La crisis, bastante a lo claro... por fin

“…¿Cómo es posible que un embrollo que se concentraba en una parte del negocio hipotecario –los préstamos subprime, o hipotecas basura-, haya congelado mercados crediticio, trastocado los mercados de valores, de todo el mundo, provocado la ruina del banco Bears Stearns, dejado la economía estadounidense apunto de entrar en la peor recesión de los últimos 30 años y obligado a la Reserva Federal, el sistema bancario central de EE. UU, a tomar las medidas más atrevidas que ha tomado desde la Gran Depresión?

Yo estoy para decirles que no se sientan avergonzados. Puede que esto no sea del todo reconfortante pero muchas personas en todo el mundo que se encuentran en medio de la crisis están igual de confundidos que ustedes. “Estamos sacando a la luz partes de los mercados de capital de las que la mayoría de nosotros nunca habíamos oído hablar”, afirma Ethan Harris, uno de los principales economistas del banco de negocios Lehman Brothers.” (…)

Muchas personas, con una gran cantidad de dinero en efectivo gracias al boom de Asia o a la subida de los precios del petróleo, exigían una buena rentabilidad. Y Wall Street tenía la respuesta a sus plegarias: las hipotecas subprime.

Como a estoa préstamos los pide gente a la que le cuesta poder permitirse una casa, tienen unos tipos de interés más altos… luego estas hipotecas se cortaban en trocitos y se transformaban en inversiones que se suelen conocer proel nombre de “obligaciones de deuda colateral” (CDO, en sus siglas en inglés. Tras la transformación, los diferentes tipos de hipotecas se podían vender a diversos grupos de inversores. (…)

Una mayor rentabilidad conlleva siempre un riesgo más alto. Pero la gente… decidió que las normas de siempre ya no eran válidas porque el precio de la vivienda en EE UU nunca había bajado. Siguiendo esta idea, los precios aumentaron más que nunca. (…)

Y esto explica en gran medida por qué el embrollo de las hipotecas ha provocado una reacción en cadena. El pasado verano, muchos responsables políticos esperaban que la crisis no se extendiera a los bancos tradicionales, como Citibank, porque habían vendido las hipotecas a los inversores. Pero resultó que muchos bancos también habían vendido complejas pólizas de seguros para las deudas hipotecarias, lo que les designaba como responsables cuando los propietarios que hubieran pedido una hipoteca imposible de pagar no pudieran librarse de ella vendiendo la casa rápidamente para sacar beneficios.” (David Leonhardt: Una crisis de hondas raíces y largo alcance. The New York Times. Selección semanal ofrecida por El País, 27-03-08, portada y p. 4)