"Tras unos meses de desesperante inacción, el MoU de ayer pone las
bases para la solución del problema clave español, la deuda privada. Los
europeos nos protegen de nuestra propia falta de decisión, y nos dan la
oportunidad (al contrario que en Irlanda) de “repudiar” parte de la
deuda bancaria.
Para las entidades viables, esto supone (como estaba
previsto) quitas en preferentes y subordinada, con las injusticias que a
veces pueda suponer y que tendrán que ser solucionadas por los
tribunales en su caso. Pero, y aquí viene lo serio, en las liquidaciones
de las inviables se pueden (y deben) hacer quitas en la deuda senior.
Aquí está la primera gran posibilidad de reducir el apalancamiento de la
forma correcta.
No se trata de rescatar a los bancos y luego ir
llorando diciendo que se ha asumido demasiada deuda y no se puede pagar y
que nos rescaten. Al contrario. Se trata de dejar que no paguen lo que
no puedan pagar, y si un banco alemán tiene un agujero en el balance,
se siente, es una interacción entre dos partes privadas y se terminó.
Las quitas de la deuda bancaria son la única solución para el
problema clave de España, el exceso de endeudamiento privado. Desde aquí
hemos insistido a menudo en que había que separar las instituciones
viables de las inviables, que había que dejar caer a las inviables,
dejar que los acreedores asumieran las pérddas… Ahora hay un mes para
escribir la ley, y hay que escribirla con valentía." (Nada es gratis,11/07/2012)
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