"Cuando la calma parece que se instaura poco a poco en
Europa, lejos de los días más oscuros de la crisis de deuda, y cuando
empiezan a surgir señales de recuperación económica, un estudio
publicado por el Banco Central Europeo (BCE), avisa de que la región
podría sufrir una situación parecida a la que padeció Japón durante su
"década perdida".
El estudio, publicado
pero no respaldado por el BCE, avisa de que las autoridades políticas
deberían moverse con rapidez para arreglar el imperfecto sistema
bancario de la zona euro y así evitar una década perdida al estilo
japonés, que conlleve un crecimiento mínimo e inflación.
"Los frágiles bancos tienen incentivos para continuar
financiando a firmas atribuladas e ineficientes, para evitar reconocer
más pérdidas", advierte el informe. "En este constante acto de equilibrio, las intervenciones de
política deberían, por lo tanto, evitar el retraso del proceso de
ajustes necesario", añade.
El estudio señala que una vez que se hayan limpiado los
balances de los bancos, los impagos de las empresas podrían tener un
impacto mucho menor en la economía. (...)
Diferentes análisis publicados los últimos años han comparado la situación del país asiático con la de España.
Argumentaban que el endurecimiento de las políticas del Gobierno, unido
a los fuertes recortes presupuestarios y el anémico ritmo del crédito
bancario podrían estar sentando las bases de años de estancamiento.
Japón sufrió una gran burbuja inmobiliaria y financiera
durante los 80. Posteriormente, durante la década siguiente, vivió una
etapa de un muy débil crecimiento económico que se conoce como "década
perdida". Por si esto fuera poco, una ola de austeridad en 1997,
mientras el sector privado se estaba desapalancando con tipos de interés
cercanos a cero, provocó cinco trimestres de contracción y un déficit
público enorme." (El Economista, 08/08/2013)
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