La liquidez que el BCE va a dar a las instituciones financieras europeas puede acabar en obligaciones americanas o canadienses

"Mientras los “hombre de negro” de la Troika vuelven a Atenas con otro nombre, el escenario económico-monetario europeo está cambiado radicalmente gracias a la puesta en práctica, el pasado lunes 9 de marzo, del QE del BCE. (...)

Relanzar la especulación bancaria ha sido el primer efecto del programa de compra de títulos por más de 1.000 millones de euros anunciado por Draghi a finales de enero. Pero está por ver que la caída de los tipos de interés que ese plan debe producir, impulse la economía real, aumente la inversión y disminuya el paro. Buena falta haría, porque la inversión en Europa está todavía un 15 % por debajo de su nivel del 2007. 

Al BCE no le quedaban ya más armas para enfrentarse a la deflación, y no le vamos a criticar por aplicar una política largo tiempo demandada, pero mientras la renta disponible de la gran mayoría de la población no aumente, el efecto de arrastre de la política monetaria puede ser muy limitado.  (...)

 Por eso muchas voces alertan del riesgo de que el primer efecto de esa política monetaria sea hinchar nuevas burbujas especulativas. Un relanzamiento de la demanda por medios de política fiscal hubiera sido más eficiente y socialmente más equitativa. Pero esto sigue siendo imposible en Europa.  (...)

 En todo caso, muchas cosas han cambiado. Los tipos de interés nunca han estado tan bajos en la eurozona y el euro se dirige a toda velocidad a la paridad con el dólar.  (...)

El Mecanismo Europeo de Estabilidad (MES), creado para ayudar a los Estados en dificultad, se está financiando en los mercados a tipos de interés negativos. Pedía 3.000 millones a los mercados y estos le han ofrecido 9.000 al -0.07 % de interés. ¡¡Un mundo extraño este en el que los detentadores de capital se pelean para colocarlo perdiendo dinero…!!  (...)

 La zona euro, que tiene ya un elevado excedente de ahorro y va a producir importantes salidas de capital buscando activos más remuneradores. La liquidez que el BCE va a dar a las instituciones financieras europeas puede acabar en obligaciones americanas, canadienses o de los países emergentes.

Por otra parte, el dinero fácil del BCE, que dadas las circunstancias bienvenido sea, desconectará la esfera financiera de la economía de su esfera real, dando una ilusión de recuperación que se asienta sobre bases débiles.  (...)"          (Josep Borrell, República.com, 03/04/2015)