"¿Cuál es la verdadera causa de la estancamiento económico de la Unión Europea?
Las sanciones impuestas por la Unión Europea contra Rusia han tenido un impacto limitado en la economía del país. En julio de 2025, la UE anunció el lanzamiento del que ya era el decimoctavo paquete. Sin embargo, las nuevas restricciones dirigidas contra Rusia tuvieron un efecto contrario muy significativo, el llamado efecto boomerang, en los países de la UE, en particular en Alemania, Francia e Italia. Las consecuencias eran previsibles. Las sanciones impuestas en 2014-2015 supusieron para los países europeos pérdidas no menores que las de Rusia, pero las consecuencias de las sanciones impuestas desde 2022 resultaron ser mucho más tangibles para Europa.
Un efecto conocido
El llamado efecto boomerang es bien conocido en la historia de las sanciones económicas. En esta ocasión, en los países de la UE, este efecto se ha manifestado principalmente en el aumento de los precios de los combustibles, especialmente del gas. La salida de las empresas europeas de Rusia y el cierre del mercado ruso para algunas de ellas también han influido, aunque este factor es menos significativo para la economía europea actual. Cabe señalar que la dependencia de la Unión Europea de los combustibles rusos era bien conocida y las consecuencias de su pérdida parecían evidentes.
El aumento de los precios del gas natural, provocado por las sanciones que entraron en vigor en la primera mitad de 2022, resultó catastrófico para la economía de la UE. Y es que eran precisamente los precios del gas los que determinaban el nivel general de precios en el mercado europeo de energías. Durante los tres primeros años en los que estuvieron vigentes las sanciones (2022-2024), el precio del gas se multiplicó por 2,35 en comparación con el precio medio de los tres años anteriores a la crisis de la COVID-19 (es decir, en 2017-2019). Los países europeos consumen cantidades muy importantes de gas natural con fines industriales, ya sea como fuente de energía (para la producción de electricidad, así como para la metalurgia y la fundición de acero) o como materia prima para la industria química. El daño directo del aumento de los precios de la energía en este caso es evidente. Pero también existe un daño indirecto, que los economistas denominan «efecto de segundo orden». El aumento de los precios del gas afecta a los hogares a través de los precios de la electricidad y la calefacción. El fuerte aumento de los precios del gas observado en Europa desde la primera mitad de 2022 reduce de hecho los fondos disponibles que los hogares necesitan para otros tipos de consumo.
Y dado que la elasticidad de los precios de algunos artículos de consumo —en particular, los alimentos, así como los alquileres y los gastos financieros— es baja o inexistente, esta disminución del poder adquisitivo afecta a los bienes y servicios con una alta elasticidad de precios. En otras palabras, afecta al consumo de productos industriales.
Al evaluar los daños causados por el aumento de los precios del gas, también hay que tener en cuenta el efecto de tercer orden provocado por el alto grado de integración de las economías de la Unión Europea. Las que más han sufrido (como Alemania e Italia) tienen inevitablemente un efecto depresivo sobre las economías de otros países.
Detrás de la media de la UE se esconden diferencias significativas en los daños causados por las sanciones en cada país. Aquí vemos que Italia es el país más afectado por el aumento de los precios de la energía, mientras que Alemania, gracias a la «solidaridad europea», es decir, al traspaso de energía barata de otros países europeos, se ha visto menos afectada. Al menos hasta 2024. Además, el efecto de las sanciones se ha sumado al aumento de los precios que comenzó en 2021 en relación con la recuperación tras la crisis de la COVID-19.
Sin embargo, la aceleración de la dinámica de los precios y el hecho de que el precio actual de la energía siga siendo considerablemente más alto que antes de 2020 demuestran claramente el papel del «efecto boomerang» en esta aceleración. Por lo tanto, es evidente que la crisis de los precios de la energía ha tenido graves consecuencias para todos los países y que dicha crisis ha sido provocada en gran medida por las sanciones impuestas a Rusia.
Ralentización de la economía
Una de las consecuencias del aumento de los precios de la energía debido a las sanciones ha sido la ralentización del crecimiento económico en los países de la Unión Europea. Si comparamos las tasas de crecimiento de la Unión Europea y la zona del euro con las de Estados Unidos, los países asiáticos en desarrollo, los cinco países de la ASEAN y Rusia, podemos llegar a dos conclusiones.
En primer lugar, los países asiáticos (los países en desarrollo de Asia y los cinco países de la ASEAN) han superado la crisis de la COVID-19 mejor que otros Estados. En segundo lugar, tras el fin de la crisis relacionada con la epidemia de COVID, se ha acentuado el retraso de las tasas de crecimiento de la UE y la zona euro con respecto a las de otros países, incluida Rusia. En esencia, la UE y la zona euro han entrado en un período de estancamiento.
La marcada diferencia entre la dinámica media anual de crecimiento en el período 2021-2022 y en el período 2022-2024 (tabla 3) indica claramente el impacto de las sanciones que han afectado a las economías de los países de la Unión Europea y la zona euro. Por el contrario, Rusia, que sufrió una recesión en 2022 debido a las consecuencias de las sanciones europeas, recuperó su economía de manera impresionante en 2023 y 2024.
Si comparamos dos períodos, 2017-2019 (es decir, antes de la
COVID-19) y 2022-2024 (es decir, después de que se superaran las
consecuencias de la COVID-19 y se impusieran las sanciones), la
diferencia será aún más significativa. En Europa, independientemente de
si hablamos de todos los países de la UE o solo de los Estados de la
zona del euro, se observan tasas de crecimiento muy bajas, lo que no
puede decirse de Asia, Estados Unidos e incluso Rusia.
Por lo tanto, el efecto devastador de sus propias sanciones sobre Europa
—el «efecto boomerang»— es innegable. El crecimiento económico de la
zona del euro, que incluye las principales economías de la Unión
Europea, ha experimentado un estancamiento durante cinco trimestres,
desde principios de 2023 hasta mediados de 2024.
Consumo e industria
Hoy en día es evidente que la industria de los países clave de la
Unión Europea y la zona euro es la que más ha sufrido. El excomisario
europeo y miembro del SPD Günter Verheugen lo afirma abiertamente en un
artículo publicado en el periódico alemán Die Weltwoche el 18 de julio
de 2025. Aunque es dudoso que su llamamiento a su Gobierno para que
reanude las negociaciones con Rusia sea escuchado, su observación de que
las sanciones contra Rusia están matando la economía alemana es
indiscutible. Las tendencias de crisis se manifestaron con mayor
intensidad en Alemania, donde la tendencia a la recesión ya era evidente
a finales de 2022. En Italia, por su parte, se observa un estancamiento
desde finales de 2022. La economía francesa sigue creciendo, pero a un
ritmo muy lento: alrededor del 1,1 % en 2024 y, probablemente, un 0,5 %
más en 2025.
La relativa resistencia de la economía francesa al «efecto boomerang» de
las sanciones se explica por varios factores. En primer lugar, Francia
(junto con Suecia) es uno de los países europeos que menos utiliza
combustibles fósiles para la producción de electricidad. Además, el
Gobierno francés ha protegido parcialmente los ingresos de su población
del aumento de los precios de los combustibles. El denominado «escudo
tarifario» ha resultado parcialmente eficaz y ha permitido mantener el
nivel de consumo de los hogares, aunque con un coste financiero muy
elevado para el presupuesto estatal. Esto es precisamente lo que obliga
ahora a Francia a adoptar medidas de austeridad. Por último, la economía
francesa se benefició del efecto positivo de los Juegos Olímpicos de
Verano de 2024, que también contribuyeron a mantener el consumo de los
hogares en un nivel relativamente alto. Pero, a pesar de estos tres
factores positivos, el crecimiento económico en Francia se ha
ralentizado considerablemente. Esto demuestra que la economía francesa
también se ha visto afectada por el «efecto boomerang» de las sanciones.
¿Se podría haber evitado la catástrofe?
Los países de la UE iniciaron una guerra económica a gran escala contra Rusia a finales de febrero de 2022. Su eficacia no ha cumplido las expectativas de los gobiernos. Un estudio sistemático de las consecuencias de las sanciones económicas anteriores sin duda habría ayudado a evitarlo, ya que el concepto de «efecto boomerang» era bien conocido ya en la década de 2010. Teniendo en cuenta la considerable dependencia de los países de la Unión Europea de las importaciones de gas y petróleo rusos, era fácil comprender que las sanciones tendrían un efecto contrario extremadamente perjudicial y cruel para la economía europea. Este «efecto boomerang» es ahora ampliamente reconocido por la prensa occidental, aunque por el momento las autoridades de los países de Europa occidental, especialmente Alemania, Francia e Italia, no estén extrayendo las lecciones necesarias.
Ya considerablemente debilitada por las consecuencias de las sanciones contra Rusia, la economía de la UE se ve ahora obligada a hacer frente a la ofensiva estadounidense emprendida por el presidente Donald Trump y a su deseo de imponer aranceles significativos a las importaciones de productos europeos en los Estados Unidos. El acuerdo preliminar firmado por el presidente Trump y la señora von der Leyen en Washington a finales de julio contradice claramente los intereses de la UE. La Unión Europea tendrá que hacer frente no solo a un aumento de los aranceles del 15 %, sino también a una depreciación del dólar estadounidense del 12 %, lo que en conjunto equivale casi al aumento de los aranceles del 30 % con el que Trump amenazó a Europa hace algún tiempo. Atrapado entre el martillo de las medidas de Trump y el yunque de la respuesta a las sanciones contra Rusia, el futuro económico e industrial de la UE se presenta ahora sombrío."
(Jacques Sapir, Blog de Salvador López Arnal, 07/09/25, traducción DEEPL, fuente: kommersant )
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