"España ha estado vaciando sigilosamente la mayor alcancía del país, el
Fondo de Reserva de la Seguridad Social, que ha usado como comprador de
última instancia de los bonos del gobierno, una operación que plantea
dudas sobre el papel del fondo como garante de las futuras pensiones.
La
maniobra, que ha pasado casi desapercibida, está por concluir ya que
queda muy poco dinero disponible. Al menos 90% del fondo de 65.000
millones de euros, unos US$85.700 millones, han sido invertidos en deuda
española cada vez más riesgosa, de acuerdo a cifras oficiales, y el
gobierno ha comenzado a retirar dinero para realizar pagos de
emergencia.
Aunque la tendencia ha generado poca
atención o controversia, preocupa a los relativamente pocos analistas
financieros independientes que estudian el Fondo, quienes indican que el
gobierno se quedará con un lugar menos al que acudir para financiarse
cuando enfrenta otro año de recesión y severas medidas de austeridad.
Algunos
analistas opinan que esta presión podría obligar al gobierno encabezado
por Mariano Rajoy a solicitar un rescate este año del fondo de la Unión
Europea, una gestión que acarrea un alto riesgo político y que busca
evadir.
También existen preocupaciones de que las reservas de la
Seguridad Social para pagar a los futuros pensionados se están agotando
más rápido de lo previsto.
El gobierno retiró en noviembre
4.000 millones de euros del fondo de reserva para pagar pensiones, la
segunda vez en la historia en que lo ha hecho. La primera fue en
septiembre, cuando sacó 3.000 millones de euros para cubrir necesidades
no especificadas.
Los dos retiros de emergencia combinados
rebasaron el límite legal anual, por lo que el gobierno tuvo que
aumentarlo temporalmente.
"Estamos muy preocupados por esto",
indicó Dolores San Martín, presidenta de la mayor asociación de
pensionados en Asturias, una región que cuenta con uno de los
porcentajes más altos de jubilados de España. "Simplemente no sabemos
quién pagará las pensiones de los que ahora son más jóvenes", aseveró.(...)
"El fondo [español] es un truco contable", dijo Javier Díaz-Giménez,
profesor de economía de la escuela de negocios IESE. "El gobierno está
prestando dinero a otro poder del gobierno".
Los funcionarios
españoles defienden la inversión en los bonos soberanos por parte del
Fondo de Reserva de la Seguridad Social. Aseguran que la práctica es
sostenible siempre y cuando España no pierda acceso a los mercados de
capital.
Pero algunos analistas indican que a España no le será
fácil encontrar compradores para los cerca de 207.000 millones de euros
en deuda que planea emitir en 2013 para costear las operaciones del
gobierno central, los vencimientos de deuda de 17 gobiernos regionales y
las facturas de energía retrasadas.
"Mientras los inversionistas
extranjeros se marginen del mercado de deuda española, necesitarán todo
el apoyo que puedan reunir de las empresas locales", puntualizó Rubén
Segura-Cayuela, de Bank of America-Merrill Lynch." (David Román, The Wall Street Journal, Rebelión, 06/01/2012)
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