"(...) Debido a que EE. UU. Es una economía muy poderosa y el dólar es la principal moneda de reserva internacional, no ha sido difícil financiar su déficit. ¿Pero hasta qué punto puede Estados Unidos aumentar su deuda sin perder la confianza del mercado? Ninguna teoría determina el límite de la deuda pública de un país, básicamente depende del grado de confianza en la moneda. En la Unión Europea, por ejemplo, sus países miembros no deben superar la deuda pública del 60 por ciento del PIB, pero algunos lo superan sustancialmente.
Para un futuro próximo, importantes instituciones financieras prevén una nueva recesión económica. Si sucede, ¿cómo afectaría a la economía estadounidense y al dólar? ¿Podría tener dificultades con su alta deuda actual? ¿Podría la deuda estadounidense estar en mora? Técnicamente esto no puede ser, y políticamente es impensable: los Estados Unidos siempre pueden emitir más dólares para pagar las deudas.
Sin embargo, esta situación no evitaría la pérdida de la confianza de los acreedores y, probablemente, una espiral descendente del déficit a la emisión de dólares, a tasas de interés más altas, a más deuda y, por lo tanto, más déficit. Si esto sucediera, generaría un inmenso shock psicológico para la población estadounidense y también para el mundo.
Para un futuro próximo, importantes instituciones financieras prevén una nueva recesión económica. Si sucede, ¿cómo afectaría a la economía estadounidense y al dólar? ¿Podría tener dificultades con su alta deuda actual? ¿Podría la deuda estadounidense estar en mora? Técnicamente esto no puede ser, y políticamente es impensable: los Estados Unidos siempre pueden emitir más dólares para pagar las deudas.
Sin embargo, esta situación no evitaría la pérdida de la confianza de los acreedores y, probablemente, una espiral descendente del déficit a la emisión de dólares, a tasas de interés más altas, a más deuda y, por lo tanto, más déficit. Si esto sucediera, generaría un inmenso shock psicológico para la población estadounidense y también para el mundo.
Los bancos centrales están lejos de haber recuperado la normalidad que prevalecía antes de la crisis de 2007. Si surge una nueva crisis, no podrán suministrar tanto dinero y seguir bajando la tasa de interés como lo hicieron.
En un mundo que se ha vuelto multipolar, es probable que el dólar deje de disfrutar de la hegemonía como la moneda de reserva internacional y la moneda principal para las transacciones comerciales, y seguirá perdiendo valor. Tenga en cuenta que para tener el mismo poder de compra de 100 dólares en 1913 se necesitarían 2.000 dólares hoy. La inflación y la continua emisión de dólares son las dos razones principales de este valor erosionado.
Estados Unidos se encuentra en una situación compleja ya que no puede continuar indefinidamente con un alto déficit presupuestario y un endeudamiento creciente. La inflación siempre ha sido una fórmula útil para reducir la deuda real, pero no se puede aplicar a gran escala si la moneda no se deprecia severamente. Además, esperar que la economía estadounidense crezca indefinidamente para resolver el problema de la deuda es una fantasía.
En un mundo que se ha vuelto multipolar, es probable que el dólar deje de disfrutar de la hegemonía como la moneda de reserva internacional y la moneda principal para las transacciones comerciales, y seguirá perdiendo valor. Tenga en cuenta que para tener el mismo poder de compra de 100 dólares en 1913 se necesitarían 2.000 dólares hoy. La inflación y la continua emisión de dólares son las dos razones principales de este valor erosionado.
Estados Unidos se encuentra en una situación compleja ya que no puede continuar indefinidamente con un alto déficit presupuestario y un endeudamiento creciente. La inflación siempre ha sido una fórmula útil para reducir la deuda real, pero no se puede aplicar a gran escala si la moneda no se deprecia severamente. Además, esperar que la economía estadounidense crezca indefinidamente para resolver el problema de la deuda es una fantasía.
Gran dilema
Esto crea un enorme dilema dentro del Congreso y el gobierno de EE. UU .: si continuar con una política que permita emitir tantos dólares como sean necesarios para cubrir el déficit, una solución insostenible a mediano plazo, o realizar una revisión exhaustiva del presupuesto para reducir el déficit.
La decisión de disminuir el déficit no será tomada voluntariamente por el Congreso, ya que sería muy controvertido políticamente. Pero si llega una grave crisis económica, obligará al gobierno y al Congreso a tomar decisiones drásticas. Si es así, dentro de un marco de ajustes presupuestarios y dinero escaso y caro, encontraríamos al mercado estadounidense sumido en un bajo crecimiento y deflación.
Estados Unidos sigue siendo el país más importante del mundo, pero ese mundo se está transformando a un ritmo acelerado. Aunque muy dolorosamente, los Estados Unidos tendrán que adaptarse a esta nueva realidad.
En un mundo multilateral, la economía y las finanzas son globales. La colaboración y la coordinación internacionales serán indispensables para enfrentar los desafíos económicos globales, especialmente en un período renovado de crisis. Eso requerirá un "nuevo Bretton Woods" para el siglo XXI y un Fondo Monetario Internacional más representativo, que puede asumir un mayor papel de liderazgo." (Francesc Raventós, Social Europe, 07/03/19; traducción google)
Esto crea un enorme dilema dentro del Congreso y el gobierno de EE. UU .: si continuar con una política que permita emitir tantos dólares como sean necesarios para cubrir el déficit, una solución insostenible a mediano plazo, o realizar una revisión exhaustiva del presupuesto para reducir el déficit.
La decisión de disminuir el déficit no será tomada voluntariamente por el Congreso, ya que sería muy controvertido políticamente. Pero si llega una grave crisis económica, obligará al gobierno y al Congreso a tomar decisiones drásticas. Si es así, dentro de un marco de ajustes presupuestarios y dinero escaso y caro, encontraríamos al mercado estadounidense sumido en un bajo crecimiento y deflación.
Estados Unidos sigue siendo el país más importante del mundo, pero ese mundo se está transformando a un ritmo acelerado. Aunque muy dolorosamente, los Estados Unidos tendrán que adaptarse a esta nueva realidad.
En un mundo multilateral, la economía y las finanzas son globales. La colaboración y la coordinación internacionales serán indispensables para enfrentar los desafíos económicos globales, especialmente en un período renovado de crisis. Eso requerirá un "nuevo Bretton Woods" para el siglo XXI y un Fondo Monetario Internacional más representativo, que puede asumir un mayor papel de liderazgo." (Francesc Raventós, Social Europe, 07/03/19; traducción google)
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