"(...) los llamados a la monetización de la deuda parecen estar ganando
terreno con los expertos que dicen que las repercusiones de no gastar
para apoyar la economía serán irreparables.
El economista monetario conservador y ex jefe de RBI, Raghuram Rajan,
durante el fin de semana, también propuso monetizar la deuda pública y
un mayor déficit fiscal de una manera “medida” para proteger la economía
y los pobres y vulnerables en estos “tiempos anormales”. (...)
Otra solución para recaudar fondos sugerida por Isaac fue lanzar
bonos COVID con una tasa de interés inferior al 5 por ciento por parte
del Centro y pagar a los estados desde el barrido. Isaac había dicho que
RBI debería comprar esos bonos del Centro.
Muchos otros economistas también han pedido la adopción de
herramientas no convencionales para ayudar a los pobres e impulsar la
economía.
La monetización es generalmente el banco central que imprime más dinero al expandir su balance general.
La monetización no debería ser una restricción al gasto público, dijo
Rajan, y agregó que “el gobierno debería preocuparse por proteger la
economía y debería gastar lo que se necesita”.
Devendra Kumar Pant, economista jefe de India Ratings, también
respalda la idea de que el gobierno pida más préstamos y apoye a la
economía a costa de la prudencia fiscal, diciendo que las repercusiones
de no gastar ahora para apoyar a los pobres y la economía serán mucho
más severas e irreparables. .
“La necesidad de la hora es dinero. El Centro, que es el mejor y el
mayor prestatario, tiene que hacer el trabajo pesado en estos tiempos
extraordinarios y no debe verse limitado por las preocupaciones sobre el
déficit fiscal y otros dolores concomitantes”.
“El dinero es la única necesidad ahora”, dijo Pant a PTI sin pedir directamente la monetización de la deuda.
Según él, el Centro debería traer dinero de donde sea posible y
otorgarlo a los estados en forma de préstamos a una tasa de interés más
baja de la que están obligados a pagar ahora.
Que Kerala, a pesar de ser el estado grande con mejor desempeño en la
pelea COVID-19, tuvo que pagar el 8.96 por ciento no es algo que el
Centro deba ignorar, señaló Pant.
Subrayó que hablar de prudencia fiscal ahora será suicida “ya que las
repercusiones de no gastar ahora serán tan graves que tomará años
volver a la normalidad”.
El economista del prestamista singapurense DBS Bank, Radhika Rao,
también favorece un mayor gasto y suspende los objetivos de FRBM (Ley de
Responsabilidad Fiscal y Gestión del Presupuesto) dados los riesgos
extraordinarios para el crecimiento y la necesidad de impulsar la
economía.
También espera que se ofrezca un paquete fiscal más grande pronto ya
que el apoyo hasta ahora, Rs 1.7 lakh crore o 0.8 por ciento del PIB, es
mucho menor que el costo económico previsto del bloqueo.
“El segundo paquete debería ser una combinación de alimentos y dinero
en efectivo más altos para los vulnerables, apoyo para las MIPYME,
asumir parte de la carga salarial para las pequeñas empresas, alivio
temporal para los contribuyentes, entre otros”, dijo a PTI.
El Banco de la Reserva debería contener los costos de endeudamiento
del Centro y de los estados mediante compras de bonos más altas que
ayudarán a reducir los rendimientos de los bonos, agregó.
Los comentarios de Rajan sobre el déficit monetario se produjeron
después de que el 8 de mayo el Ministerio de Finanzas decidiera aumentar
los préstamos del mercado en un 54 por ciento a Rs 12 lakh crore para
el año fiscal 2011, en comparación con Rs 7.8 lakh crore estimado en el
presupuesto. Esto tomará los préstamos totales del mercado por el Centro
y los estados para cerrar Rs 24 lakh crore este fiscal.
“La monetización no será un cambio de juego ni una catástrofe, si se
hace de manera medida. Sin embargo, la advertencia, debería medirse, es
clave”, dijo Rajan.
Sobre el déficit fiscal, que está programado para alcanzar el 5 por
ciento superior este año, Rajan en su publicación de blog dijo que el
gobierno “también debería preocuparse por recuperar el déficit fiscal en
el mediano plazo, y cuanto más gaste ahora, más difícil será ser. Pero
su incapacidad para financiarse o los temores de monetización no
deberían ser una restricción “.
Según Rajan, el profesor de finanzas de la Universidad de Chicago,
los grandes gastos del gobierno encenderán directamente la demanda que
se necesita especialmente “en momentos anormales como este cuando la
demanda está deprimida y el entorno es desinflacionario, y esto no
debería ser una preocupación central”. (Ezanime.net, 10/05/20)
No hay comentarios:
Publicar un comentario