Para España, sin embargo, el endeudamiento privado pasó del 100% al 200% del PIB en sólo siete años: de 2001 a 2008. Un crecimiento del 10% anual sobre el PIB.

"La bolsa ha caído un 3,4% demostrando que el sistema vive una implosión imparable y que ni las millonarias inyecciones a la banca pondrán fin. Por eso me interesa esta vez abordar uno de los aspectos más incompredidos de la crisis iniciada el año 2007: el apalancamiento financiero.

 Si a nivel de empresas entendemos el apalancamiento financiero como un problema de endeudamiento, por ejemplo, de dos o tres veces el capital, hay que señalar que el apalancamiento de la banca escapa a la imaginación y que desde la desregulación financiera de los años 80 también escapa a todo el control de alguna autoridad monetaria.

Para comprender el auge del apalancamiento es muy útil esta gráfica para el endeudamiento privado de España, Alemania y Estados Unidos. Fijaros en la velocidad con que este endeudamiento pasa del 100% del PIB al 200% del PIB. Para el caso de Estados Unidos, este proceso tomó 22 años (de 1984 a 2006); para España, sin embargo, el endeudamiento privado pasó del 100% al 200% del PIB en sólo siete años: de 2001 a 2008. Un crecimiento del 10% anual sobre el PIB. (...)

Como muestra la gráfica, el estallido de la crisis financiera marca un punto de inflexión clave en la tendencia de la deuda privada. Si la deuda creció en forma imparable durante tres décadas con la creación de dinero desde la nada (desde los años 80 como muestra la gráfica), el colapso del sistema lo demarca la evidencia del fraude financiero que quedó al descubierto."                (El blog salmón, 06/03/2011)