"Alemania y Países Bajos han sido los grandes 'vencedores' de la Eurozona desde que la divisa única se introdujese hace ya dos décadas.
El uso de una misma divisa con un solo tipo de cambio ha sido un factor
clave para que los países más competitivos se hayan beneficiado en
términos económicos. Sin embargo, para la mayor parte de países que
quisieron formar parte del club de la moneda única, ésta ha terminado
siendo un obstáculo para el crecimiento económico, según el think tank
alemán Centre for European Policy (CEP).
El estudio, realizado por varios economistas del CEP, analiza ocho países de la Eurozona y muestra que los grandes defensores de la ortodoxia fiscal —que a su vez han sido los más críticos con los rescates de los países endeudados de la periferia— han sido sus mayores beneficiarios.
La historia de los desequilibrios
Con su introducción en 1999, el euro desencadenó un
auge en el crédito y la inversión en los países menos desarrollados del
bloque al extenderse los 'beneficios' del entorno de tipos bajos de
interés que necesitaban Alemania y otros países importantes de la
Eurozona (porque no crecían y presentaban un desempleo relativamente
elevado).
Mientras tanto, los países del sur que crecían a un ritmo
superior a la media del bloque y tenían tasas de inflación superiores,
por lo que convivían con unos tipos de interés reales negativos (tras
descontar la inflación).
Este escenario supuso un claro incentivo para la
inversión y el consumo en unos países que estaban creciendo por encima
de su potencial, lo que terminó generando grandes desequilibrios
exteriores (déficit por cuenta corriente) e interiores (burbujas de
precios de los activos). Mucho crédito barato y una asignación del mismo
dudosa lastraron la productividad y la competitividad de esos países.
Esas deudas (el otro lado del consumo y la inversión)
se hicieron difíciles de sostener después de la crisis financiera de
2008, y Grecia, Irlanda, España, Portugal y Chipre se vieron obligados a
solicitar ayuda financiera a medida que el crecimiento se hundía y
escaseaba la financiación que en el pasado inundó esas economías.
"Aunque Mario Draghi fue capaz de estabilizar el mercado de capitales con su promesa (whatever it takes),
los problemas fundamentales no cambiaron en la Eurozona... el hecho de
que los países del área euro ya no pueden devaluar su divisa para
recuperar la competitividad internacional; un método usado de forma
habitual antes de que el euro se pusiese en circulación", comentan los
analistas del Centre for European Policy.
Alemania gana e Italia pierde
Se estima que, desde 1999, los alemanes son de media
23.000 euros más ricos de lo que lo hubieran sido sin el euro, y los
holandeses 21.000 euros más ricos. Por el contrario, los italianos y los
franceses son 73.000 euros y 56.000 euros más pobres respectivamente.
Irlanda, una de las economías que más rápido está
creciendo en la actualidad, no se ha podido incluir en el análisis por
la falta de datos necesarios para realizar los modelos contrafactuales
que han arrojado estas llamativas conclusiones, según los economistas
que han realizado el documento.
Los autores del estudio, Alessandro Gasparotti y
Matthias Kullas, calcularon cómo habría evolucionado el PIB per cápita
en ocho países de la zona euro si no hubieran adoptado la moneda única.
La metodología implica comparar la trayectoria de crecimiento de los
países euro con la de otras economías que no se adhirieron y que
anteriormente habían mostrado tendencias de crecimiento similares.
El caso de España
Desde 1999 hasta 2010, España se benefició del euro
en lo que a crecimiento se refieren. No obstante, "desde 2011, el euro
ha resultado ser un obstáculo para la prosperidad. Las pérdidas tocaron
techo en 2014. Desde entonces se han ido reduciendo de forma estable...
aún así, como balance general España ha perdido 224.000 millones de PIB
(en el periodo de 20 años) o 5.031 euros por cápita. (...)
Para realizar el cálculo, estos expertos compararon
el crecimiento de España con el del Reino Unido y Turquía, dos países
que habían mostrado tendencias parecidas a las de España antes del euro y
que presentan otras similitudes.
Las economías con las que se comparó a Alemania
incluyeron a Baréin, Japón y Reino Unido, mientras que la 'cesta' de
Italia también añadió a Israel. Entre los países comparados con Portugal
se encuentran Barbados, Nueva Zelanda, Singapur e Israel.
La mayoría de los miembros de la zona euro han disfrutado de períodos en
los que la unión monetaria ha sido positiva en términos netos, pero los
períodos en los que supuso un lastre para el crecimiento, aunque más
cortos, fueron mucho más duros y destructivos para la economía.(...)" (El Economista, 25/02/19)
- Para entender la europeseta electrónica. Qué es y, sobre todo, qué no es. Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2012/12/02/entender-europeseta-electronica/720458.html
Más información en: 'Si Grecia, España, o
Andalucía emitiesen una moneda digital, respaldada por la energía solar
instalada en sus tejados, alcanzarían la soberanía financiera. La de dar
créditos a familias y empresas': http://comentariosdebombero.blogspot.com.es/2014/06/si-una-autonomia-o-una-gran-ciudad.html
"En el fondo lo sospechábamos, pero un estudio alemán ha venido a a confirmarlo. Alemania ha sido la más beneficiada por la implantación del euro en los casi veinte años de existencia de la moneda europea común,
mientras que para casi todos los demás países de la eurozona ha
supuesto un lastre para el crecimiento económico, según se desprende de
un estudio del Centro de Política Europea (CEP) de la Fundación
Ordnungspolitik de Friburgo, presentado esta semana en Berlín. Francia,
que tanto bregó por la divisa única, figura entre los perjudicados,
aunque el mayor impacto negativo recayó en Italia. (...)
El estudio empírico de los investigadores del CEP Alessandro Gasparotti y
Matthias Kullas, titulado 20 años del euro: Perdedores y ganadores,
analiza 8 países, de los cuales todos excepto Grecia ingresaron en la
moneda única desde el principio (Grecia lo hizo en el 2001).
El estudio
viene a confirmar una idea que flotaba en el ambiente desde hace tiempo:
la de que los países de la eurozona más devotamente puntillosos de la
ortodoxia fiscal, aquellos que se han mostrado más broncos en la crítica
a los países sureños endeudados, son los que más ventajas han extraído
del euro.
En efecto, el estudio sostiene que sólo Alemania y
los Países Bajos han obtenido beneficios sustanciales de la moneda
común. Contando desde 1999, cada alemán acumuló de media 23.116 euros de
más gracias al euro, que no hubiera logrado sin la moneda europea
(véase gráfico). El segundo más beneficiado fueron los Países Bajos, con
un impacto en la prosperidad por habitante de 21.003 euros más, y en la
prosperidad general de 346.000 millones más. En cambio, italianos y
franceses se quedaron en menos ricos de media por valor de 73.605 euros y
55.996 euros, respectivamente.
Los autores utilizaron una metodología específica
para calcular cómo habría evolucionado el PIB per cápita de cada país
analizado si no se hubiera introducido el euro. Y lo hicieron
comparándolo con el de otros países sin euro con los que tenían
similitudes previas en inflación, producción industrial, volumen de
importaciones y exportaciones, entre otras variables. Luego extrapolaron
datos para proyectar dónde estaría cada país si no se hubiera integrado
en la eurozona. (...)
Una de las principales razones de la merma en la mayoría de países es,
según el informe, la pérdida de competitividad internacional. Antes del
euro, los países devaluaban su moneda a su conveniencia para que sus
exportaciones fueran más baratas en el mercado mundial. De hecho, los
industriales del norte de Italia, habituados a que las drásticas
devaluaciones de la lira hicieran sus productos más competitivos, eran
reacios a la adopción del euro. Según el estudio, Italia es el país más
perjudicado, con 4,3 billones menos en riqueza general. (...)" (María Paz López, La Vanguardia, 03/03/19)
Para la soberanía financiera y como alternativa a la salida del euro... europeseta electrónica:
Existe una descripción con mucho humor, de economía-ficción, sobre los beneficiosos efectos que se producirían si en Italia, el gobierno impusiera una moneda digital (allá por el 2020), para salir de la quiebra económica y política a la que la permanencia en el euro habría llevado al país. El objetivo se conseguiría rápidamente.
Los únicos perjudicados, los especuladores de la deuda. Ver: J. D. Alt: ‘Europa, 2020: una ucronía iluminadora’. http://www.sinpermiso.info/textos/index.php?id=5467 )
Los artículos de Juan José R. Calaza, Juan José Santamaría y Juan Güell muestran con gran claridad las ventajas de una europeseta electrónica de circulación interna:
Existe una descripción con mucho humor, de economía-ficción, sobre los beneficiosos efectos que se producirían si en Italia, el gobierno impusiera una moneda digital (allá por el 2020), para salir de la quiebra económica y política a la que la permanencia en el euro habría llevado al país. El objetivo se conseguiría rápidamente.
Los únicos perjudicados, los especuladores de la deuda. Ver: J. D. Alt: ‘Europa, 2020: una ucronía iluminadora’. http://www.sinpermiso.info/textos/index.php?id=5467 )
Los artículos de Juan José R. Calaza, Juan José Santamaría y Juan Güell muestran con gran claridad las ventajas de una europeseta electrónica de circulación interna:
- Para entender la europeseta electrónica. Qué es y, sobre todo, qué no es. Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2012/12/02/entender-europeseta-electronica/720458.html
- Para salir de la crisis sin salir del euro: España
debe emitir europesetas (electrónicas). Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2011/11/27/salir-crisis-salir-euro-espana-debe-emitir-europesetas-electronicas/601154.html
- Las europesetas electrónicas, complementarias al euro, estimularán el crédito sin efectos colaterales perversos. Enlace: http://www.rebelion.org/noticia.php?id=165815
Juan Torres insiste en que es necesario emitir una moneda complementaria al euro. Sus artículos:
- Marear la perdiz. Enlace: http://ccaa.elpais.com/ccaa/2013/02/08/andalucia/1360327224_588117.html
- Hay alternativas, incluso dentro del euro.
Enlace: http://juantorreslopez.com/publicaciones/hay-alternativas-incluso-dentro-del-euro/ mmmm
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