El triple paquete del BCE no es más que un triple agujero en el agua. Por desgracia

"El BCE está cosechando ahora la siniestra cosecha deflacionaria que sembró por su larga indecisión a pesar de la contracción del crédito y la reducción de la oferta monetaria. Todo ello provocado, por supuesto, por cuatro años de austeridad universal en un momento de frenético  desapalancamiento de los sectores bancarios en quiebra, demasiado cómodamente protegidos por unos gobiernos fiscalmente estresados.

El triple paquete de medidas anunciado ayer por el Banco Central Europeo (BCE), sonaba impresionantemente radical. Por desgracia, la historia demostrará que son sólo una excusa para no hacer lo que tenía que hacer, es decir,  una verdadera flexibilización cuantitativa, especialmente del tipo que he defendido aquí : la compra masiva de bonos del BEI (Banco Europeo de Inversiones) junto con un gran programa pan-europeo de recuperación impulsado por inversiones.

En cuanto a las medidas anunciadas: la reducción de la tasa básica de interés a 0,1% es irrelevante cuando está ya tan cerca de cero, dada la caída o el estancamiento de los precios. 

La tasa de depósito negativa inevitablemente también decepcionará por las convincentes razones expuestas por  Frances Coppola. Por último, George Magnus ha resumido por qué los 400.000 millones de euros  del TLTRO no son más que una pistola de agua en relación con la sequía de crédito para las PYME.

En el griego de la calle, el triple paquete del BCE no es más que un triple agujero en el agua. Por desgracia ..."               (El triple agujero en el agua del BCE, de Yanis Varoufakis, Sin Permiso, 08/06/2014)