"El Tesoro celebra la mejor subasta de letras del año. La bolsa recupera el nivel de abril. El riesgo país vuelve a bajar.
Esforzarse para los exámenes de estrés ha tenido su recompensa. Así lo está demostrando la evolución de los mercados españoles, especialmente en la jornada de hoy. Los buenos resultados del sector financiero y un resultado excelente en la subasta de letras del Tesoro impulsaron al Ibex 35, que cerró con una revalorización del 1,32%. Lo que hizo bajar el riesgo país hasta los 137 puntos básicos.
"La subasta ha sido muy positiva, tanto desde el punto de vista del volumen demandado como desde el precio", asegura Miguel Arregui, gestor de renta fija de Analistas Financieros Internacionales. La emisión de ayer cumplió de sobra las expectativas. Se colocaron 3.429 millones de euros, cerca del máximo previsto, con una demanda que superó con creces la oferta. En el caso de las letras a tres meses, en más de cinco veces. La demanda de las letras a seis meses fue de 5.416 millones, para los 2.457 millones adjudicados.
Los expertos han destacado que por primera vez en muchos meses el precio que ha pagado el Tesoro ha sido menor que el del mercado secundario. Esta bajada de los intereses de la deuda es el resultado más palpable del esfuerzo de transparencia realizado por la banca española en los test de estrés. "Más allá de eso, lo ocurrido en julio ha demostrado que el Tesoro español tiene suficiente fuerza para financiarse incluso en las condiciones extremas que ha tenido que soportar", asegura Arregui.
Uno de los principales argumentos que esgrimían los especuladores que apostaban a la baja allá por mayo, era que España no iba a ser capaz de hacer frente a los vencimientos de 24.600 millones de euros previstos para julio. Tras la emisión de ayer, se han captado en los mercados 22.000 millones, y el resto se ha cubierto con remanente, con lo que el Tesoro da por zanjadas las operaciones de financiación de julio y saca pecho ante los que dudaron de su capacidad.
No se espera que vuelvan las tensiones en el mercado de deuda pública española, al menos durante lo que queda de año. Los vencimientos previstos para los próximos cinco meses no llegan a los 30.000 millones de euros. Hay que esperar hasta abril de 2011 para encontrar una refinanciación de gran calado, como es la de un bono de 15.500 millones. Algunos expertos del sector apuntan que tal vez esa pueda ser una excusa para que se retomen las apuestas bajistas. " (Público, 28/07/2010)
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