"Hay ocasiones en las que las buenas intenciones tienen su recompensa. Algo parecido ocurrió ayer, cuando la prima de riesgo española -sacudida en los últimos meses por los oscuros augurios sobre su economía- cayó con fuerza, hasta los 148 puntos básicos. Es este un nivel desconocido desde finales de mayo, antes de que los mercados viviesen sus días más turbulentos. (...)
No es solo que la prima de riesgo del bono a 10 años cayera en un día 16 puntos -efecto que se explica tanto por la caída de 11 puntos de la rentabilidad española, como por la subida de cinco de la alemana-, es que los desplomes fueron aún más intensos en los títulos a corto plazo, síntoma de que mejora la confianza sobre la evolución inmediata de la economía. El diferencial que España tiene que pagar respecto a Alemania por el bono, tanto a cinco años como a dos, descendió 21 puntos básicos.
Ningún otro país europeo vivió ayer una mejora tan sustancial en sus condiciones de financiación. Los seguros por impago de deuda o CDS españoles también dieron un respiro, ya que fueron los que más bajaron. (...)
Pero no todas las lecturas son tan alegres. UBS -cuyos analistas se han equivocado sistemáticamente en sus recomendaciones sobre los grandes bancos españoles en los últimos años- insiste en que los problemas esenciales de España, como la elevada exposición de sus bancos al inmobiliario, no han cambiado. "Aparte de la reacción del mercado a corto plazo, no vemos que estos ejercicios despejen las dudas sobre los bancos españoles", señala la entidad suiza en una nota.
El economista estadounidense Nouriel Roubini echa más leña al fuego del pesimismo. "Los supuestos asumidos sobre crecimiento económico y riesgo soberano no son suficientemente realistas", declaró a la cadena CNBC." (El País, ed. Galicia, economía, 27/07/2010, p. 20)
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