"En más de una ocasión he explicado
que se equivocan todos aquellos que dicen que España no tiene un
problema de deuda pública porque su deuda en relación al PIB es “solo”
del 70%, muy por debajo de la media europea. Hay diversas razones por
las que este argumento es erróneo. La deuda en relación al PIB es una
medida absurda. Hay que medir la deuda en relación a la capacidad de
devolver el dinero. (...)
Más importante todavía, en el estado español existe una deuda “esperada”
que todavía no está contabilizada: ¡el rescate de los bancos! Y es que a
estas alturas de la película está claro que las propuestas para
solucionar el problema del sistema financiero Español no han funcionado,
no funcionan y no van a funcionar (...)
Todo son argucias contables y fusiones extravagantes que no eliminan
los agujeros sino que las van pasando de una institución a otra. Chutar
la lata de cerveza unos metros para no avanzar nada. Lo único que va a
funcionar es dinero fresco para recapitalizar unos bancos sin capital y
como está claro que la banca no se consigue atraer el suficiente
capital privado, solo hay dos soluciones: la quiebra o el dinero
público.
En más de una ocasión he dicho que mi opinión es que si dejaran quebrar a
los bancos insolventes no pasaría nada y que yo era partidario de esa
solución. De verdad: que alguien me explique de una vez por todas cual
sería el problema de que Catalunya Caixa o Bankia cerraran sus puertas
(sabiendo, claro, que los depositantes recuperan su dinero, un dinero
que no recuperan todos los acreedores y los accionistas).
¿Habría un
pánico y se "secaría" el crédito para las empresas privadas cosa que
reduciría la inversión y se destruiría empleo? ¡Pero si eso es
exactamente lo que está pasando! (...)
Es decir, todo el mundo sabe que, tarde o temprano, el
gobierno va a tener que poner dinero público. Y claro, en el momento que
eso pase, se tendrá un déficit fiscal estratosférico (se habla de una
cifra de entre 50.000 y 200.000 millones, un 5% y 20% del PIB!) y la
deuda se disparará.
Es esta previsión de déficit para el rescate de la banca
la que hace que España tenga primas de riesgo superiores a las de
Italia, a pesar de tener una deuda pública muy inferior.
Pero existe una solución. Hay que darse cuenta de que el
rescate de la banca va a suceder una vez por lo que disparará el déficit
de un año pero no el de los años siguientes. Dado todo esto, la
solución que están considerando las autoridades financieras mundiales a
propuesta del FMI pasa por los siguientes pasos:
- El gobierno de Rajoy debe reconocer que sus soluciones no han funcionado y el capital privado no vendrá a financiar a la banca española.(...)
- Seguidamente confiesa que España sola no va a poder solucionar el problema financiero al tiempo que reduce el déficit fiscal tal como ha prometido. Puede afrontar uno de los dos problemas pero no los dos a la vez.
- Y como no puede afrontar los dos a la vez, pide ayuda a Europa para que solucione el problema de los bancos. A cambio de la ayuda, España se compromete a dejar su sistema financiero completamente en manos de Europa (esencialmente eso quiere decir que el Banco de España desaparece como ente regulador y pasa a ser un servicio de estudios)
- Europa utiliza el fondo de rescate (el European Financial Stability Facility) y su sucesor el European Stability Mechanism, que en principio fueron creados para rescatar países, y pone los 50.000 a 200.000 millones de euros que se necesitan para capitalizar los bancos españoles. El ESM pasa a ser propietario de una parte del capital y a gestionar los bancos en los que tenga mayoría del accionarioado. Si, llegado el momento, el banco es reflotado, el ESM puede vender sus acciones y, si hay plusvalías, se reparten entre los gobiernos que aportaron fondos al ESM
- Europa se compromete a resolver el problema financiero español, pero al mismo tiempo garantiza que el gobierno español no va a ser rescatada con fondos públicos. Es decir, la UE le salva el trasero al gobierno español en el tema financiero, pero le obliga a reducir el déficit “estructural” tal como estaba planeado.
Tengo que reconocer que, aunque esta es una solución factible, no creo
que sea demasiado probable. Y es que las ganas de los europeos de ayudar
a los demás países de la eurozona son cada día menores." (Xavier Sala i Martin, 19/04/2012)
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