"(...) la economía norteamericana acumula casi seis años de crecimiento
mientras que la de la zona euro sigue estancada, por lo que es obligado
preguntarse, ¿qué han hecho en los EE UU que no se haya hecho en Europa?
¿Han capitalizado los bancos (y compañías de seguros) desde el sector
público? Sí, lo mismo que a este lado del Atlántico y con cantidades
parecidas: unos 750.000 millones de dólares (ahí habría que incluir el
rescate de las cajas de ahorro españolas).
La clave no está por tanto en las medidas de los respectivos bancos
centrales o en la inyección de capital a los bancos sino en lo que
contundentemente un reciente artículo de PoliticoMagazine ha llamado “El
auténtico banco de América”: el sector público.
Y es que, según
información de Thomson Reuters, tras la recesión de 2008/2009 el sector
público de los EE UU incrementó sus activos financieros en 4 billones de
dólares (además de los ya mencionados de la Reserva Federal).
Esta
actividad crediticia y de transferencia de riesgos al sector público se
ha llevado a cabo mediante un tipo de instituciones para-públicas
creadas por Roosevelt, o inspiradas por él, las llamadas empresas
patrocinadas por el gobierno (GSEs, por sus siglas en inglés) de las que
el artículo de Politico menciona hasta 30 diferentes con 120 programas
de crédito.
¡Sorpresas de la historia el que Roosevelt haya sacado otra
vez a los EE UU de una grave recesión!
Algo parecido ha hecho el Banco de Inglaterra prestando casi
directamente a las empresas. En la Eurozona lo único comparable serían
los activos que han ido a parar al Fondo de Reestructuración Ordenada
Bancaria (FROB), la SAREB o a los bancos malos alemanes.
Nada de una
magnitud comparable a los cuatro billones de los EE UU. Esos cuatro
billones son los que marcan la diferencia entre el casi pleno empleo y
la cifra récord de paro. No será porque no se conozca la receta. Con
todas sus contraindicaciones y efectos secundarios." (
Juan Ignacio Crespo , El País,
17 ENE 2015)
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