"David Folkerts-Landau, economista jefe de Deutsche Bank, cree que el BCE
se ha embarcado en una política totalmente errónea. Unos tipos de
interés muy bajos y el programa de estímulos o quantitative easing
han desalentado a los países de la Eurozona a proseguir con las
reformas estructurales.
Ahora "los riesgos de nuevos cracs están por
todas partes". El BCE y "sus errores se han convertido en la amenaza
número para la existencia de la Eurozona", asegura Flokerts-Landau. (...)
El Banco Central Europeo ha reducido los tipos de interés al 0%, a la par "que se ha embarcado en un programa de compras masivas de deuda soberana
de países de la Eurozona (QE). Pero los que venden esa deuda soberana
al BCE no han invertido ni gastado ese dinero, lo han dejado en
depósitos en sus bancos, y esos bancos a su vez lo han vuelto a
depositar en el BCE", explica el economista alemán.
Ahora una parte importante de la deuda soberana de los países de la
Eurozona se coloca con tipos negativos, "no hay duda de que si todo esto
no funciona para estimular el crecimiento y la inflación, el próximo paso será el conocido helicóptero del dinero.
Los futuros estudiantes de historia monetaria estudiarán estos sucesos
mientras sacuden sus cabezas con incredulidad", asegura Folkerts-Landau.
Este experto explica en la revista económica de Deutsche Bank que
estos errores de política monetaria han convertido al BCE en la mayor
amenaza para la existencia de la Eurozona a largo plazo: "Esto parece
contradictorio ya que el BCE aseguró 'estar listo para hacer cualquier
cosa' por la supervivencia de la Eurozona. Pero intentando estimular el
crecimiento y la inflación con menores tipos y comprando bonos, está acabando con los incentivos para las reformas estructurales".
Los riesgos están por todas partes
Este economista sostiene que ahora los riegos de que se produzcan nuevos cracs "están por todas partes".(...)
los pobres están sufriendo mucho más que los ricos, que ven como sus
carteras inmobiliarias en Berlín o Múnich disfrutan de un aumento de
sus precios gracias a los bajos costes de financiación".
Mirando al pasado, el BCE nunca debería haber asumido el papel de
salvador de la Eurozona, asegura el economista del Deutsche Bank. Los
gobiernos y sus reformas deberían haber sido los que tomasen el control
de la situación.
Ahora, "la prioridad es que se roma esta espiral
negativa de confianza engendrada por una política ultra-laxa. El BCE
debería considerar revertir su política de tipos negativos tan pronto
como sea posible... esto sería un salvavidas para los ahorradores y los
inversores verían señales positivas que indican un cambio". (...) " (Vicente Nieves, El Economista, 08/06/16)
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