Michael Roberts: hay casi un 70% de probabilidad en este indicador (el 'umbral' entre la tasa de fondos federales y el rendimiento del Tesoro a 10 años) de que habrá una nueva caída en los EE. UU. Para el verano de 2019

"(...) La NABE (National Association of Business Economists) realizó una encuesta a sus miembros sobre si y cuándo habría una nueva recesión. Más del 60% de los economistas de la NABE estimaron que no habría recesión hasta finales de 2020 como muy pronto y un tercio lo descartó en el futuro previsible. Solo el 10% pensó que habría una caída en 2019. Swift - NABE OutlookEste optimismo chocó con algunas de las presentaciones en NABE sobre la posibilidad de una nueva recesión. El director de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés), que es el organismo que cuenta el número de recesiones en los Estados Unidos históricamente, concluyó a partir de un análisis de los "ciclos económicos" desde la década de 1960 que la economía de los Estados Unidos estaba sufriendo una desaceleración.  

El crecimiento de la tendencia y si la tasa de crecimiento se reduce a alrededor del 1,5%, aumenta la probabilidad de recesión a casi el 50%. 

 En otra sesión, los propios economistas internos de la NABE consideraron cuál era el mejor indicador de una recesión futura. Rechazaron el indicador monetario de referencia más común, a saber, la denominada curva de rendimiento invertida (donde la tasa de interés a corto plazo (3 m) se eleva por encima de la tasa a largo plazo (10 años). En cambio, encontraron un indicador mucho más confiable. fue el 'umbral' entre la tasa de fondos federales (FFR) y el rendimiento del Tesoro a 10 años (10 años).

 Cuando “en un período de aumento de la tasa de fondos federales, la tasa de los fondos federales se cruza o toca el nivel más bajo del 10%. El rendimiento del bono anual en ese ciclo, entonces es un predictor de una recesión futura ". Este indicador aparentemente ha predicho todas las recesiones económicas de EE. UU. desde 1954," con un tiempo promedio de ejecución de 17 meses y un rango de 6-34 meses ".

 Con el aumento de tasas de diciembre de 2017 por parte del FOMC, la tasa de los fondos federales alcanzó el 1.50% y, por lo tanto, se alcanzó este umbral de FFR / 10 años (el mínimo del ciclo para el rendimiento de los bonos a 10 años es 1.36%). Esto sugiere que, a partir de diciembre de 2017, hay un 69.2% de posibilidades de recesión durante los próximos 17 meses (promedio de tiempo de entrega).  

También encontraron que el efecto acumulativo de los recortes de impuestos de Trump en esta llamada de recesión fue insignificante. Bu, tarifas más altas y una guerra comercial podrían acelerar una recesión.

Por lo tanto, hay casi un 70% de probabilidad en este indicador de que habrá una nueva caída en los EE. UU. Para el verano de 2019. Eso es un riesgo mucho mayor de lo que piensan los miembros de NABE."                  (Michael Roberts, blog, Oct, 1918 traducción google)