¿Solo Portugal? Su agonía empezó en septiembre, al explosionar la deuda de la banca irlandesa. Lleva seis meses. La lentitud de la Unión en alumbrar un paquete global para los rescates y sus contrapartidas de austeridad y competitividad tiene también parte de la culpa. (...)
Si los europeos somos incapaces de compartir culpas, será difícil identificar los remedios eficaces. George Soros (FT del martes) critica el paquete global por su "sesgo" alemán, por "cargar el ajuste" a los países deudores y menos competitivos, cuando la crisis no es solo de deuda, "sino también unas crisis de la divisa y bancaria, en las que Alemania ostenta una amplia cuota". Predice que será insuficiente.
Postula aumentar su flexibilidad. No es el único.
A los griegos se les prestó dinero a tipos altos, para evitar clamores contra esas "subvenciones". Es el mantra de la condicionalidad estricta. Pócima tan invasiva para purgarle, amenazaba con apuntillar al enfermo.
Así, se han suavizado tipos y plazos para el retorno de los créditos. ¿Somos blandos? ¿O estrictos? ¿Quién lo decide? ¿Por qué el criterio de ayer no vale hoy?
¿Cómo aplicar una flexibilidad coherente? Por ejemplo, permitiendo que el fondo de rescate pueda efectuar también operaciones de salvamento de bancos, no solo de países, lo que permitiría reestructurar una deuda pública sin precipitar una crisis bancaria, plantea Soros.
O mediante emisiones de eurobonos -bienvenido al club de los partidarios de una deuda pública europea- que eliminarían buena parte de la prima de riesgo de los bonos nacionales de los países en apuros.
O dando al fondo el poder de reperiodificar la deuda a otros plazos, como proponía Ramon Marimon. O permitirle comprar bonos no solo en el mercado primario (a los Gobiernos), sino también en el secundario (a terceros). Para ser un FME, debe disponer de tantas o más opciones que el FMI." (XAVIER VIDAL-FOLCH: Los culpables de la agonía . El País, 24/03/2011)
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