Para salir de la crisis hay que aumentar la oferta, las exportaciones y la inversión. Y para conseguirlo los tres conceptos clave son: productividad, productividad, productividad

"Para que la economía europea salga de la crisis, es decir, para que aumente la producción o el PIB (que es lo único que al final va a acabar creando riqueza y empleo) es necesario que aumente o bien la oferta o bien la demanda. Preferentemente, lo deseable es que aumentaran ambas. 

Para que aumente la oferta ya he dicho en infinidad de ocasiones que es necesario que aumente la productividad de las empresas y de los trabajadores para lo que es necesario hacer profundas reformas del sistema educativo, regulatorio, financiero, laboral, funcionarial y estructural y todo lo que he ido discutiendo a través de los años de fomento de la competitividad (ver https://www.facebook.com/note.php?note_id=10150399402656345 como último ejemplo de lo que pienso sobre productividad, innovación y competitividad). 

Como de eso ya he hablado en numerosas ocasiones, hoy me abstendré de comentarlo por lo que me voy a restringir a la demanda: para que España salga de la crisis TAMBIÉN es necesario que aumente la demanda agregada.

La demanda agregada  de una economía tiene cuatro componentes. El primero es el consumo (la demanda que proviene de las familias), el segundo es la inversión (o demanda proveniente de las empresas), el tercero es el gasto público (demanda proveniente del gobierno) y el cuarto son las exportaciones netas (la demanda que proviene del exterior). De momento, esto no es una teoría sino una identidad (llamada identidad nacional). 

Es decir, TODOS LOS ECONOMISTAS DEL MUNDO están de acuerdo que la demanda agregada es la suma de consumo más inversión más gasto público,más exportaciones netas. ¡Todos! Economistas clásicos, neoclásicos, keynesianos, marxistas, lunáticos, incluso funcionarios del gobierno. ¡Todos!

En un principio, la disciplina fiscal que se va a imponer desde la UE y que se ha aprobado hoy va a reducir la demanda que viene del gobierno y eso va a agravar lo que ya es una recesión en toda regla. La pregunta es, ¿pueden los otros componentes de la demanda substituir la caída del gasto público?

El consumo familiar no va a aumentar. Mientras no aumente el crédito del sector financiero el consumo no puede aumentar. Además la riqueza de las familias está cayendo por la caída del precio de sus viviendas y por la reducción del valor de sus inversiones, fondos de pensión, activos financieros etc. La caída de la riqueza conllevará una caída del consumo cosa que agravará todavía más la recesión. (...)

Resumiendo, el consumo no sólo no puede ser la alternativa al gasto público para que impedir la caída de la demanda agregada sino que, con toda probabilidad, va a bajar y va a contribuir a un empeoramiento de la recesión.

La alternativa de las exportaciones es, a primera vista, la más atractiva. De hecho, es la solución a la que acuden la mayoría de países que se encuentran en una situación parecida a la de España. (...)

El valor de la moneda Española o Italiana ya no se decide en Madrid o Roma sino en Frankfurt por lo que no se puede pensar en la depreciación el euro para poder fomentar la demanda.

Eso no quiere decir que no se pueda hacer una política de fomento de las exportaciones. Éstas también se pueden incentivar a base reducir costes. Una posibilidad (la que defiende para España el gran economista Keynesiano, Paul Krugman) es lo que se conoce como “devaluación interna”. Es decir, una reducción masiva de los salarios. (...)

Lo que nos lleva a la última alternativa: si el gasto público se va a reducir por culpa de las nuevas reglas europeas, el consumo no parece que vaya a aumentar en un futuro cercano y las exportaciones netas son de difícil manipulación, la única alternativa que queda es la inversión. (...)

¿O es que nadie se acuerda de la famosa frase de Keynes sobre los “animal spirits” que movían la inversión? Pues bien, hablemos de la inversión como alternativa. De entrada y tomando los “animal spirits” keynesianos de forma literal, una manera inmediata de fomentar la inversión es que el gobierno de CONFIANZA a base de ofrecer LIDERAZGO, POLÍTICAS CLARAS y CONVICENTES.

 Durante los últimos años, la indecisión y la falta de criterios claros por parte de los gobiernos de España e Italia han hecho mucho daño a sus economías porque han minado la confianza empresarial. Y sin confianza no hay inversión.

Pero, lógicamente, la confianza no lo es todo. Para que los empresarios vuelvan a invertir, los fundamentales de sus empresas deben estar en orden y para ello se requiere recuperar la productividad. Lo que nos lleva a hablar de nuevo de una regulación menos costosa, una educación más moderna y eficients, un sector financiero menos focalizado en la construcción y más interesado en iniciativas innovadoras, un mercado laboral más flexible que discrimine menos a los que no trabajan ya sea porque están en el paro o porqué nunca han trabajado, unas infraestructuras productivas construidas con criterios de eficiencia económica y no unos aeropuertos fantasmas construidos con criterios políticos.

En definitiva, vemos que TODAS las soluciones a la actual crisis van en la misma dirección: Hemos explicado que para aumentar la producción hay que aumentar la oferta o la demanda. Para aumentar la oferta es necesario aumentar la productividad. Para aumentar la demanda y ante la caída del consumo y el gasto público solo es posible aumentar la inversión y las exportaciones. 

Dado que España no puede depreciar su moneda ya que forma parte del euro y que no parece políticamente factible reducir los salarios un 30%, el aumento de las exportaciones pasa por el aumento de la productividad. Y el fomento de la inversión pasa por más seriedad política para dar confianza a las empresas pero también por aumentar su productividad. 

Por lo tanto, para salir de la crisis hay que aumentar la oferta, las exportaciones y la inversión. Y para conseguirlo los tres conceptos clave son: productividad, productividad, productividad."              (Xavier Salas i Martín, 09/12/2011)