“España tendrá que liderar la salida del euro; sería un año de horror pero si no hay cambios, serán muchos más”

"¿Quien, por ejemplo, se atrevería a contradecir el argumento de que el elevado ahorro alemán,  su sacrificio salarial y sus excelentes exportaciones deberían ser un ejemplo para todos? El éxito alemán hasta parece ser un triunfo de la moralidad.

Pero es una falacia. La aparente virtud del ahorro alemán dice Pettis – siguiendo fielmente a Keynes y Hyman Minsky– es, en realidad, la causa de la crisis. La supresión del consumo en Alemania mediante recortes de salarios reales y la exportación de un excedente de ahorro (al igual que sucede en China) , sembró las semillas de una catástrofe. Por eso, en  una crisis de balanza de pagos y deuda  como ésta o la de los años  treinta (la Gran Depresión) , son los países acreedores con superávit los que deben asumir la mayor parte del ajuste. 

Es decir, aunque contradiga el sentido común, la moralidad protestante y el complejo de culpa católica, Alemania, debe  elevar drasticamente su consumo y crear un déficit por cuenta corriente, subiendo salarios y recortando impuestos a los contrubuyentes alemanes de bajas rentas ( los que mas consumen). Es la única forma de salvar el euro

“Quien dice que la crisis en España fue provocada por las costumbres despilfarradoras de los ciudadanos españoles frente la laboriosidad y la frugalidad de sus primos alemanes no entiende nada de las raíces de esta crisis (…) ”, escribe Pettis (...)

“España esta deslizándose inexorablemente hacia una crisis de solvencia”, dijo Pettis en su visita a Málaga, uno de los puntos más negros de la grave crisis del empleo español. La garantía de Mario Draghi “sirve para una crisis de liquidez pero siempre se confunden las crisis de solvencia con crisis de liquidez”. 

La insolvencia es el resultado de los ajustes forzados por los países con superávit sobre los paises con déficit, ya que su impacto depresivo sobre la actividad económica hace insostenible la deuda. “Mire en Málaga; aquí no se vende absolutamente nada”, dijo.

“La única manera de que España pueda llegar a un superávit por cuenta corriente (que no sea el resultado del colapso de su demanda interna y del paro masivo) sin que Alemania reduzca su propio superávit es si el euro se deprecia de forma drástica”, advierte Pettis. Pero un euro débil no sería admisible para EE.UU, Japón o China.

Los gobiernos cambian pero siguen los ajustes destructivos. “Zapatero tenía dos posibilidades nada apetecibles: aceptar el estancamiento económico durante muchos años o salir del euro. Mariano Rajoy tiene exactamente las mismas dos opciones”, dice.

¿Que deberá hacer el próximo gobierno español? . 

“En vez de repetir que no somos Grecia, Portugal, ni Italia, España deberá liderar este grupo y explicar claramente a Alemania que debe hacer los ajustes”, dice. Si Alemania se niega, “España tendrá que liderar la salida del euro; sería un año de horror pero si no hay cambios, serán muchos más”           (Andy Robinson, 'Diario Itinerante', La Vanguardia, 02/2013)