"El pánico inunda los mercados en este comienzo de 2016 y el dinero huye
de las bolsas, pero, ¿hacia dónde se dirige? Los inversores buscan
refugio en activos más seguros aunque saben que perderán rentabilidad.
Parecen pensar que mejor perder la chaqueta que el traje entero y en
esta tesitura se deciden, sobre todo, por el bund
alemán (el bono a diez años que emite Berlín), considerado como el tótem
de la seguridad. El bono germano a diez años acoge el dinero que huye
de otros activos haciendo subir a la prima española
(...) el bono alemán sigue siendo uno de los activos de referencia para
invertir de forma segura. Los últimos desplomes de las bolsas se han
traducido en una bajada de la rentabilidad del bono a diez años del 0,6%
al 0,17%.
Esta tendencia conlleva una subida de las primas de riesgo de
los periféricos, que además de ver una retirada de sus inversiones, ven
como el aumento del interés por la deuda germana aumenta el diferencial
de rentabilidad.
No hay que olvidar que la prima de riesgo no es un
indicador en sí mismo, sino una resta entre el interés del bund
alemán (el de referencia) y el de otros bonos; por lo que un aumento de
esta se puede producir tanto porque aumente el interés de uno como
porque baje el otro. (...)" (Marta Garijo
, eldiario.es, 11/02/2016)
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