"(...) Como ya detallamos en su momento, el crecimiento económico desde la
segunda mitad de 2014 era frágil, programado por las élites. Por un
lado, la austeridad expansiva se relajó con el consentimiento de Bruselas.
Pero ahora se acelerará de nuevo la austeridad presupuestaria, con la
contracción adicional que ello implicará. Por otro lado, la banca abrió el grifo del crédito, bajo cierta presión gubernamental. Sin embargo, el contexto actual no anticipa grandes alegrías en el crédito.
Los márgenes bancarios en mínimos históricos; unas curvas de tipos de
interés planas, que anticipan recesión; y unas mayores necesidades de
capital regulatorio, limitan cualquier proceso de continuidad en la
concesión de créditos.
Por lo tanto, la actual desaceleración puede que
no sea transitoria y sea el comienzo de un ciclo bajista. Veremos." (Juan Laborda, Vox Populi, 30/03/16)
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