"La llamada estabilidad del euro generó un sistema bancario que causó estragos.
(...) Hoy, quiero llamar su atención sobre un informe de investigación del Banco de Pagos Internacionales (BIS) que concluye categóricamente que los bancos europeos durante el período anterior a la crisis no solo impulsaron el auge masivo de los préstamos de alto riesgo y los activos condenados al fracaso. que estaban flotando alrededor en ese momento, pero también "habilitaron el auge de la vivienda en Irlanda y España".
En lugar de que el sistema bancario de los EE. UU. sea el principal responsable de la acumulación previa a la crisis de la deuda privada, los bancos europeos también ayudaron a “apalancar a los hogares estadounidenses”.
Los "bancos europeos produjeron, no solo invirtieron en, valores respaldados por hipotecas de Estados Unidos". Este rol no es bien entendido o reconocido. Y fue porque la mentalidad de Mercado Único de la Unión Europea neoliberal que abandonó la supervisión y la regulación prudencial apropiadas permitió que esto sucediera. (...)
Los bancos europeos apalancaron su capital con dólares tomados en préstamo de inversionistas estadounidenses y otros y los convirtieron en deuda privada estadounidense. Más que nada, compraron valores respaldados por hipotecas de marca privada (MBS) o bonos complejos basados en ellos.
Pero, además, estas enormes compras "permitieron que su emisión superara la de la agencia gubernamental MBS en 2005. El apalancamiento de los bancos europeos ha generado un apalancamiento insostenible por parte de los hogares estadounidenses".
Al comparar los flujos de capital de las naciones con excedentes externos, la evidencia es clara:
1. “Los flujos brutos de capital de Europa a los Estados Unidos dominaron”.
2. “los bancos de países con superávit y con déficit, principalmente en Europa, establecieron conductos que contenían riesgosos MBS de EE. UU. Financiados por un documento comercial a corto plazo”.
3. "Las subsidiarias estadounidenses de los bancos europeos manejaron la línea de producción de la marca privada MBS, emitiéndolas e invirtiendo en ellas".
4. “los aumentos de propiedades más exagerados en Irlanda y España se basaron en una mayor cartera y entradas de dinero de los bancos europeos”.
5. "En contraste con los desarrollos de Estados Unidos, la titulización jugó un papel pequeño en los auges irlandeses o españoles, pero en común con los desarrollos de Estados Unidos, un fuerte flujo de crédito de los bancos europeos jugó un papel importante". (...)
Pero, además, estas enormes compras "permitieron que su emisión superara la de la agencia gubernamental MBS en 2005. El apalancamiento de los bancos europeos ha generado un apalancamiento insostenible por parte de los hogares estadounidenses".
Al comparar los flujos de capital de las naciones con excedentes externos, la evidencia es clara:
1. “Los flujos brutos de capital de Europa a los Estados Unidos dominaron”.
2. “los bancos de países con superávit y con déficit, principalmente en Europa, establecieron conductos que contenían riesgosos MBS de EE. UU. Financiados por un documento comercial a corto plazo”.
3. "Las subsidiarias estadounidenses de los bancos europeos manejaron la línea de producción de la marca privada MBS, emitiéndolas e invirtiendo en ellas".
4. “los aumentos de propiedades más exagerados en Irlanda y España se basaron en una mayor cartera y entradas de dinero de los bancos europeos”.
5. "En contraste con los desarrollos de Estados Unidos, la titulización jugó un papel pequeño en los auges irlandeses o españoles, pero en común con los desarrollos de Estados Unidos, un fuerte flujo de crédito de los bancos europeos jugó un papel importante". (...)
El documento de BIS muestra que "Seis bancos europeos" estaban bombeando "MBS de marca privada" de sus "afiliados de EE. UU.". (...)
Otros importantes suscriptores europeos fueron Credit Suisse (clasificado 5º), Deutsche Bank (7º), UBS (13º), Barclays (14º) y HSBC (16º).
En general, estos 6 bancos "reclamaron una participación del 35-40%" en el mercado subprime de MBS.
Efectivamente, la "línea de producción" de los bancos europeos los vio endeudados en dólares estadounidenses y luego comprando hipotecas de los Estados Unidos, que luego se convirtieron en MBS.
El siguiente paso fue hacer que los MBS se "dividieran en trozos ... en obligaciones de deuda con garantía (CDO)", que luego se vendieron como activos comerciales.
Para 2007, los bancos europeos tenían volúmenes masivos de MBS de EE. UU. "En los balances de sus filiales de valores de EE. UU.".
Para el año 2008, estos activos colapsaron y los bancos registraron "grandes pérdidas ... de amortizaciones".
Los datos muestran que los bancos europeos diseminaron su exposición en sus propios balances y en los de sus afiliados con sede en Estados Unidos. (...)
Conclusión
Entonces, lo que las elites de la Comisión Europea afirman ser el sello de estabilidad y prosperidad en realidad apoyaron un sistema financiero que causó estragos en todo el mundo, no solo en Europa, sino en otros lugares.
La regulación de los bancos europeos era tan laxa y la capacidad de las agencias de calificación tan corruptas para cubrir un riesgo excesivo no estaba disciplinada por las autoridades europeas.
La Comisión Europea y el BCE estaban tan empeñados en promover el neoliberalismo en el Mercado Único que pasaron por alto lo que se convirtió en un comportamiento desastroso por parte de los principales bancos bajo su supervisión.
Y para toda la Izquierda Europea que afirma que esto puede ser "reformado", han pasado 10 años y ninguno de estos comportamientos ha sido legislado como ilegal.
Los bancos privados fueron rescatados, sus ejecutivos se salieron con la suya, y todo lo que se habló de los sindicatos bancarios, etc., no ha hecho nada para cambiar la cultura subyacente del sistema financiero." (Bill Mitchell, blog, 03/01/19)
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