"Por lo que se puede decir, el gran pánico inflacionario estadounidense de 2021-2022 ha terminado. Fue reemplazado brevemente por un pánico bancario y luego, durante unos meses, por el gran pánico por incumplimiento de la deuda de 2023. ¿Qué vendrá después? ¿Quién sabe? Como vivimos de una crisis de clickbait a otra, seguro que se les ocurre algo. Para repetir, en septiembre de 2022, el profesor Jason Furman de la Universidad de Harvard escribió lo siguiente:
“El documento económico más aterrador de 2022 argumenta que los mercados laborales siguen siendo extremadamente ajustados, la inflación subyacente es alta y posiblemente aumente, y pueden ser necesarios varios años de desempleo muy alto para controlar la inflación. … Llevar la tasa de inflación al objetivo de la Fed del 2% para entonces requeriría una tasa de desempleo promedio de alrededor del 6,5% en 2023 y 2024”.
No sucedió, y no fue necesario. La tasa de desempleo actual de EE. UU. es del 3,7 %, pero la inflación ya había alcanzado su punto máximo, ahora lo sabemos, en junio de 2022. La tasa de inflación anual durante los seis meses desde noviembre de 2022 hasta abril de 2023 se redujo a alrededor del 3,4 %.
Los pensadores mágicos acreditarán a Jerome Powell y a los incondicionales de la Reserva Federal, que comenzaron a aumentar las tasas de interés a principios de 2022. Lo que uno no puede hacer es acreditar a la Reserva Federal por su éxito antiinflacionario y, al mismo tiempo, acreditar a nuestros poderosos economistas convencionales. quien argumentó, durante muchos meses, que el excesivo estímulo macroeconómico y los “mercados laborales ajustados” habían generado un problema de inflación “persistente”, que requería aumentos severos e implacables de las tasas de interés. O la Fed dio en un blanco fácil o la inflación fue principalmente transitoria desde el principio. (...)
Por lo tanto, uno se ve obligado a concluir que los aumentos de precios de 2021-2022 fueron, de hecho, en su mayoría transitorios. (...)
“En su mayoría”, tampoco significa “totalmente”. Hay al menos un elemento de los aumentos de precios del año pasado con el potencial de causar problemas persistentes. Eso es márgenes de ganancia. En tiempos normales, los márgenes generalmente se mantienen estables, porque las empresas valoran las buenas relaciones con los clientes y una relación predecible entre precio y costo.
Pero en momentos perturbados e interrumpidos, los mayores márgenes son una protección contra la incertidumbre de los costos, y se desarrolla un clima general de "obtenga lo que pueda, mientras pueda". El resultado es una dinámica de precios en aumento, costos en aumento, precios en aumento nuevamente, con salarios siempre rezagados. En esta situación, hay un papel claro para los controles de precios, como lo ha argumentado enérgicamente Isabella Weber desde su innovador artículo en The Guardian en diciembre de 2021. La función principal de los controles en estas condiciones es romper la cadena de aumentos de precio/coste/precio. .
Su efecto, si se hace correctamente, es restaurar el clima normal de estabilidad esperada y buen comportamiento, de modo que los gerentes comerciales se vean inducidos a enfocarse, como deberían, en la calidad y la cantidad en lugar del precio. En un excelente artículo en la edición actual de The New Yorker, Zachary Carter cuenta lo que le sucedió a Weber cuando apareció por primera vez:
“En cuestión de horas, Weber, que tenía treinta y tres años, se había transformado de una oscura pero respetada académica de la Universidad de Massachusetts, Amherst, en la mujer más odiada de la economía, simplemente por proponer una “conversación seria sobre estrategia”. controles de precios”. El alboroto se debió claramente a algo mucho más profundo que una sugerencia de política. Weber estaba desafiando un artículo de fe, uno que había estado cargado de emociones durante los últimos años de la Guerra Fría y rara vez discutido después. Durante décadas, la noción de un gobierno que limite los precios ha evocado el cinismo nixoniano o la incompetencia comunista”.
Carter es un excelente reportero y autor de una excelente biografía de John Maynard Keynes, pero en este caso, me temo, su caracterización de los acontecimientos históricos y políticos es en realidad demasiado suave. En los dogmas salvajes y las olas de insultos lanzados contra Isabella Weber, algo aún más profundo y oscuro estaba en juego.
Weber es una historiadora económica. Ha escrito un libro espectacular sobre el surgimiento de la China moderna, a través de reformas graduales, mantenidas en parte a través de una larga tradición de controles de precios estratégicos. ¿Y qué estudiaron los expertos chinos para aprender a implementar controles de precios en la industria moderna? Según relata, estudiaron la experiencia moderna más exitosa, que fue la de la Oficina de Administración de Precios (OPA) en la administración de Franklin Delano Roosevelt en los Estados Unidos de América, 1942-1946.
Los controles de precios se abolieron en los EE. UU. en 1946, debido a la protesta popular, aunque luego se usaron en la guerra de Corea y nuevamente en la década de 1970, con pautas vigentes en otros momentos intermedios, en particular, por ejemplo, en la batalla del presidente Kennedy en 1962 con la USS Steel.
Es justo afirmar que la doctrina de los “mercados libres” y específicamente el papel de los precios libres como principal mecanismo de ajuste en una economía de mercado surgió en la educación económica en los Estados Unidos, precisamente para desacreditar el papel del gobierno en la gestión de precios. De ahí surge toda la farsa de volcar la responsabilidad de “combatir la inflación” en el banco central.
En resumen, la reacción al argumento de Weber a favor de los controles de precios no es contra el “cinismo nixoniano o la incompetencia comunista”. Va en contra de la verdad de la historia económica moderna, que es de un triunfo estadounidense, largamente reprimido, y de competencia china, imposible de ignorar pero igualmente imposible de reconocer."
(James K. Galbraith ocupa la cátedra Lloyd M. Bentsen Jr. de relaciones gubernamentales/empresariales en la Escuela LBJ de Asuntos Públicos de la Universidad de Texas en Austin, Brave New Europe, 22/06/23; traducción google)
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