"Llevo casi 50 años observando regularmente la economía alemana. Lo que está ocurriendo actualmente nunca había sucedido en Alemania en todo este tiempo: La economía se encuentra en una larga y grave recesión, pero los políticos no quieren admitirlo. Niegan lo que es evidente porque sospechan que no se puede encontrar ninguna constelación política con la que se pueda aplicar una política coherente para combatir la recesión. Así, unos hablan de "desindustrialización", otros de "escasez de trabajadores cualificados" y los terceros -una vez más- de la falta de voluntad de los beneficiarios de ayudas estatales para aceptar un empleo.
En el pasado, estas declaraciones políticas podían calificarse de falsos diagnósticos en una fase de debilidad económica, pero hoy son simplemente excusas ridículas porque nadie tiene el valor de decir que casi todas las fuerzas políticas juntas han metido a Alemania en un callejón sin salida y ya no pueden encontrar el camino de vuelta.
La situación económica es mala
La situación económica es fácil de describir. Uno de los indicadores más fiables de la evolución económica es la entrada de pedidos en el sector manufacturero (gráfico 1). Desde principios de 2022, las cifras apuntan claramente a la baja. Es decir, casi dos años y medio. El índice abandonó la barrera de los cien en los primeros meses de 2022 y, tras una larga trayectoria descendente, aterrizó en poco más de 80 en mayo de 2024. Si a esto añadimos que los últimos resultados de la encuesta de julio siguen apuntando todos a la baja, cabe esperar que en un futuro próximo se alcance el 20% de descenso en la entrada de pedidos.
Esto se aplica tanto a la demanda interna como a la externa. Quienes sigan glosando la situación y esperando un milagro, como sigue haciendo el Ministro Federal de Economía, están perdiendo un tiempo valioso, porque en un futuro no muy lejano la debilidad de la demanda destruirá sectores industriales enteros que nunca podrán recuperarse. Esto ya es claramente evidente en el anuncio de muchas empresas de que reducirán significativamente su plantilla. Pero también es evidente en el conjunto del mercado laboral, donde el número de parados aumenta desde hace algún tiempo en unas 20.000 personas al mes y el número de vacantes ofertadas disminuye en unas 10.000 al mes. Pero esto tampoco se discute, porque revelaría inmediatamente lo absurdo de la discusión sobre una escasez de mano de obra cualificada o incluso una escasez general de mano de obra (como afirman aquí los dirigentes del BCE).
Uno de los mayores errores de nuestro tiempo es probablemente la creencia de que podemos ignorar en gran medida las fluctuaciones cíclicas de la economía porque las cosas volverán a remontar tarde o temprano. Sin embargo, una recesión económica prolongada conlleva una pérdida permanente de ingresos y reduce la capacidad de una economía para invertir y ofrecer empleos altamente productivos. Los problemas estructurales y la debilidad de la inversión suelen ser el resultado de la falta de dinamismo de la economía en su conjunto, que tiene su origen en el fracaso de la política durante los periodos de debilidad económica. Cualquiera que tenga un freno a la deuda en la Constitución y tenga que cumplir una norma europea de endeudamiento disfuncional se encuentra en un terreno extremadamente inestable desde el principio.
La situación política es delicada
Las razones de la recesión son obvias. El Banco Central Europeo quería crear una debilidad de la demanda para combatir la inflación, que consideraba esencial, y lo consiguió. El país que más depende de la demanda de inversión en Europa y en el mundo fue el más afectado, porque unos tipos de interés elevados son veneno para la actividad inversora. Aunque la "inflación" hace tiempo que desapareció porque sólo fue un repunte puntual de los precios y no una "inflación" peligrosa, el BCE (véase la entrevista a Schnabel enlazada más arriba) se aferra a torpes intentos de justificar sus decisiones equivocadas y retrasa así la vuelta a un nivel adecuado de tipos de interés.
A los políticos les suele costar criticar al banco central independiente porque creen que cualquier crítica por su parte será vista como un ataque a la independencia del banco central. Pero los políticos podrían tener el valor de comprometerse. Podrían ejercer una influencia mucho mayor en el debate general sobre los fenómenos económicos si participaran en él con un alto nivel de pericia tanto dentro como fuera del ámbito público. Pero falta experiencia. Como resultado, no sólo se deja que los bancos centrales tomen las decisiones, sino que también dominan todo el debate. Esto no puede entenderse como independencia y frustra a los ciudadanos porque nunca hay un intento serio de explicar el desarrollo económico y sus consecuencias.
Pero incluso más allá de la política monetaria, la situación política es delicada. El Ministro Federal de Economía lo ha dicho muy claramente. Sabe que el acuerdo de coalición de la coalición gobernante contiene el rumbo equivocado en materia de política fiscal y freno de la deuda. Sin embargo, cree que aún será posible llegar a fin de mes si los socios de la coalición acuerdan muchas pequeñas medidas por el lado de la oferta que no cuestan prácticamente nada, como en el último paquete de crecimiento. Esto es un error. Se pueden girar cientos de pequeños tornillos del lado de la oferta sin que la economía se mueva ni un milímetro. Mientras el problema fundamental de los tipos de interés no se haya resuelto o encubierto con una política gubernamental de demanda masiva (como en EE.UU.), cualquier intento de mover el mundo girando pequeños tornillos está condenado al fracaso.
Eso es exactamente lo que hay que poner sobre la mesa si se quiere tener un debate ilustrado. Pretender que hay alternativas sencillas y "baratas" al estímulo de la demanda gubernamental bloquea el debate absolutamente necesario sobre la cuestión de la deuda (que se explica aquí). Apoya directamente la posición de quienes, como el ministro de finanzas Christian Lindner, no conocen ni quieren conocer la relación macroeconómica entre ahorro y deuda porque no encaja en su visión ideológica del mundo.
También es más que sorprendente que Habeck crea que su partido puede convencer a los votantes para que voten Verde en la próxima campaña electoral federal con mejores argumentos sobre la cuestión de la deuda pública. Pero, ¿cómo pretende convencer a los ciudadanos, especialmente durante la campaña electoral, a los que él y la mayoría de los demás partidos han alimentado durante décadas con el argumento de que la política de demanda a través del endeudamiento público puede sustituirse por "paquetes de crecimiento" con cientos de medidas pequeñas y muy pequeñas? No conseguirá iniciar un debate global sobre la deuda porque la masa de la población alemana sencillamente no está preparada para ello. Es más, ni siquiera después de las próximas elecciones generales habrá una mayoría en el Parlamento que adopte una posición no ideológica sobre la deuda. Los democristianos son al menos tan testarudos como el liberal FDP en esta cuestión, pero sin ellos con toda probabilidad no será posible formar gobierno.
No, la salida del callejón sin salida no caerá del cielo. Sólo si en Alemania se unieran suficientes personas sensatas para someter la cuestión de la deuda a una revisión racional, podría haber en el futuro gobiernos que no se jugaran el futuro de Alemania de forma tan temeraria como el actual. ¿Es de esperar? Yo creo que no. Alemania y Europa se dirigen hacia un oscuro futuro económico."
(Heiner Flassbeck, blog, 03/08/24, traducción DE$EPL, enlaces y gráficos en el original)
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