"Pensamiento confuso en la era de Trump
Como analistas políticos y económicos, hemos tenido nuestra buena ración de errores de apreciación. Predecir es difícil, sobre todo el futuro, como dijo una vez Niels Bohr. La frase no es tan trivial como parece. No es nada fácil predecir la posición de la economía actual - o la posición de un electrón, para el caso. Y los modelos económicos utilizados por los bancos centrales y los participantes en el mercado a menudo ni siquiera pueden predecir el pasado.
Lo mejor que podemos hacer en estas circunstancias es eliminar los sesgos y el ruido. Con Donald Trump esto es muy difícil. Pero es la única manera de mantener la cordura. La gente tiene opiniones muy firmes sobre Trump, y hay mucho ruido, en gran parte generado por él mismo y su administración. Por ejemplo, sobre los aranceles. Amenaza con un arancel. Anuncia un arancel. Lo suspende a la espera de negociaciones. Vence el plazo y vuelven los aranceles. Su secretario de Comercio sale en televisión para decir que probablemente habrá un acuerdo amistoso. Luego Trump dice en el Congreso que no lo habrá. Dice que tuvo una conversación amistosa con Justin Trudeau. Hay que tener cuidado con esas palabras. Una mueca no es una sonrisa. Una conversación amistosa con Trump es diferente de las conversaciones amistosas que tenemos con nuestros amigos.
En una situación como ésta, lo mejor es confiar en lo revelado, frente a la preferencia declarada. Sabemos, a ciencia cierta, que los aranceles recíprocos llegarán. Los socios comerciales deben tenerlo en cuenta a la hora de formular sus respuestas. Estados Unidos responderá automáticamente a todo lo que le lancemos. Si tienes un superávit comercial grande y persistente frente a Estados Unidos, como hace la UE, te quedarás sin nada que arancelar antes que ellos. No lo hagan.
En cuanto a los coches, la preferencia revelada es que a Trump le preocupan las interrupciones repentinas de la cadena de suministro, pero no respeta los acuerdos de la cadena de suministro. En su llamada a los fabricantes de automóviles estadounidenses, entre los que se encontraba Stellantis por su participación en Chrysler, acordó una prórroga de un mes para que pudieran empezar a reorganizar sus acuerdos de suministro transfronterizos. Algunos componentes cruzan varias veces las fronteras entre EE.UU. y Canadá y entre EE.UU. y México. Un mes no es mucho tiempo para desentrañar este problema, pero sí suficiente para ponerlo en marcha y empezar a hacer cambios inmediatos en algunos flujos muy expuestos.
Un arancel no funciona como el IVA. Es un 25% fijo sobre todo lo que cruza la frontera. Las mayores víctimas de este arancel no son los europeos o asiáticos que exportan productos terminados a EEUU, sino aquellos con cadenas de suministro altamente integradas dentro del área USMCA.
La preferencia revelada del primer mes del segundo mandato de Trump es que son mucho más estratégicos que el primer mandato de Trump, y más estratégicos que nosotros. Trump retiró los servicios de inteligencia a Ucrania para que no podamos decir No a un acuerdo de paz. Ayer se lo oímos decir al primer ministro danés: que la victoria era más importante que la paz. Cuanto más decimos esto, peor nos va. Los europeos estamos acostumbrados a declarar posiciones de principio, pero no estamos bien versados en el arte del pensamiento estratégico. El pensamiento estratégico no es una cualidad que se premie en Europa.
Lo mismo ocurre con la política comercial. No nos pronunciamos sobre las consecuencias económicas de Donald Trump para EE.UU., pero sí creemos que serán negativas para nosotros. No solo dependemos de EE.UU. en materia de seguridad, sino también como absorbente de nuestros ahorros y excedentes de exportación. Este es un problema que no vamos a solucionar con más gasto público. Requeriría profundas reformas estructurales del funcionamiento de la economía.
La mejor manera de responder a Trump es hacer exactamente lo contrario de lo que acaba de hacer Justin Trudeau y de lo que está a punto de hacer la Comisión Europea. No te enfrentes al tipo en sus términos. No le devuelvas el golpe. Ni la UE ni Canadá ganarán una guerra comercial con Estados Unidos. Acabarán pestañeando primero, igual que están empezando a pestañear ahora en el enfrentamiento sobre Ucrania. Podemos hiperventilar todo lo que queramos sobre el enfrentamiento entre Trump y Zelensky. Pero estamos claramente en la posición más débil, no por culpa de Trump, sino por nuestra propia complacencia. La solución es arreglar nuestros problemas subyacentes de dependencia."
(Wolfgang Munchau , blog, 07/03/25, traducción DEEPL)
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