"España está en una situación de riesgo", destaca Mark Chambers, director de ventas de MAN Group, la mayor gestora de hedge funds (fondos de alto riesgo) del mundo. "El mercado percibe que su posición es más débil que la de otras economías europeas. Italia, por ejemplo, tiene un problema de endeudamiento similar pero no sufre la misma presión.
Por tanto, en el caso de España se trata de una cuestión de confianza. Y cuando no hay confianza se deja la puerta abierta a la especulación", añade Chambers. (...)
La crisis de los países de la periferia europea ha llevado a muchas instituciones a limpiar sus carteras de emisiones realizadas por estos países. El equipo de estrategia Lombard Odier, liderado por Paul Merson, reconoce que actualmente no poseen ningún bono de los países PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y España). (...)
Los expertos de Lombard Odier piensan que sería "demasiado optimista" pensar que España no comporta riesgo alguno. En su opinión, la economía presenta dos graves problemas.
La primera señal de alarma la detectan en el sector financiero. "Algunos bancos pueden estar en una situación mucho más difícil de la prevista tras el pinchazo de la burbuja inmobiliaria y de crédito que ha vivido el país", señalan.
En segundo lugar, les preocupa la situación del déficit público y del déficit por cuenta corriente. "España presenta claramente dificultades en el lado soberano. Su necesidad de financiación externa para afrontar sus problemas explica por qué hay presión sobre los tipos de su deuda", justifican. (...)
"¿Si habrá un rescate? Evidentemente, hay un riesgo que se está reflejando en el precio que fija el mercado para la deuda pública", admite. Las mayores dudas que le suscita la situación española son la refinanciación de la deuda y la debilidad de la demanda doméstica. "Sin embargo, la situación es diferente de la de Grecia e Irlanda. España es una economía mucho más grande y el agravamiento de su situación sería un problema para Europa y para el euro", según Winfield. " (El País, 28/11/2010, p. 26)
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