"(...)Si vence el 'no', castigo al bono español
Pero ¿qué pasaría
si no se cumplen los pronósticos y vence el 'no'? Si en el caso anterior
Barclays preguntaba cuál sería el activo más beneficiado, en el de un
resultado negativo pedía la opinión de los inversores sobre cuál sería
el más perjudicado.
Y aquí el vencedor es la deuda periférica, opinión que expresa el 27% de los encuestados. Este temor también se nota en el mercado, porque, aunque la prima de riesgo española se ha relajado desde
los niveles de 160 puntos básicos que alcanzó el lunes hasta los 147 de
ayer, sigue muy lejos de los 119 en que se encontraba el viernes
pasado.
Es decir, aquí la ecuación rentabilidad/riesgo está mucho
menos clara que en el caso de la bolsa para los gestores. Es verdad que,
si gana el 'sí', pueden apuntarse una notable ganancia si están
invertidos en bonos españoles, portugueses o italianos; pero estiman que
la pérdida que sufrirían en caso de victoria del 'no' sería mucho mayor,
y ese riesgo pesa más. Por tanto, muchos gestores prefieren perderse la
potencial subida a cambio de no arriesgarse a sufrir la caída si su
pronóstico falla. (...)" (El Confidencial, 03/07/2015)
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