"Nicolás Barquero aterrizó a principios de año en Deutsche Bank como
responsable de inversiones para grandes patrimonios procedente de
Banesto. Su visión sobre el mercado español es preocupante, pero no
alarmista.
"No contemplamos el rescate a la economía, al menos en el
corto plazo. Con las subastas de liquidez del BCE a los bancos se ha
comprado tiempo para acometer ajustes", dice. A su juicio, el gran
problema para el país es el endeudamiento del sector privado y una de
las causas del elevado nivel de la prima de riesgo.
El mercado
inmobiliario y los desequilibrios del sistema financiero son otros
problemas que preocupan al inversor extranjero. (...)
El inversor extranjero es en general escéptico con la situación del país
por el gran problema de endeudamiento del sector privado. Hay países
como Italia y Grecia con una deuda elevada sobre el PIB del sector
público. Ahí tienes una realidad muy clara, las estadísticas muestran
una debilidad y la necesidad de resolverla a través de conseguir unos
objetivos de déficit y de financiación.
Cuando tienes problemas de
endeudamiento en el sector privado, de desequilibrio en el sistema
financiero español entre depósitos y créditos… la situación es más
compleja, porque se entra más en consideraciones de qué realidad percibe
cada uno.
Los inversores extranjeros están preocupados también por el
mercado inmobiliario, de cómo ese riesgo se puede trasladar a los bancos
y a sus necesidades de capital y de liquidez. Es un tema complejo
porque no tiene una solución fácil. (...)
No es fácil que la situación de la prima de riesgo española se resuelva
solo con la percepción de las medidas del sector público. El diferencial
sobre la deuda alemana no refleja solo la preocupación del sector
público, sino también la del privado y el ajuste de este último será más
lento.
La prima italiana ha tenido un comportamiento muy bueno porque
la incorporación de Mario Monti ha aportado algo de credibilidad al país
y porque la economía tiene un problema de deuda pública, pero no
privada." (Cinco Días, 16/04/2012)
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