"El volumen en circulación del bono español alcanza los 13.375
millones de euros y el del alemán, los 20.000 millones. Pero los
importes que mueve la deuda nacional en el mercado secundario son
ridículos: el viernes se cruzaron 41,5 millones de euros en el español
en el bono a 10 años en las operaciones de compraventa simple al contado
-sin incluir repos-, con un importe total en todos los plazos de
779,4 millones de euros, según el boletín de operaciones del Banco de
España. El jueves, incluso, se negoció menos dinero: 25 millones en el
vencimiento de 10 años y 600 millones en total.
Las cantidades de las últimas sesiones son nimiedades en comparación
con el pasado reciente. En 2011, la media diaria de negociación al
contado en el mercado de deuda pública rozaba los 7.000 millones de
euros. En 2010, se situaba muy cerca de los 5.000 millones, según datos
recopilados por Bolsas y Mercados Españoles (BME). En las últimas
semanas lo raro es que se superen los 1.000 millones de euros.
Así, desde el cierre de la prima de riesgo del viernes 13 de julio
(540 puntos) hasta el nivel actual, que ronda los 640 puntos, el volumen
negociado de operaciones de compraventa simple al contado ha sido de
136 millones. Con lo que se lleva negociado hoy (menos de 10 millones),
la cantidad se situaría por debajo de los 150 millones, según un
operador de renta fija.
"Ni hay profundidad mercado ni hay visos de que la haya, a menos de
que el Banco Central Europeo (BCE) o el Fondo Europeo de Estabilidad
Financiera (FEEF) se decida a intervenir en un mercado que es un erial",
explican fuentes financieras.
Como quedó probado en las subastas de deuda a corto y medio plazo del
Reino de España durante la semana pasada, la demanda extranjera de
deuda española es inexistente. Los bancos españoles salieron al rescate del Tesoro, comprando la mayor parte del papel en las emisiones.
Las mayores dificultades se detectaron en la subasta del pasado jueves,
cuando se vendieron bonos a dos, cinco y siete años. En este último
plazo la presión de la demanda fue mínima. (...)
La buena noticia es que, al igual que con poco dinero se puede disparar
la prima de riesgo 100 puntos básicos, también con una cantidad mínima
se podría revertir la situación. "Con 200 millones de euros podrían
lograrse importantísimas mejoras de la prima de riesgo y de la
rentabilidad de los bonos", señala otro operador de renta fija.
"El
hecho es que los precios del secundario son poco menos que ficticios,
debido a la mínima liquidez, pero es cierto que el Tesoro se ve obligado
a salir al mercado al precio que marca el secundario. Y esto sí tiene
una influencia real en el coste de financiación de España", añade." (Cinco Días, 23/07/2012)
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