¡No! No hemos salido de la crisis... pero sí podemos estar ante el inicio de un nuevo ciclo secular de aversión al riesgo

"(...) ¡No! No hemos salido de la crisis. En realidad solamente ha habido un semestre de ligero crecimiento, tras varios años de destrozos consecutivos. 

Sin embargo, ese breve período de reactivación fue de nuevo alimentado y soportado por más deuda, por obra y gracia de los Bancos Centrales. La dinámica de la deuda de nuestro país hace ya tiempo que está fuera de control. Primero fue la privada, ahora la pública; y la deuda externa neta en niveles récord.

 La tremenda propensión al riesgo de los mercados financieros es lo que ha evitado hasta ahora el derrumbe de la economía patria. Digámoslo claramente, la propensión al riesgo alimentada de nuevo por unos irresponsables Bancos Centrales, ha evitado temporalmente el colapso de nuestra economía. Y esto señor Rajoy usted ni lo controla ni lo controlará.(...)

Así llevamos desde 1998, y en esas estamos ahora. (...)

Desde junio los mercados financieros han hecho varios amagos de iniciar una nueva fase de aversión al riesgo, de comenzar de nuevo un mercado bajista en todos los activos de riesgo globales –bolsa, materias primas, bonos corporativos, deuda periférica…-. 

Al final, sin embargo, esos nuevos creadores de drogas de diseño, los Bancos Centrales, volvían a suministrar nuevas dosis que evitaran el colapso, con la eterna esperanza de ganar tiempo para que los problemas subyacentes se fueran desinflando. El objetivo último, en última instancia, es proteger a la superclase. Incompetencia estructural y prerrogativa de clase, tanto monta, monta tanto.

Sin embargo, el fuerte descenso del precio del petróleo y de las materias primas industriales, unido a la depreciación de ciertas monedas con tipos de interés más altos, sugiere que ahora sí podemos estar ante el inicio de un nuevo ciclo secular de aversión al riesgo. (...)

 Si realmente estamos ante un nuevo ciclo de aumento de la aversión al riesgo en los mercados financieros los países occidentales más endeudados (Estados Unidos, España, o Reino Unido) registrarán en los próximos dos años caídas en el crecimiento del PIB acumulado superiores al 4%. 

Y por lo que nos toca, en nuestra querida España se activaría un círculo vicioso: crisis de deuda soberana, crisis de balanza de pagos, crisis bancaria, y crisis de la Seguridad Social. Y si pasara esto, señor Rajoy, ¿cuál sería su responsabilidad? Piénselo detenidamente, por favor."     (Juan Laborda, 13/12/2014)