"(...) El
simposio que da comienzo en las Rocosas llega marcado por la debacle
bursátil en China, donde la economía parece estar perdiendo fuelle y la
renta variable emula niveles no vistos desde 2007. Un efecto dominó que
exporta esta epidemia deflacionista a las materias primas, en un momento
en que el Banco Central Europeo y el Banco de Japón bombean liquidez y
engullen activos mientras la Fed se prepara para su primera subida de
tipos de los últimos nueve años.
Esto, en una economía que en estos momentos crece al 1,3%, según los
datos de la Fed de Atlanta, y donde la inflación sigue sin alcanzar el
2%. Los salarios permanecen estancados, con un incremento del 2,1%
durante los últimos 12 meses hasta julio. "La inflación será el centro
de atención", aseguraba Michael Feroli, economista jefe JP Morgan en un
informe. (...)
El
propio Fischer ya adelantaba a comienzos de agosto que, pese a que
Estados Unidos se acerca al pleno empleo, la inflación seguía siendo
"muy baja". Un contexto que despierta las dudas sobre si la Fed debería o
no comenzar con una subida de tipos de interés tan pronto como el
próximo mes de septiembre. (...)
"Las
expectativas de inflación están cayendo de forma rápida, lo que
incrementa la ansiedad", explica Russ Koesterich, estratega de
BlackRock. "Si la Fed aumentara las tasas el próximo mes, esto
implicaría un pico abrupto en las tasas de interés reales, una situación
escenario asociada, históricamente, con correcciones más drásticas para
las acciones estadounidenses".
Una subida de tipos seguirá fortaleciendo al dólar en un momento en que
la devaluación del yuan y sus repercusiones en Asia emergente impulsan
al billete verde. (...)" (Josè Luis de Haro, El Economista, en Jaque al neoliberalismo, 28/08/2015)
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