"La mayoría de las evaluaciones de la eficacia de las sanciones impuestas a Rusia, con algunas excepciones, consideran que han sido muy eficaces. Mi nuevo Documento de Trabajo de INET analiza algunas evaluaciones occidentales destacadas, tanto oficiales como privadas, del efecto de las sanciones sobre la economía rusa y el esfuerzo bélico. Trata de comprender los objetivos de las sanciones y las bases de hecho y de inferencia causal que sustentan la opinión consensuada. Esta comprensión puede ayudar a aclarar la relación entre las afirmaciones de los economistas-observadores occidentales y las procedentes de fuentes rusas, especialmente de economistas asociados a la Academia Rusa de las Ciencias (RAS). Como veremos, las opiniones rusas coinciden con las occidentales en muchas cuestiones de hecho, pero llegan a conclusiones muy diferentes.
En la evaluación privada más importante de las sanciones, Sonnenfeld et al presentan un caso descarnado, incluso escabroso, del efecto "devastador" de las sanciones, de la "retirada" de empresas y de la emigración y fuga de capitales en el conjunto de la economía rusa en el año transcurrido desde que se intensificó la guerra de Ucrania a finales de febrero de 2022. Su argumentación se reduce a las siguientes proposiciones principales:
la caída de los volúmenes de exportación de petróleo y gas perjudica más a Rusia que a sus antiguos socios comerciales (principalmente en Europa), ya que Rusia vendió a la UE una parte mayor de estos productos básicos en las exportaciones rusas que la parte de las importaciones rusas en las importaciones totales de la UE. Al haber perdido el mercado de la UE, las perspectivas de Rusia de conseguir nuevos clientes, sobre todo en Asia, son limitadas.
La reducción de las importaciones de equipos, sobre todo de alta tecnología, y de la actividad industrial extranjera ha tenido efectos dramáticos, forzando, por ejemplo, el cierre casi total de la industria automovilística en Rusia.
Emigración de personal cualificado y salida de directivos, ingenieros y otras personas extranjeras que Rusia "no puede permitirse perder".
Fuga de capitales, emigración de "personas con grandes patrimonios", graves caídas en el valor de las acciones y otros indicadores financieros de los principales productores de recursos rusos, junto con el argumento de que el valor del rublo, que repuntó rápidamente tras una fuerte caída en febrero de 2022, se mantiene sólo gracias a la manipulación en un mercado de baja liquidez.
Examinando cada una de estas proposiciones, no encontramos errores de hecho importantes. La cuestión en cada caso es de interpretación. Específicamente:
Los ingresos rusos por petróleo y gas, y las exportaciones netas, aumentaron en 2022, ya que los precios más altos compensaron la disminución de los volúmenes. Pero incluso si este no fuera el caso, el principal efecto de los ingresos de exportación es sobre las reservas, no sobre la capacidad de importación o la actividad actual. Así pues, los ingresos del petróleo y el gas apenas influyen en el funcionamiento interno de la economía rusa. Sí influyen en el presupuesto del Estado, pero esto depende de la estructura fiscal interna de Rusia, que está sujeta a cambios.
El recrudecimiento de las sanciones en 2022 afectó gravemente a la importación de bienes de consumo y a la producción nacional de muchos productos no duraderos. Sin embargo, tras un periodo de ajuste, suelen encontrarse o producirse sustitutos, mientras que el capital físico que dejan las empresas extranjeras que abandonan Rusia se vende a compradores nacionales con grandes pérdidas. Se trata de una importante transferencia de riqueza de las empresas extranjeras a las rusas, y abre grandes espacios de mercado que antes estaban dominados por las empresas occidentales.
El efecto de las cualificaciones perdidas por la emigración no se ha cuantificado y las evaluaciones no tienen en cuenta la afluencia mucho mayor de personal procedente de Ucrania. Y lo que es más importante, es muy probable que los emigrantes más cualificados sean relativamente jóvenes, y como el sistema educativo que los produjo está intacto, serán sustituidos a su debido tiempo.
La gestión financiera de la economía rusa bajo las sanciones ha permitido sustituir el sistema de pagos y estabilizar el rublo en su mayor parte. Las sanciones contra los individuos ricos tienen un doble efecto. En algunos casos, los oligarcas emigraron, perdiendo influencia dentro de Rusia. En otros casos regresaron y aportaron capital, tratando de proteger sus activos de las incautaciones. El resultado neto es alinear a los oligarcas que permanecen activos dentro de Rusia con las políticas y objetivos del Estado ruso.
En contraste con la mayoría de las evaluaciones privadas, las declaraciones oficiales sobre los objetivos de las sanciones hacen hincapié en dos objetivos limitados: socavar las capacidades militares-industriales rusas y "desfinanciar la guerra". No se centran en el efecto sobre la economía y la población civil rusas.
La cuestión del efecto de las sanciones sobre los "insumos militares críticos" no puede responderse a partir de fuentes públicas. Sin embargo, aunque es posible que algunos componentes clave de material militar se adquirieran fuera de Rusia, el sentido común sugiere que los preparativos de guerra habrían incluido el almacenamiento de un suministro sustancial, así como la ingeniería inversa y la sustitución de importaciones. La omisión de estas medidas habría constituido, como mínimo, una negligencia grave. El argumento de la financiación, como ya se ha señalado, se basa en un concepto erróneo. Además, la política de sancionar a individuos -si su objetivo era presionar al Estado ruso- debe considerarse un fracaso.
Un análisis técnico de un alto economista del Departamento del Tesoro de Estados Unidos examina el efecto de las sanciones sobre las perspectivas económicas a largo plazo de Rusia, y puede considerarse representativo de la opinión oficial, incluidas, cabe suponer, las evaluaciones de los servicios de inteligencia. Este análisis se basa en la conocida función de producción neoclásica: capital, trabajo, tecnología y las cargas de la intervención estatal. Se afirma que estos factores, actuando conjuntamente, han provocado un "sombrío" declive de las perspectivas de Rusia, de modo que la economía será en 2030 un 20% más pequeña de lo que habría sido de otro modo.
Esta aplicación de la teoría del crecimiento parece pasar por alto dos conceptos básicos de la corriente dominante: el motivo del beneficio y las posibilidades de sustitución técnica. Al reducir enormemente la presencia de empresas no rusas en suelo ruso, restringiendo al mismo tiempo las exportaciones de energía y otros recursos desde Rusia, de modo que los precios de los recursos dentro de Rusia se han mantenido estables, las sanciones han tenido un efecto favorable sobre la rentabilidad potencial de las empresas rusas. La evaluación del Tesoro afirma que las empresas rusas no serán capaces de aprovechar este potencial. Pero no hay pruebas de esta opinión, salvo quizás las impresiones del pasado soviético y el caos de los primeros años de transición. Tales impresiones han quedado desfasadas durante décadas.
Por último, este ensayo examina una reciente evaluación de la Academia Rusa de las Ciencias (RAS). En cuanto a los hechos, existe una sorprendente coincidencia entre esta evaluación y la información publicada en Occidente; se describe que las sanciones "han provocado procesos de crisis a gran escala que han afectado a casi todos los ámbitos de la economía rusa". Sin embargo, el informe de la RAS señala la eficaz gestión temprana de la crisis por parte del Estado ruso, el descenso "relativamente favorable" de sólo el 0,4% del PIB en el primer semestre de 2022 (en tasa anual), y los signos de un cambio de tendencia que ya se observan en algunos indicadores clave, como la inversión empresarial. El informe de la RAS contiene numerosas advertencias sobre los peligros que se avecinan, incluida una contundente advertencia sobre el presupuesto del Estado, aunque con recomendaciones sobre cómo afrontar los retos.
Es demasiado pronto para sacar conclusiones definitivas. Sin embargo, un análisis muy reciente del Wall Street Journal -del que es coautor Evan Gershkovich, ahora detenido en Rusia- opina (expresado en el titular) que la economía rusa está "empezando" a desmoronarse. Como mínimo, esto contradice lógicamente cualquier noción de que ya se estaba derrumbando el año pasado, bajo el primer impacto de la aplicación de sanciones. Por lo tanto, socava tanto la tesis de Sonnenfeld como la del Tesoro, sugiriendo que aunque los hechos de esos análisis parecen impecables, sus fundamentos conceptuales son problemáticos.
Merece la pena destacar el contraste entre los efectos de las sanciones en Rusia y sus efectos en Europa. En el caso de Rusia, los precios de los recursos se mantuvieron estables, creció el mercado interior para las empresas rusas, se transfirieron activos físicos a los rusos a tipos preferenciales y se retuvieron en el país activos financieros que, de otro modo, podrían haber salido al extranjero. Con respecto a Europa, los precios de los recursos importados se dispararon, los mercados para las exportaciones cayeron, los activos físicos tuvieron que venderse a bajo precio y los activos financieros huyeron a Estados Unidos. Así pues, cabría esperar una mejora de las condiciones de mercado en Rusia y un deterioro en Europa, y esto es lo que observamos actualmente.
¿Podría Rusia haber logrado tales efectos por sí sola? A principios de 2022, la economía rusa estaba profundamente penetrada por empresas extranjeras en prácticamente todos los sectores, excepto el militar. Los oligarcas, profundamente occidentalizados y con vastas inversiones y activos fuera del país, eran muy influyentes. Las ideas económicas neoliberales eran prominentes, con los desafíos de las instituciones académicas favorables a una política industrial estatal más fuerte, todavía en aquel momento en una posición relativamente débil. El clima jurídico, político, institucional e ideológico habría impedido, casi con toda seguridad, que el Estado ruso tomara las medidas que le impusieron las sanciones.
Llegamos a la conclusión de que cuando se aplican a una economía grande, rica en recursos y técnicamente competente, tras un período de conmoción y ajustes, las sanciones son isomorfas a una política estricta de protección comercial, política industrial y controles de capital. Estas políticas se han aplicado con éxito en otros países. Son políticas que el gobierno ruso no podría haber aplicado plausiblemente, ni siquiera en 2022, por iniciativa propia. Su éxito o fracaso en Rusia se determinará con el tiempo. Sin embargo, hasta el momento, no parece que se justifiquen fuertes afirmaciones sobre la eficacia de las sanciones en este caso."
(James K. Galbraith, Brave New europe, 20/04/23; Traducción realizada con la versión gratuita del traductor www.DeepL.com/Translator)
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