Michael Roberts: Elecciones en Argentina: ¿del peso al dólar? El fracaso de la economía argentina... hasta ahora sólo se ha evitado un impago de la deuda mediante el uso de préstamos swap en yuanes a corto plazo del gobierno chino. ¿Hay alguna salida a estas crisis recurrentes para los casi 50 millones de ciudadanos de Argentina? La dolarización significaría una recesión y una depresión inmediatas... si Argentina recibiera un préstamo de, digamos, 12 mil millones de dólares del FMI y utilizara 5 mil millones de dólares como reserva para el sistema bancario y 7 mil millones de dólares para dolarizar la base monetaria, la base monetaria interna en pesos aún tendría que reducirse en más del 80%. Los salarios argentinos (entonces en dólares estadounidenses) estarían entre los más bajos del mundo y la pobreza aumentaría a niveles sin precedentes... de cualquier manera: peso o dólar, los hogares argentinos pagarían el precio en términos de nivel de vida. Además, la dolarización de Ecuador no ha sido un gran éxito para su economía, ha crecido alrededor de un 40% menos que la tasa alcanzada en los años previos a la dolarización... ¿por qué Argentina ha caído en una espiral inflacionaria durante décadas intercaladas con crisis de deuda y recesiones? Parte de la respuesta es que Argentina nunca se industrializó como Asia Oriental, o incluso Brasil... La desesperación ha llevado a muchos argentinos a considerar a un “libertario anarcocapitalista” como presidente. Si esto sucediera, sería entrar en otro callejón sin salida. La economía capitalista de Argentina seguirá fracasando

 "Los argentinos votarán hoy en las elecciones generales con los dos partidos principales debilitados por el legado de múltiples crisis económicas y desafiados por un outsider libertario, Javier Milei. El actual presidente, profundamente impopular, Alberto Fernández, del movimiento peronista de centro izquierda, ha optado por no presentarse a las elecciones presidenciales después de casi cuatro años en el poder. La ex presidenta y actual vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner, líder del ala izquierda más radical del peronismo, también está ausente de la votación.  

En cambio, el candidato peronista es el ministro de Economía, Sergio Massa, de derecha. También se postula la ex ministra de Seguridad Patricia Bullrich, de derecha de la coalición opositora proempresarial de Argentina, Juntos por el Cambio (JxC). Pero es Milei la que lidera las encuestas

 Para ganar la presidencia directamente, un candidato necesitaría el 45 por ciento de los votos, o el 40 por ciento con una ventaja de 10 puntos sobre su rival más cercano. La mayoría de los encuestadores esperan que Milei quede primero y entre en una segunda vuelta contra Massa o Bullrich el 18 de noviembre. Entonces podría ganar la segunda vuelta. Milei ha surgido de la nada en cuestión de meses para tomar el liderazgo de las encuestadoras. Su ascenso expresa la desesperación que sienten muchos argentinos por el estado de su país y sus niveles de vida y el rotundo fracaso de los anteriores presidentes peronistas y “proempresariales”.  

El movimiento del partido de Milei, La Libertad Avanza, se construye totalmente en torno a su personalidad. Su excéntrica carrera incluye giros como gurú del sexo tántrico y entusiasta del cosplay, y apoyo a ideas radicales como la legalización de la venta de órganos humanos. Se opone al aborto y está a favor de liberalizar la posesión de armas. Milei, un autodenominado “anarcocapitalista”, cree en los mercados libres sin restricciones, el libre comercio sin restricciones y en dar primacía a la “propiedad privada y la libertad individual”.  

Sus amados perros mastines ingleses, clonados a partir del ADN de una mascota muerta llamada Conan, llevan los nombres de destacados economistas conservadores: Milton Friedman, Murray Rothbard y Robert Lucas. Después de enseñar economía a estudiantes universitarios y trabajar para la Corporación América, Milei encontró fama como comentarista en programas de televisión, haciendo diagnósticos mordaces de los problemas económicos de Argentina y argumentando que las soluciones para solucionarlos eran simples: deshacerse del banco central (destruyó una piñata del banco central en la televisión el día de su cumpleaños) y 'dolarizar' la economía. Quiere recortar los servicios gubernamentales al mínimo y reducir las ayudas sociales. Su popularidad actual se debe al estado de la economía argentina. Se prevé que la inflación alcance el 210 por ciento a finales de este año, estima JPMorgan.

El valor del peso argentino se ha desplomado frente al dólar, alimentando aún más inflación a través de bienes importados.

 

 Para intentar evitar que el peso se desplome, el banco central ha comprado pesos con sus reservas en dólares. Pero ahora las reservas netas de divisas rondan los 7.600 millones de dólares en números rojos y el gobierno está luchando para pagar las crecientes deudas con los tenedores de bonos locales. El país enfrenta enormes obligaciones de pago al FMI y a los tenedores de bonos extranjeros después de que el programa de 44 mil millones de dólares del FMI utilizado para rescatar al anterior gobierno derechista de Macri se evaporara en aumentos del déficit público y en la fuga de capitales al exterior. 

 

 El gobierno peronista del ministro de Economía, Massa, ha presidido la impresión de dinero del banco central para financiar el déficit, algo que ha impulsado aún más la inflación y devaluado el peso. Por cierto, esto desmiente la Teoría Monetaria Moderna (TMM), que sostiene que los gobiernos pueden “imprimir” tanto dinero como necesiten para cubrir el gasto público. Mientras tanto, Argentina registró en junio su peor déficit comercial mensual jamás registrado, lo que subraya el impacto de una sequía veraniega sin precedentes que afectó a las exportaciones agrícolas y llevó a la economía a una recesión. 

 

 De hecho, hasta ahora sólo se ha evitado un impago de la deuda mediante el uso de préstamos swap en yuanes a corto plazo del gobierno chino. ¿Hay alguna salida a estas crisis recurrentes para los casi 50 millones de ciudadanos de Argentina? Milei dice que la solución a la hiperinflación y la caída del peso es la dolarización. Después de todo, dice, la gente ya no confía en que alguna vez valga la pena mantener el peso. Tan pronto como les pagan sus salarios en pesos o los pesos fluyen de algún lado, la gente quiere inmediatamente cambiar esos pesos a dólares. Como resultado, la economía argentina ya está muy dolarizada. Milei pretende convocar a un referéndum para lograrlo formalmente. ¿Cuáles serían las ventajas de la dolarización? En principio, resolvería el problema de la inflación interna. Esto no significa que no habrá inflación, pero dada la ausencia de fluctuaciones del tipo de cambio, el centro de gravedad de los precios en dólares sería la inflación estadounidense, que es mucho más baja. Un segundo elemento positivo de la dolarización sería la reducción de la tasa de interés interna y, por lo tanto, supuestamente aumentaría la inversión y los niveles potenciales del PIB. Un tercer supuesto beneficio, sólo observable en el largo plazo, sería la eliminación de las crisis monetarias y la inestabilidad macroeconómica que traen consigo.

 La dolarización contribuiría en cierta medida a derrotar la inflación. Por ejemplo, Ecuador dolarizó su economía en enero de 2000 y la estabilidad de precios se logró en 2004. Desde entonces, la inflación ha sido en promedio del 3,1 por ciento anual, inferior al promedio del 28 por ciento entre 1970 y 1999, y similar al 3,3 de Chile. por ciento), Colombia (4,4 por ciento) y Perú (2,9 por ciento) en el mismo período. Pero la dolarización también significaría una recesión y una depresión inmediatas. Tendría que comenzar con una devaluación masiva de la base monetaria interna en pesos. 

En un escenario muy optimista, si Argentina recibiera un préstamo de, digamos, 12 mil millones de dólares del FMI y utilizara 5 mil millones de dólares como reserva para el sistema bancario y 7 mil millones de dólares para dolarizar la base monetaria, la base monetaria interna en pesos aún tendría que reducirse en más del 80%. Los salarios argentinos (entonces en dólares estadounidenses) estarían entre los más bajos del mundo y la pobreza aumentaría a niveles sin precedentes. Y Argentina ya está en recesión y se espera que el PIB real caiga alrededor del 2% este año. 

Entonces, de cualquier manera: peso o dólar, los hogares argentinos pagarían el precio en términos de nivel de vida. Además, la dolarización de Ecuador no ha sido un gran éxito para su economía. Ecuador tuvo suerte cuando se dolarizó porque pudo contar con altos ingresos petroleros durante el auge de los precios de las materias primas hasta mediados de la década de 2010. Pero después de eso, Ecuador se vio obligado a recortar el gasto y aumentar los impuestos, lo que ha agravado la caída en recesión en los últimos años. De hecho, Ecuador ha crecido alrededor de un 40% menos que la tasa alcanzada en los años previos a la dolarización y el ingreso per cápita de Ecuador en 2019 fue menor que en 2012. Además, la dolarización significa que la política económica estaría en manos de la Reserva Federal de Estados Unidos y de los inversores extranjeros en dólares. 

 Las políticas monetarias nacionales serían básicamente abandonadas. Los países que emiten su propia moneda pueden permitir que se deprecie para mejorar las exportaciones y la producción nacional, al menos en el corto plazo. Pero una economía dolarizada debe hundirse con cualquier recesión global. Un dólar estadounidense fuerte también significa altos precios de exportación para una Argentina dolarizada, lo que la hace menos competitiva en los mercados mundiales, a menos que los costos laborales se reduzcan mediante recortes salariales o un crecimiento más rápido de la productividad que mantenga bajos los costos laborales unitarios. 

 La verdadera pregunta que ninguno de los candidatos responde es: ¿por qué Argentina ha caído en una espiral inflacionaria durante décadas intercaladas con crisis de deuda y recesiones? Parte de la respuesta es que Argentina nunca se industrializó como Asia Oriental, o incluso Brasil. Los gobiernos peronistas no lograron que los capitalistas argentinos invirtieran en sectores productivos, a pesar de los abundantes recursos naturales y la fuerza laboral educada de Argentina.  

El número de empleos formales en el sector privado apenas ha crecido en más de una década, y más de la mitad de los argentinos empleados trabajan de forma informal o para el Estado. En cambio, se dependía de la agricultura, que proporcionaba alimentos baratos para el “Norte Global”. La agricultura está sujeta a los caprichos del clima y dominada por unas pocas multinacionales agrícolas. Mire cómo ha significado la reciente sequía del verano para la producción agrícola y la economía.

 En 1976, el PIB argentino era de 51 mil millones de dólares y el de Corea del Sur de 30 mil millones de dólares. Hoy, la economía argentina pesa alrededor de 80 mil millones de dólares al año. En Corea del Sur, después de medio siglo de industrialización, el PIB anual asciende a 1,6 billones de dólares. El PIB per cápita de Argentina es hoy casi el mismo que en 1974, con el problema adicional de la desigualdad entre ricos y pobres que es considerablemente mayor. El desequilibrio de la economía argentina se revela por su alta dependencia de las exportaciones agrícolas para obtener dólares.  

Más de la mitad de las exportaciones provienen de productos agrícolas, mucho más que otras economías de AL, mientras que la proporción de exportaciones manufactureras es pequeña. Directa o indirectamente, la agricultura argentina emplea sólo dos millones de personas, o el 14% de la población activa, y aporta sólo el 10% del PIB. Sin embargo, por cada 10 dólares que Argentina acumula a través de las exportaciones, casi 6 dólares provienen de la agricultura. Sin exportaciones agrícolas, Argentina apenas obtendría divisas. 

 La relación inversión/PIB de Argentina ha estado consistentemente por debajo de la de otras grandes economías latinoamericanas. Como resultado, el crecimiento del PIB real ha sido más pobre, particularmente en el siglo XXI, aunque eso se aplica a todas las principales economías de AL. Los capitalistas argentinos no han invertido productivamente porque la rentabilidad de hacerlo ha sido muy pobre. Aquí está el historial de rentabilidad del capital argentino desde el World Profitability Database. 

 Después de la edad de oro de la posguerra, el capital argentino sufrió la misma trayectoria descendente en rentabilidad desde los años 1960 hasta principios de los 1980 que todas las principales economías. Luego estuvo el período de recuperación neoliberal, que terminó con una importante crisis monetaria y de deuda en 1999. Eso se resolvió brevemente con devaluación, incumplimiento de la deuda y depresión. El auge de las materias primas de la década de 2000 ayudó a la economía durante un tiempo, pero cuando terminó en 2010, la caída de la rentabilidad subyacente se reafirmó.  

Los economistas tradicionales ven la solución en la austeridad fiscal, las altas tasas de interés, la privatización y los "mercados desregulados": políticas neoliberales tradicionales. Sostienen que sin esto, la dolarización no funcionaría. Básicamente, abogan por una caída y una mayor reducción de los salarios reales para impulsar la rentabilidad. El peronismo no ha logrado lograr una expansión económica, una moneda estable y una inflación baja. Pero tampoco ha logrado poner fin a la pobreza y reducir la desigualdad. La tasa oficial de pobreza de Argentina aumentó al 40,1% en el primer semestre de 2023. Según la Base de datos mundial sobre desigualdad, el 1% superior tiene el 26% de la riqueza personal neta, el 10% superior tiene el 59%, mientras que el 50% inferior tiene solo el 5 %. En ingresos, el 1% superior tiene el 15%, el 10% superior, el 47% y el 50% inferior, sólo el 14%.

 La desesperación ha llevado a muchos argentinos a considerar a un “libertario anarcocapitalista” como presidente. Si esto sucediera, sería entrar en otro callejón sin salida. La economía capitalista de Argentina seguirá fracasando."

(Michael Roberts, Brave New europe, 22/10/23: traducción google)