"Esta semana se está desarrollando un enfrentamiento de alto riesgo en Londres, lejos de las plantas de fabricación de Shenzhen o los pisos comerciales de Wall Street, pero central para el orden económico mundial. Altos funcionarios estadounidenses y chinos celebrarán un segundo día de conversaciones hoy (martes) con el objetivo de reducir la rivalidad económica más consecuente de nuestro tiempo. Después del lunes de la primera jornada de conversaciones, el Presidente estadounidense, Donald Trump, dijo, "Estamos haciendo bien con China. China no es fácil...sólo estoy consiguiendo buenos informes."China está negociando más flexibles para NOSOTROS tech controles, mientras que los Estados Unidos quieren China para aliviar los límites de la tierra rara de las exportaciones de minerales. Pero para los inversores que miran desde Singapur hasta Silicon Valley, estas reuniones no se tratan solo de aranceles. Se trata de que quien escribe las reglas de la 21 a la economía global del siglo. Ambas partes buscan revivir el marco de Ginebra establecido el mes pasado, un acuerdo que alivió temporalmente un estancamiento arancelario volátil al reducir los aranceles de importación estadounidenses sobre los productos chinos del 145% al 30% y reducir los aranceles chinos del 125% al 10%. El compromiso fue un alto el fuego, no un tratado de paz. Desde entonces, se han reanudado las ardientes acusaciones de incumplimiento. Washington dice que Beijing está retrasando sus exportaciones de minerales críticos. Beijing acusa a Estados Unidos de duplicar las restricciones tecnológicas, particularmente en semiconductores e inteligencia artificial. Las conversaciones en Londres son significativas porque lo que está en juego nunca ha sido tan alto. China y Estados Unidos ya no son solo potencias en competencia: están operando dos sistemas fundamentalmente divergentes, cada uno tratando de dar forma a la arquitectura económica mundial a su propia imagen. Esta es una competencia de espectro completo que abarca flujos de datos, monedas digitales, política energética, seguridad nacional e ideología. Los inversores ignoran esto bajo su propio riesgo. Para comprender la gravedad de las negociaciones de esta semana, debe mirar más allá de las tablas arancelarias y ver la trayectoria más amplia. Bajo Trump, Estados Unidos está redoblando su proteccionismo estratégico. La reimposición de aranceles radicales del "Día de la Liberación" en abril no fue una acción aislada, fue la siguiente fase en un esfuerzo más amplio para remodelar la exposición económica estadounidense. China, bajo el presidente Xi Jinping, está respondiendo de la misma manera acelerando las campañas de autosuficiencia, impulsando su complejo militar-industrial y reforzando el control sobre los flujos de capital y la tecnología extranjera. Los dos gigantes económicos se están precipitando hacia un sistema dividido de cadenas de suministro paralelas, estándares competitivos, monedas digitales rivales y reglas mutuamente excluyentes para la inteligencia artificial. El viejo modelo, la interdependencia a través de la globalización—se está desentrañando en tiempo real. Desde la perspectiva del mercado, esta fractura introduce volatilidad, pero también oportunidades extraordinarias. Los sectores estratégicos están siendo repreciados rápidamente. La tecnología de defensa, la inteligencia artificial, la ciberseguridad, la fabricación de semiconductores y las tierras raras han surgido como representantes en esta competencia de poder económico. Los recientes flujos de capital cuentan la historia: los inversores estadounidenses y europeos están aumentando su exposición a la producción nacional de chips, mientras que China está inyectando vastos fondos estatales a sus propios campeones tecnológicos y armando la política industrial. La semana pasada, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información de China anunció una nueva iniciativa de inversión de 500 mil millones de yuanes (US 6 69 mil millones) centrada en tecnologías de doble uso, aquellas con aplicaciones civiles y militares. Simultáneamente, el Departamento de Comercio de EE. UU. amplió sus restricciones de exportación para cubrir componentes de computación cuántica y conjuntos de datos de capacitación en IA. El mensaje de ambos lados es inconfundible: el dominio en la tecnología del mañana es la seguridad nacional de hoy. Las conversaciones de Londres, entonces, un teatro donde se negocia el futuro, o no. Con el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, el Secretario de Comercio, Howard Lutnick, y el Representante Comercial Jamieson Greer enfrentándose al Viceprimer Ministro de China, He Lifeng, estas son las discusiones de mayor rango desde el reinicio de Ginebra. Ambas capitales saben lo que está en juego y ninguna quiere parecer parpadeante. Los inversores están atrapados en un extraño doble vínculo: expuestos a los riesgos de la fragmentación, pero posicionados para beneficiarse de la prisa por asegurar las alturas dominantes de la economía futura. Es por eso que las conversaciones de Londres están siendo observadas tan de cerca en las salas de juntas corporativas como en los círculos diplomáticos. Si las conversaciones logran mantener la línea de Ginebra, podrían estabilizar el sentimiento y dar vida a los acuerdos transfronterizos que se han paralizado por la incertidumbre política. Si fracasan, y las señales apuntan a desalineaciones fundamentales en la confianza y las expectativas, entonces el desacoplamiento se acelerará. Las cadenas de suministro cambian más rápido, el capital se reasigna a gran escala y los riesgos de inflación en insumos clave como semiconductores y tierras raras volverán a dispararse. Los inversores deberán pensar en términos de carteras duales: una optimizada para el bloque occidental y la otra para la esfera de influencia china. Sin embargo, hay otra, más profunda implicación de que no debe ser pasado por alto. La actual rivalidad no es sólo sobre el PIB o el técnico de liderazgo; se trata de dos visiones económicas que compiten por la legitimidad. Uno está anclado en el capitalismo democrático, que ahora reafirma el control sobre el comercio y la política industrial después de décadas de liberalización. El otro es un modelo centralizado impulsado por el Estado que promete orden, velocidad y resiliencia. Esta no es la reducción de la Guerra Fría, es algo más nuevo, más fluido y potencialmente más duradero. Es por eso que enmarcar estas conversaciones puramente como negociaciones arancelarias pierde sentido. Se trata del diseño de sistemas y cada conversación sobre chips, datos o minerales críticos es, en realidad, una conversación sobre quién definirá el poder económico en las próximas décadas. Algunos inversores ya han comenzado a adaptarse a esta realidad. Los fondos soberanos están cambiando las asignaciones a largo plazo de índices pasivos a sectores estratégicos. El capital de riesgo se divide cada vez más en líneas ideológicas. El capital privado se está retirando de los acuerdos transfronterizos en industrias políticamente sensibles. El capital inteligente sabe que esta es la macro megatendencia. Lo que Londres ofrece esta semana es una lectura no solo de posiciones políticas sino de voluntad política. ¿Son las dos economías más grandes del mundo capaces de coexistir con competidores, o nos dirigimos hacia un orden económico completamente bipolar? Los mercados siempre han valorado el riesgo. Pero esto es algo más fundamental. Se trata de fijar precios en visiones del mundo rivales. Y en las conversaciones de Londres es donde comienza el próximo capítulo."
( Asia Times, 10/06/25, traducción Yandex)
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