"(...) Los países periféricos son los que más cerca se encuentran del
peligro de deflación y España, en concreto, es el único de ellos que se
encuentra situación de "alto riesgo", por delante de Irlanda o Grecia,
que asumen un riesgo moderado.
El informe de perspectivas mundiales del organismo que dirige
Christine Lagarde dispara las alarmas sobre este fenómeno, al que ven un
20% de posibilidades, y urge a actuar a un BCE que lleva meses explorando los límites antes de dar a la tecla. (...)
“Dado el débil y frágil crecimiento y la inflación muy baja, son
necesarios más estímulos monetarios para alcanzar los objetivos de
inflación del BCE, por debajo pero cerca del 2%”, apunta el informe, que
plantea posibilidades como nuevas rebajas de los tipos de interés (ya
en un suelo histórico del 0,25%), tasas negativas de depósitos (que
resten atractivo al ahorro y favorezcan el crédito) y operaciones
refinanciación de largo plazo para las pymes, entre otras.
"El BCE está
estudiándolas y esperamos que las ponga en marcha tan pronto como sea
posible técnicamente. Cuanto antes lo hagan, mejor", ha subrayado en
rueda de prensa Olivier Blanchard, economista jefe de la institución.
El mensaje reaviva una vieja batalla
entre un lado y el otro del Atlántico. Las alertas lanzadas en las
últimas semanas por el FMI, a través de Lagarde o de sus técnicos,
abonan la teoría de Olivier Blanchard, el economista jefe del Fondo, de
que el objetivo de inflación del BCE debería ser superior a ese “cerca
pero por debajo del 2%”. La idea expresada en 2010 llevó al organismo
europeo a salir en tromba (...)
Aunque desde entonces el panorama ha cambiado, la inflación ha estado menguando desde 2011,
la previsión es que se mantenga en bajos niveles al menos hasta 2016 y
algunos países, como España o Grecia, los más castigados por la crisis y
los recortes, se acercan cada vez más a esa temida deflación.
El
esfuerzo de la devaluación interna pierde fuelle si los países vecinos y
competidores también moderan sus precios. Por eso el sur europeo clama
por las medidas. (...)" (El País, 08/04/2014)
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