"Los
expertos del banco de inversión australiano Macquarie Group creen que
la crisis que están sufriendo los mercados emergentes puede ser mucho
peor que la de 1997. Mientras que el crack de hace ya 18 años fue como
"un ataque al corazón en esta ocasión puede ser una enfermedad crónica".
Fue
una crisis dura, pero lo cierto es que la recuperación y el crecimiento
volvió a estos países con relativa velocidad. Es aquí donde está la
diferencia con las actuales turbulencias financieras. Mientras que en
1997 el comercio internacional se encontraba en plena expansión y China
guiaba el crecimiento de Asia, a día de hoy estos dos factores no parece
que vayan a contribuir tanto como antaño al crecimiento económico.
Además, el margen mundial de endeudamiento en aquella crisis era mayor.
El apalancamiento post 1997 también ayudó a los emergentes a salir de
aquella recesión.
Sin embargo, en esta ocasión todo es radicalmente diferente. No sólo el
apalancamiento mundial ha alcanzado unos niveles que varios expertos
tildan de insostenible, además todo hace indicar que el crecimiento del
comercio internacional va a sufrir una fuerte desaceleración en el
conjunto de 2015. Las exportaciones y las importaciones de grandes
países como China están sufriendo descensos, amenazando el desarrollo
del nivel de vida y la productividad.
El ratio de crecimiento del comercio internacional será casi con toda
seguridad inferior al incremento del PIB mundial en 2015, algo que no
ocurría desde 1985. Si se confirma este dato, será el tercer año
consecutivo que se produce esta situación.
El escenario de hoy es
diferente, "estamos viendo como la 'Tercera Revolución Industrial' está
sumergiendo al mundo en una era deflacionaria, agravada por el fuerte
impacto de un mundo sobre-endeudado y con sobre-capacidad para
producir", aseguran los expertos de Macquarie.
Sin embargo, los países que podrían sufrir un impacto negativo superior
no son los asiáticos. Sus superávits por cuenta corriente y la gran
cantidad de reservas que han acumulado durante estos años hacen a estos
países más fuertes a las turbulencias.
Sin embargo, Sudáfrica, Brasil,
México o Turquía están en el punto de mira de los especuladores. El
retroceso de su economía puede 'cronificarse' de cierto modo y
desembocar en una crisis peor que la de 1997." (Marco Antonio Moreno, Jaque al neoliberalismo, 18/09/2015)
No hay comentarios:
Publicar un comentario