Stuart Medina Miltim
A los europeistas les parece un proyecto magnífico convertir el MEDE en una especie de Fondo Monetario Europeo. Aparte del desacierto de replicar el nefasto modelo del FMI hay un punto que me parece peligrosísimo:
12:59 p. m. · 20 nov. 2019Twitter for Android
la posibilidad de reestructurar la deuda de países en crisis.
De nuevo los políticos europeos demuestran un bajo conocimiento del funcionamiento de los mercados financieros y del sistema bancario.
Los bancos necesitan tener en sus carteras activos muy líquidos y sin riesgo. Estos activos siempre fueron la deuda pública.
Si se contempla la posibilidad de reestructurar la deuda en lugar de que exista un banco central que actúe como prestamista de último recurso dispuesto a comprar la deuda pública cuando el mercado no la quiera entonces ese activo ya no está libre de riesgo.
Se puede dar un fenómeno de profecía autocumplida en el cual, ante una crisis que empeore las expectativas de recaudación de un estado, los bancos empiecen a desprenderse de ese activo causando su depreciación en los mercados y la subida de los rendimientos exigidos a la deuda.
Eso puede acelerar una intervención del banco central y obligar efectivamente a una reestructuración de la deuda.
Si Alemania y otros países no quieren una tesorería europea y un presupuesto federal que pueda ejercer una política anticíclica entonces ese papel debe corresponder a los Estados. Si no, repetiremos los errores de 2010-2012.
Eso significa que el Banco Central Europeo debe garantizar totalmente la deuda pública de todos los Estados.
Si esto tampoco se quiere hacer entonces lo mejor es romper el euro. Lo del Fondo Monetario Europeo es una receta para el suicidio colectivo.
12:59 p. m. · 20 nov. 2019Twitter for Android
"Las propuestas para reformar el fondo de rescate de la zona euro están creando una tormenta política en Italia, donde los partidos y las instituciones están luchando sobre si Roma debería tratar de bloquear la reforma en la UE. (...)
En particular, están en contra de las propuestas que facilitarían la reestructuración de los bonos soberanos de la zona euro en caso de una crisis financiera.
Esto implicaría convertir el fondo de rescate, conocido como el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), en una especie de Fondo Monetario Europeo que condicionaría el apoyo a los países en crisis financiera a la reestructuración de su deuda. (...)
"Aprobar los cambios del MEDE significaría la ruina para millones de italianos y el fin de nuestra soberanía nacional", dijo el martes el líder de la Liga, Matteo Salvini, en un tuit.
Conte acusó a la Liga de hipocresía, señalando que el borrador de la reforma se negoció mientras la Liga estaba en el poder en una coalición anterior que colapsó en agosto. (...)
Conte acusó a la Liga de hipocresía, señalando que el borrador de la reforma se negoció mientras la Liga estaba en el poder en una coalición anterior que colapsó en agosto. (...)
El gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco, dijo la semana pasada que la introducción de un mecanismo de reestructuración de la deuda conllevaba un "gran riesgo" y podría "desencadenar una espiral perversa de expectativas de incumplimiento, que podría ser autocumplida".
Destacados economistas, incluido Carlo Cottarelli, un ex funcionario del Fondo Monetario Internacional y del gobierno italiano, han expresado preocupaciones similares, y el tema ahora también amenaza con dividir al gobierno.
El ministro de Economía, Roberto Gualtieri, del Partido Demócrata (PD) de centroizquierda, dijo el lunes en una entrevista televisiva que la reforma no tenía motivos de preocupación y describió el furor político como "una tormenta en una taza de té". (...)
Los miembros de 5 estrellas del comité de Finanzas de la Cámara de Diputados dijeron el martes que las conversaciones de reforma habían dado un giro peligroso para Italia y pidieron una reunión de la coalición gobernante.
"No estamos de acuerdo con la reforma del MEDE", dijeron en un comunicado. (...)" (Reuters, 19/11/19)
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