"La tercera amenaza mundial: un acontecimiento sistémico inducido políticamente.
Este artículo trata del tercer gran reto al que probablemente se enfrentará la economía mundial en 2025. En mi opinión, las crisis climáticas recurrentes y las convulsiones sociales y políticas asociadas presionarán a los grandes gobiernos para que tomen medidas, tanto por razones de seguridad nacional como en respuesta a las demandas de las grandes petroleras.
Tales intervenciones estatales podrían conducir en última instancia a otro «Momento Minsky»: el encallamiento sistémico de valiosos activos fósiles y financieros mundiales.
En escenas sin precedentes en noviembre de 2024, el Rey de España, en representación del Estado español, fue atacado y maltratado por una multitud enfurecida después de que las inundaciones en la región de Valencia mataran a 200 personas. La BBC informó de que:
"Gritos de «asesino» y «vergüenza» se dirigieron a la pareja real mientras caminaban por la ciudad de Paiporta, una de las más afectadas de la región".
"También se lanzaron objetos contra el Presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, que fue evacuado rápidamente".
El Estado español y sus partidos políticos son vulnerables al cambio climático. Como sostienen los expertos de Medecc, el país y la región experimentarán un calentamiento continuo, superior a los índices medios mundiales de la atmósfera y el mar. Los aguaceros explosivos intensificados por el cambio climático exacerbarán el tipo de malestar social del que hemos sido testigos, y exigirán una respuesta política.
El coste humano y para la biodiversidad de ese aumento global de la temperatura en 2024 ha sido inconmensurable, como atestigua el reciente impacto del ciclón Chido en los bosques de Mayotte, un archipiélago del océano Índico que absorbe carbono.
Aunque es probable que el coste ecológico y humano para Mayotte sea inmenso, los habitantes de esas islas tienen poca agencia política: Mayotte es el territorio más pobre de Francia (y de la Unión Europea). Sus 326.000 habitantes sólo están representados por un diputado en la Asamblea Nacional francesa y por dos senadores.
No obstante, los costes sociales y políticos de las catástrofes inducidas por el cambio climático pueden resultar más elevados para grandes gobiernos como los de España, India, China y Europa Occidental. Presionará a los gobiernos para que introduzcan cambios políticamente inducidos en el orden energético, político y económico, primero nacional, regional y después mundial. Esto, a su vez, podría amenazar la valoración de los activos, incluidos los fósiles, actualmente muy valorados. En su lugar, podrían convertirse en «activos varados».
¿Qué son los activos bloqueados?
Como ya se explicó en un post anterior, la valoración continua y precisa de los activos es el núcleo neurálgico del capitalismo financiero actual. El grado en que una institución prestataria/inversora puede obtener financiación adicional (deuda) depende casi por completo del valor del activo o garantía que respalda el préstamo. (Del mismo modo que la capacidad de un propietario de una vivienda para conseguir una hipoteca mayor depende de la valoración que el prestamista haga de su vivienda actual, o garantía).
Las valoraciones erróneas pueden, a nivel global, ser la causa de una crisis sistémica (como ocurrió en 2007, y se explica en este post) - y de pérdidas para los inversores globales y los gestores de activos - a menos y hasta que se vean obligados a enfrentarse a la realidad; a aceptar la devaluación de un activo/garantía por parte del prestamista; y entonces a sufrir pérdidas masivas.
Los «activos bloqueados» son activos que sufren amortizaciones imprevistas o prematuras, revalorizaciones a la baja o conversión en pasivos, como explican Andreas Malm y Wim Carton en su último libro, Overshoot.
Como «vacas lecheras muertas antes de tiempo».
Malm y Carton no creen que los activos de combustibles fósiles (definidos como activos que contribuyen a la financiación de la exploración, explotación, distribución -incluido el transporte, refinado, etc. - del petróleo, el gas y el carbón, y la producción de electricidad a partir de estas fuentes)- se verán sometidos a una redundancia espontánea.
Tampoco quedarán varados por la competencia o las crisis epocales.
Por el contrario, la transición hacia el abandono de los combustibles fósiles conducirá a un encallamiento impuesto por los actores políticos.
Mark Campanale, fundador de la Carbon Tracker Initiative, insiste en el argumento de Malm y Carton:
«Si se producen fenómenos meteorológicos extremos con un calentamiento de 1,5 grados, los responsables políticos podrían darse la vuelta y decir, bien, todo se cierra. Hoy nadie conduce un coche. Se cierran las centrales eléctricas de carbón. La producción de petróleo se detiene».
Decisiones como las citadas por Campanale podrían conducir a lo que los economistas llaman un «Momento Minsky», un acontecimiento cuyo impacto no se limita a una sola industria o Estado, sino que se convierte en sistémico, es decir, un acontecimiento que destruye o transforma un sistema global.
Como explican Malm y Carton
«El varamiento de activos sería entonces la destrucción políticamente inducida de valor que espera o está siendo valorizado dentro de los circuitos del capital fósil.
-la destrucción política del capital fósil».
Las empresas automovilísticas fósiles europeas y estadounidenses ya se enfrentan a una amenaza planteada por el Gran Gobierno: las subvenciones del gobierno chino a la industria automovilística y el abaratamiento de los costes laborales, todo ello consecuencia de una política gubernamental deliberada. Esto amenaza tanto a la industria automovilística de la UE como a la de EE.UU., como informó el FT en octubre:
"Los fabricantes chinos se han adelantado tecnológicamente y están desbancando a sus rivales extranjeros en un mercado en el que, en julio, la mitad de los vehículos vendidos eran eléctricos o híbridos enchufables. Los advenedizos chinos se beneficiaron de las enormes subvenciones estatales y de unos costes laborales más bajos, y partían de una pizarra más limpia. Sin embargo, pronto se dieron cuenta de que el valor de los vehículos eléctricos reside más en el software y la electrónica que en la mecánica".
Las consecuencias para la industria del automóvil, tanto en la UE como en EE.UU., serán el «encallamiento» de los activos de la industria.
El gran gobierno tiene forma
Las intervenciones del gran gobierno para transformar industrias y economías tienen una larga historia. A continuación resumo algunas, algunas de las cuales son contemporáneas y familiares para la mayoría de los lectores.
-. La abolición de la esclavitud entre 1807 y 1833
El impacto de las decisiones políticamente inducidas de alterar la valoración del activo que era la mano de obra negra de las plantaciones fue inmenso, tanto en Gran Bretaña como en Estados Unidos. Aunque fueron generosamente compensados por el Estado británico, entre otros, la riqueza plutocrática se vio debilitada por la abolición.
-. El colapso del patrón oro en 1933, ayudado por la Administración Roosevelt
Como explica el historiador Eric Rauchway en su libro The Money Makers, el Presidente Roosevelt sacó a Estados Unidos del patrón oro casi inmediatamente, y de forma unilateral, tras su elección en 1933.
Los partidarios del oro eran plutócratas del gran capital, mientras que los defensores de un nuevo modelo monetario eran progresistas políticos sensibles a las necesidades de agricultores y trabajadores. La decisión de la administración Roosevelt transformaría la economía estadounidense y, en última instancia, la economía mundial.
-. El shock Nixon de 1971.
La decisión de Richard Nixon de desvincular el dólar del oro, «puso una pistola en la cabeza de todos los demás países»; fue anunciada sin previo aviso en agosto de 1971, y remodeló el sistema monetario mundial en un instante.
El profesorado de Yale habló con el autor Jeffrey E. Garten sobre los tres días de drama que precedieron al anuncio:
"El domingo por la noche, Nixon fue a la televisión y articuló muy claramente lo que se había decidido. El dólar dejaría de estar respaldado por oro. Se congelarían los salarios y los precios durante 90 días para frenar la inflación. E impuso un arancel del 10% a todas las importaciones, que sólo se suprimiría tras un nuevo acuerdo monetario internacional. Eso puso una pistola en la cabeza de todos los demás países. No sólo se hizo unilateralmente, sino que se hizo con una fuerza enorme. Estados Unidos no podría volver a salirse con la suya: fue un momento singular. Estos cambios políticos tuvieron enormes implicaciones. Es difícil pensar en un paquete económico mayor anunciado de una sola vez".
Otras formas de grandes intervenciones estatales incluyen:
-. Los rescates del Gran Gobierno de 2007-9 y de marzo de 2020.
-. El papel del Gran Gobierno durante la pandemia de COVID de 2019-2023
-. ¿La elección de Donald Trump?
Mientras tanto, el mundo espera el probable impacto de la toma de posesión de Donald Trump como presidente en 2025. Aunque considera que el cambio climático es un engaño, él y su equipo, según informa el New York Times, están decididos a que el Gobierno estadounidense intervenga en el orden político mundial para hacerse con dos países profundamente afectados por el cambio climático: Groenlandia y el Canal de Panamá. El retroceso del hielo de Groenlandia ya ha abierto zonas para la extracción de minerales críticos y para la perforación de petróleo y gas por parte de empresas estadounidenses. Como sugirió su antiguo asesor de seguridad nacional, Robert C. O'Brien, al NYT, Groenlandia es «el campo de batalla crítico del futuro» tanto porque abre rutas de navegación, reduciendo la dependencia del canal de Panamá, como porque el calentamiento global ofrece a las corporaciones estadounidenses oportunidades para la exploración de petróleo, gas y minerales. Esto, a su vez, puede «aumentar el riesgo de catástrofes medioambientales», como declaró al NYT Amanda Lynch, profesora de la Universidad de Brown que lleva casi 30 años estudiando el cambio climático en el Ártico.
Entre las muchas amenazas que la administración de Donald Trump plantea a la economía mundial, sus ambiciones imperiales de adquirir tierras pertenecientes a Estados soberanos independientes pueden ser el tipo de intervención estatal que, de ser efectiva, podría alterar tanto el orden político mundial como el orden climático.
Maquiavelo, si estuviera aquí para aconsejar, habría advertido que:
"No
hay nada más difícil de llevar a cabo, ni más dudoso de éxito, ni más
peligroso de manejar, que iniciar un nuevo orden de cosas"."
(Ann Pettifor , Sin permiso, 05/01/25)
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