"El primer ministro irlandés, Enda Kenny, ha garantizado que los titulares de los bonos bancarios no deberán compartir con las arcas públicas el coste de la recapitalización del sector, cuya cuantía total se estima en 70.000 millones de euros tras conocerse los resultados de las últimas pruebas de solvencia.
A pesar de que el nuevo Gobierno de Dublín carecía de margen para desafiar las condiciones impuestas por el Banco Central Europeo, proveedor a medio plazo de los fondos que apuntalarán la profunda reforma del sistema financiero de la isla, su decisión implica un viraje político que convierte al contribuyente irlandés en el principal depositario de esas cargas.
No sería "razonable ni lógico" imputar parte de ese coste a los tenedores de bonos. El razonamiento de Kenny es que cuando los bancos de Irlanda dependen de los mercados para asegurar su sostenibilidad no pueden ser los bonistas quienes carguen con el coste. Pero esto es tremendamente impopular entre el irlandés de a pie, que ha convertido al sistema financiero en objeto de su ira. (El País, 02/04/2011, p. 25)
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4.4.11
"La factura total (irlandesa)... para tapar los agujeros de solvencia, ascenderá a 70.000 millones, cifra que supone el 45% del PIB irlandés"
"La banca irlandesa necesita una inyección adicional de 24.000 millones de euros para mantenerse a flote y garantizar su futuro, que pasará necesariamente por una profunda reestructuración del sistema financiero. (...)
La radiografía presentada por el banco emisor implica una virtual nacionalización del sistema bancario irlandés, en el que el anterior Gobierno ya se vio forzado a comprometer hasta 46.000 millones de euros. La factura total, una vez añadidos otros 24.000 millones a lo largo de los dos próximos años para tapar los agujeros de solvencia, ascenderá 70.000 millones, cifra que supone el 45% del PIB irlandés. (...)
La radiografía presentada por el banco emisor implica una virtual nacionalización del sistema bancario irlandés, en el que el anterior Gobierno ya se vio forzado a comprometer hasta 46.000 millones de euros. La factura total, una vez añadidos otros 24.000 millones a lo largo de los dos próximos años para tapar los agujeros de solvencia, ascenderá 70.000 millones, cifra que supone el 45% del PIB irlandés. (...)
El Allied Irish Banks, que hoy está bajo control estatal junto a otros tres grandes bancos nacionales, es la entidad que requiere más fondos para garantizar su supervivencia (13.300 millones de euros), seguida por el Bank of Ireland (5.200), Irish Life & Permanent (4.000) y Educational Building Society (EBS, 1.500 millones), también nacionalizada.
En vísperas del dictamen del Banco Central, el Gobierno decidió cancelar el proceso de venta de esta última sociedad del sector de la construcción, por considerar que la oferta carecía del "suficiente atractivo comercial" para el Estado." (El País, 01/04/2011, p. 25)
1.4.11
"Cada hombre, mujer y niño de la República irlandesa tendrá que contribuir con 17.000 euros para mantenerlos a flote (a los bancos)"
“Los tenedores de bonos escapan porque se han depositado 24 mil millones de euros”, titula The Irish Times, tras conocer los resultados del test de estrés del Banco Central del sector bancario del 31 de marzo.
En un día conocido a partir de ahora como “Jueves Negro”, se ha anunciado que el Estado tendrá que aportar otros 24 mil millones de euros a los bancos tóxicos de Irlanda.
“Será el quinto rescate de los bancos desde 2008, y supone un aporte total del Estado de 70 mil millones de euros”, señala el diario dublinés. Como consecuencia de tal anuncio, todos los bancos irlandeses son ahora propiedad del Estado, y cada hombre, mujer y niño de la República irlandesa tendrá que contribuir con 17.000 euros para mantenerlos a flote.
Hasta la fecha, el nuevo Gobierno se resiste a la idea de que los antiguos tenedores de bonos tengan que compartir la carga, a lo que el primer ministro Enda Kenny añadió la pasada noche que semejante política no sería “razonable ni lógica”.
Sin embargo, tal como señala el Irish Times, “el nuevo Gobierno debe tener en cuenta que no logró y consiguió su mandato para permitir que el rescate de los bancos termine por hundir al Estado”. (PressEurop, 1 abril 2011)
En un día conocido a partir de ahora como “Jueves Negro”, se ha anunciado que el Estado tendrá que aportar otros 24 mil millones de euros a los bancos tóxicos de Irlanda.
“Será el quinto rescate de los bancos desde 2008, y supone un aporte total del Estado de 70 mil millones de euros”, señala el diario dublinés. Como consecuencia de tal anuncio, todos los bancos irlandeses son ahora propiedad del Estado, y cada hombre, mujer y niño de la República irlandesa tendrá que contribuir con 17.000 euros para mantenerlos a flote.
Hasta la fecha, el nuevo Gobierno se resiste a la idea de que los antiguos tenedores de bonos tengan que compartir la carga, a lo que el primer ministro Enda Kenny añadió la pasada noche que semejante política no sería “razonable ni lógica”.
Sin embargo, tal como señala el Irish Times, “el nuevo Gobierno debe tener en cuenta que no logró y consiguió su mandato para permitir que el rescate de los bancos termine por hundir al Estado”. (PressEurop, 1 abril 2011)
9.12.10
El rescate irlandés sirvve para salvar a sus deudores, los bancos franceses y alemanes
"Quien rescata a Irlanda lo que quiere es el rescate del propio capital financiero. Con la vista puesta en las próximas rondas de refinanciación de bancos privados y de estados miembros de la UE (se necesitarán al menos 900 mil millones de euros en 2011), lo que quieren lso países centrales es mantener bajos sus costes: la próxima recesión está a la vista.
Para eso necesitan tranquilidad y orden en los mercados inancieros; nada de turbulencias. Así pues, han conseguido lo que querían: una garantía europea para las deudas irlandesas.
Pero tampoco esta operación logrará impedir los ataques a los bonos portugueses y españoles. Todo el mundo sabe que 750 mil millones de euros no alcanzan para cubrir las deudas de los bancos y de los Estados de la eurozona. En principio fue una buena idea que participasen en los costes de la crisis no sólo los contribuyentes, sino también los acreedores privados. Por desgracia estas intenciones fueron retrasadas con un torpe dilentatismo, muy del estilo de la canciller Merkel.
Por unos momentos, al romper la eurocrisis hace seis meses, lo impensable pareción pensable: la idea de un gravámen bancario o de un impuesto a las transacciones financieras, la idea de unos eurobonos emitidos y respaldados conjuntamente por todos los países europeos. Nada hubiera sido más fácil que llevar el caso griego o el caso irlandés ante el Club de Londres y renegociarlo allí: la eurocrisis se habría evaporado al instante.
Que nada de eso haya llegado a realizarse tiene mucho que ver con el hecho de que populistas de la laya de Merkel y el Partido Liberal alemán (FDP) hayan caído en el funambulismo: tienen pánico de los señres delos mercados financieros y tienen pánico de la cólera de los ciudadanos contribuyentes. Así pues, se moraliza mientras aguante el cuerpo, y se anuncian frenos a las deudas, cotas a la capacidad de endeudamiento y severas penitencias para los pecadores.
Y se usa el pesado peso económico de Alemania para ordenar por doquiera, a todos los países de la UE, el mismo tipo de política económica de austeridad y ahorro." (Sin Permiso, 06/12/2010, citando a 'Cueste lo que cueste: los mercados financieros se refocilan con las garantías europeas de la deuda irlandesa' de Michael R. Krätke)
Para eso necesitan tranquilidad y orden en los mercados inancieros; nada de turbulencias. Así pues, han conseguido lo que querían: una garantía europea para las deudas irlandesas.
Pero tampoco esta operación logrará impedir los ataques a los bonos portugueses y españoles. Todo el mundo sabe que 750 mil millones de euros no alcanzan para cubrir las deudas de los bancos y de los Estados de la eurozona. En principio fue una buena idea que participasen en los costes de la crisis no sólo los contribuyentes, sino también los acreedores privados. Por desgracia estas intenciones fueron retrasadas con un torpe dilentatismo, muy del estilo de la canciller Merkel.
Por unos momentos, al romper la eurocrisis hace seis meses, lo impensable pareción pensable: la idea de un gravámen bancario o de un impuesto a las transacciones financieras, la idea de unos eurobonos emitidos y respaldados conjuntamente por todos los países europeos. Nada hubiera sido más fácil que llevar el caso griego o el caso irlandés ante el Club de Londres y renegociarlo allí: la eurocrisis se habría evaporado al instante.
Que nada de eso haya llegado a realizarse tiene mucho que ver con el hecho de que populistas de la laya de Merkel y el Partido Liberal alemán (FDP) hayan caído en el funambulismo: tienen pánico de los señres delos mercados financieros y tienen pánico de la cólera de los ciudadanos contribuyentes. Así pues, se moraliza mientras aguante el cuerpo, y se anuncian frenos a las deudas, cotas a la capacidad de endeudamiento y severas penitencias para los pecadores.
Y se usa el pesado peso económico de Alemania para ordenar por doquiera, a todos los países de la UE, el mismo tipo de política económica de austeridad y ahorro." (Sin Permiso, 06/12/2010, citando a 'Cueste lo que cueste: los mercados financieros se refocilan con las garantías europeas de la deuda irlandesa' de Michael R. Krätke)
23.11.10
"Un centenar de personas nos han metido en el agujero. Literalmente, media docena de bancos, una docena de promotores y un puñado de políticos"
"Esta historia empieza a finales de los ochenta, con Irlanda metida en una crisis galopante. Y de repente, en apenas una década larga, uno de los países más pobres de Europa pasa a ser uno de los más ricos: el Tigre Celta crece una media del 6,5% entre 1990 y 2007.
Durante los primeros años de esa etapa Irlanda es un modelo de flexibilidad, capaz de atraer multinacionales y ganar competitividad: es el estilete del mejor capitalismo anglosajón, una fórmula que implica la liberalización de los mercados, la desregulación de la economía -sobre todo de la banca-, las privatizaciones, los bajos impuestos.
Philip Legrain, de la London School of Economics, alerta de que Irlanda "no puede (y no debería) pagar la factura de sus bancos". "De lo contrario, hay un claro riesgo de crisis social (por los recortes y por el hecho de que muchas hipotecas superan ya el valor de los pisos) y de crisis política, por el pésimo manejo de la crisis, con el Gobierno a los pies de la banca". (El País, 21/11/2010, p. 32/3)
Durante los primeros años de esa etapa Irlanda es un modelo de flexibilidad, capaz de atraer multinacionales y ganar competitividad: es el estilete del mejor capitalismo anglosajón, una fórmula que implica la liberalización de los mercados, la desregulación de la economía -sobre todo de la banca-, las privatizaciones, los bajos impuestos.
"Todo iba bien hasta que llegó el delirio", explica Philip Lane, economista del prestigioso Trinity College. A partir de 2002 los precios de la vivienda crecen sin control por la combinación de los bajísimos tipos de interés y la marea de dinero fresco que provoca el nacimiento del euro. Y la renta per cápita supera a la de Alemania.
Desde entonces, los irlandeses han tenido la peor combinación posible en el clima actual, una burbuja inmobiliaria y otra crediticia sobre la espalda de casi dos décadas de boom.
¿Suena familiar? Irlanda comparte cosas con España: edificios de pisos que se levantaban en medio de la nada, "la misma sensación de que la ley de la gravitación de la economía (todo lo que sube baja) había quedado sin efecto, la misma misteriosa aparición de los mismos BMW", escribe John Lanchester en su libro ¡Huy!
Con una diferencia: la versión irlandesa de la crisis es fruto de "una feroz desregulación financiera, con supervisores complacientes cuando los bancos se endeudaron demasiado para financiar una concentración de riesgo excesiva en la construcción", afirma Lane. El nuevo banquero central, Patrick Honohan, admite la "excesiva deferencia" del regulador hacia los bancos. La cólera de los irlandeses es comprensible.
"Un centenar de personas nos han metido en el agujero. Literalmente, media docena de bancos, una docena de promotores y un puñado de políticos son los responsables", explica el escritor Colm Toibin en un café del centro de Dublín. ¿Capitalismo de amiguetes? "Irlanda es una pequeña isla. El primer ministro, el jefe de la oposición y el ministro de Finanzas llegaron a la política heredando el escaño cuando murieron sus padres: capitalismo de clan", ataca Toibin.
Así llega Irlanda a esta encrucijada.(...)Philip Legrain, de la London School of Economics, alerta de que Irlanda "no puede (y no debería) pagar la factura de sus bancos". "De lo contrario, hay un claro riesgo de crisis social (por los recortes y por el hecho de que muchas hipotecas superan ya el valor de los pisos) y de crisis política, por el pésimo manejo de la crisis, con el Gobierno a los pies de la banca". (El País, 21/11/2010, p. 32/3)
La bancarrota irlandesa... del ladrillo
"La crisis de la banca, colapsada tras prestar 420.000 millones de euros a constructores que no han podido devolver su dinero, tiene postrado al país. (...)
Las entidades irlandesas llegaron a facilitar en época de vacas gordas hasta el 28% del total de sus préstamos al sector inmobiliario. En tiempos de recesión, es el ciudadano de a pie el que está pagando las consecuencias: se estima que la crisis en el ámbito financiero encarna una carga para cada trabajador de 34.000 euros, mientras el vaticinio para el resto del año es que continúen las pérdidas debido al aumento sostenido de la morosidad y la drástica caída del precio de la vivienda. Todos aquellos que compraron un inmueble en los años recientes, han visto reducido su valor en un 40%." (El País, 20/11/2010, p. 22)
"El Gobierno irlandés ya ha inyectado 50.000 millones de capital a los bancos y asumido otras responsabilidades como la concesión de avales y compra de activos dañados por valor de otros 230.000 millones.
Además los bancos irlandeses pueden seguir abiertos gracias a la liquidez de 130.000 millones que les ha proporcionado el Banco Central Europeo, (BCE). Pero todavía harán falta más ayudas para evitar la quiebra financiera en la que se encuentra el país como resultado de la política ultraliberal del Gobierno de Dublín." (El País, 20/11/2010, p. 23)
Las entidades irlandesas llegaron a facilitar en época de vacas gordas hasta el 28% del total de sus préstamos al sector inmobiliario. En tiempos de recesión, es el ciudadano de a pie el que está pagando las consecuencias: se estima que la crisis en el ámbito financiero encarna una carga para cada trabajador de 34.000 euros, mientras el vaticinio para el resto del año es que continúen las pérdidas debido al aumento sostenido de la morosidad y la drástica caída del precio de la vivienda. Todos aquellos que compraron un inmueble en los años recientes, han visto reducido su valor en un 40%." (El País, 20/11/2010, p. 22)
"El Gobierno irlandés ya ha inyectado 50.000 millones de capital a los bancos y asumido otras responsabilidades como la concesión de avales y compra de activos dañados por valor de otros 230.000 millones.
Además los bancos irlandeses pueden seguir abiertos gracias a la liquidez de 130.000 millones que les ha proporcionado el Banco Central Europeo, (BCE). Pero todavía harán falta más ayudas para evitar la quiebra financiera en la que se encuentra el país como resultado de la política ultraliberal del Gobierno de Dublín." (El País, 20/11/2010, p. 23)
17.11.10
¿Se trata de rescatar a un país o a un sistema inútil de compinches y de política inepta?
"El rescate de Irlanda, ocurra cuando ocurra, no es simplemente un momento decisivo en nuestra historia. Es también un momento crucial para la Unión Europea. (...)
Independientemente de lo que diga el gobierno (¿acaso hay alguien que aún le crea?), la pregunta clave sobre el rescate no es cuándo ocurrirá, sino cuáles serán sus condiciones. ¿Con qué tipo de interés? ¿Durante cuánto tiempo tendrá que devolver Irlanda el dinero y alcanzar el mítico objetivo del 3 por ciento de déficit presupuestario? (...)
Dicha lección es muy sencilla: el interés nacional de cada país europeo está vinculado al bienestar de los demás países europeos. O por decirlo de un modo más directo, a nadie le interesa ver cómo un vecino estalla.
El país que mejor lo sabe es precisamente el que ahora tiene nuestro destino en sus manos: Alemania. Los alemanes han vivido dos experiencias opuestas de lo que le ocurre a un país cuando adopta un comportamiento vergonzoso. (...)
Estamos demasiado débiles como para recibir un golpe fuerte. No necesitamos castigos, necesitamos ayuda. Y la propia Alemania no está libre de pecado. Sin duda la crisis es culpa de nuestras propias idioteces internas. Pero los bancos alemanes fueron nuestros prestamistas más entusiastas en los años de prosperidad.
Y Angela Merkel nos podría haber ahorrado muchos problemas si hubiera dicho en septiembre de 2008 lo que dijo la semana pasada sobre los titulares de los bonos que deben compartir el dolor. El descubrimiento de Alemania de la locura de los rescates bancarios llega un poco tarde para nosotros. (...)
Independientemente de lo que diga el gobierno (¿acaso hay alguien que aún le crea?), la pregunta clave sobre el rescate no es cuándo ocurrirá, sino cuáles serán sus condiciones. ¿Con qué tipo de interés? ¿Durante cuánto tiempo tendrá que devolver Irlanda el dinero y alcanzar el mítico objetivo del 3 por ciento de déficit presupuestario? (...)
Dicha lección es muy sencilla: el interés nacional de cada país europeo está vinculado al bienestar de los demás países europeos. O por decirlo de un modo más directo, a nadie le interesa ver cómo un vecino estalla.
El país que mejor lo sabe es precisamente el que ahora tiene nuestro destino en sus manos: Alemania. Los alemanes han vivido dos experiencias opuestas de lo que le ocurre a un país cuando adopta un comportamiento vergonzoso. (...)
Estamos demasiado débiles como para recibir un golpe fuerte. No necesitamos castigos, necesitamos ayuda. Y la propia Alemania no está libre de pecado. Sin duda la crisis es culpa de nuestras propias idioteces internas. Pero los bancos alemanes fueron nuestros prestamistas más entusiastas en los años de prosperidad.
Y Angela Merkel nos podría haber ahorrado muchos problemas si hubiera dicho en septiembre de 2008 lo que dijo la semana pasada sobre los titulares de los bonos que deben compartir el dolor. El descubrimiento de Alemania de la locura de los rescates bancarios llega un poco tarde para nosotros. (...)
Sin embargo, la pregunta fundamental va más allá de los culpables y recae en los fundamentos esenciales de la propia UE. Están en juego sus bases del interés propio ilustrado, la solidaridad, la igualdad y la justicia.
Castigar a los irlandeses y en especial a los más vulnerables, que serán los más afectados con la destrucción de los servicios públicos, sería una estupidez desde el punto de vista económico. Pero también socavaría la afirmación de la UE de tener unas bases morales y no simplemente pragmáticas.
Sin embargo, la otra parte del trato es igualmente importante. No tiene sentido que nos rescaten si el único fin es mantener los sistemas y la cultura política que han creado este lío.
La UE podría terminar con nuestras deudas de un plumazo y acabaríamos con otra crisis en 10 años. Por decirlo crudamente, somos incapaces de gobernarnos a nosotros mismos con nuestra actitud y nuestras instituciones actuales.
Por ello, la otra parte de un rescate lógico y justo, con tipos de interés bajos y un plazo de 10 años, es una revolución en nuestras instituciones públicas, en la moral pública y en los sistemas de gobierno.
Un contribuyente alemán tendría razón al concluir que si rescatas a gente que no ha aprendido nada de las consecuencias de sus propias acciones, asumirá que les sacarán las castañas del fuego una y otra vez.
Por ello, la otra pregunta que debe plantearse la UE es la siguiente: ¿se trata de rescatar a un país o a un sistema inútil de compinches y de política inepta? Si la respuesta es la primera opción, la UE habrá superado una prueba clave. Si es la segunda alternativa, los alemanes harían bien en guardarse su dinero en el bolsillo." (PressEurop, 16 noviembre 2010, citando a The Irish Times Dublín)
16.11.10
¿Por qué está en crisis Irlanda?... Por salvar a sus bancos
"Pero a esta crisis de deuda soberana se ha sumado un nuevo país, Irlanda ("crisis PIIGS"), que esta semana ha marcado máximos históricos en su prima por riesgo de crédito, hasta alcanzar cotas propias de un emisor al que el mercado asigna unas muy elevadas probabilidades de que tenga que llevar a cabo algún tipo de reestructuración de su deuda.
¿Cuál es el motivo de este castigo, si Irlanda había sido en los últimos meses el ejemplo a seguir de ajuste fiscal y racionalización del gasto público? Su problema radica en la salud de su sistema financiero y en el compromiso de aval de forma generalizada de la deuda bancaria por parte del Gobierno.
Con el paso de las semanas se está poniendo de manifiesto que la enorme factura del rescate bancario en Irlanda puede suponer un lastre insostenible para las finanzas públicas de aquel país. La situación crítica es, por tanto, una consecuencia más de la crisis financiera, de tal forma que parece que volvemos al punto de partida, en un círculo vicioso del que no somos capaces de salir." (DAVID CANO MARTÍNEZ: No somos Grecia... ni Irlanda. El País, Negocios, 14/11/2010, p. 6)
¿Cuál es el motivo de este castigo, si Irlanda había sido en los últimos meses el ejemplo a seguir de ajuste fiscal y racionalización del gasto público? Su problema radica en la salud de su sistema financiero y en el compromiso de aval de forma generalizada de la deuda bancaria por parte del Gobierno.
Con el paso de las semanas se está poniendo de manifiesto que la enorme factura del rescate bancario en Irlanda puede suponer un lastre insostenible para las finanzas públicas de aquel país. La situación crítica es, por tanto, una consecuencia más de la crisis financiera, de tal forma que parece que volvemos al punto de partida, en un círculo vicioso del que no somos capaces de salir." (DAVID CANO MARTÍNEZ: No somos Grecia... ni Irlanda. El País, Negocios, 14/11/2010, p. 6)
11.11.10
Bruselas dice estar preparada para rescatar a Irlanda, que sigue sufriendo el ataque de los mercados
"Tras una semana en la que se han redoblado los ataques de los mercados contra la deuda irlandesa -y, de rebote, contra las economías más débiles de la zona euro-, la Comisión Europea se ha visto obligada a admitir por primera vez la posibilidad de un rescate público a Irlanda.
"En caso de necesidad, y subrayo lo de en caso de necesidad, tenemos todos los instrumentos necesarios", ha dicho el portavoz de la Comisión, que ha añadido que Dublín aún no ha pedido ayuda financiera ante una deuda que no sabe si va a poder pagar.
Irlanda tiene muchas cosas en contra y alguna a favor. Entre las primeras, las dudas crecientes sobre la viabilidad de reducir un déficit público que este año alcanzará el vertiginoso porcentaje del 32% del PIB. Y, como consecuencia, unos costes de financiación que no paran de crecer.
La prima de riesgo -es decir, la diferencia entre lo que paga por los bonos a diez años frente a lo que paga Alemania, el país considerado más seguro- estaba a finales del mes pasado en 400 puntos básicos (cuatro puntos porcentuales).
Pues bien, ayer superó los 610 puntos y hoy ya están en los 680, unas marcas insostenibles si se mantienen ahí a medio plazo.
Uno de los pocos factores que tiene a su favor el antes llamado tigre celta es que no tiene que salir a refinanciarse hasta mediados del año que viene. Es decir, dispone de unos meses de margen para que estas primas vuelvan a niveles más normales. Si no, la única salida será un programa para reestructurar sus pagos." (El País, 11/11/2010)
"En caso de necesidad, y subrayo lo de en caso de necesidad, tenemos todos los instrumentos necesarios", ha dicho el portavoz de la Comisión, que ha añadido que Dublín aún no ha pedido ayuda financiera ante una deuda que no sabe si va a poder pagar.
Irlanda tiene muchas cosas en contra y alguna a favor. Entre las primeras, las dudas crecientes sobre la viabilidad de reducir un déficit público que este año alcanzará el vertiginoso porcentaje del 32% del PIB. Y, como consecuencia, unos costes de financiación que no paran de crecer.
La prima de riesgo -es decir, la diferencia entre lo que paga por los bonos a diez años frente a lo que paga Alemania, el país considerado más seguro- estaba a finales del mes pasado en 400 puntos básicos (cuatro puntos porcentuales).
Pues bien, ayer superó los 610 puntos y hoy ya están en los 680, unas marcas insostenibles si se mantienen ahí a medio plazo.
Uno de los pocos factores que tiene a su favor el antes llamado tigre celta es que no tiene que salir a refinanciarse hasta mediados del año que viene. Es decir, dispone de unos meses de margen para que estas primas vuelvan a niveles más normales. Si no, la única salida será un programa para reestructurar sus pagos." (El País, 11/11/2010)
10.11.10
El castigo a la deuda irlandesa golpea a los países del sur de Europa
"Irlanda arde y su incendio corre el riesgo de contagiar a los países del sur de Europa con unas finanzas públicas más débiles. Desde que Francia y Alemania acordaron un mecanismo conjunto de rescate para países en bancarrota a mediados de octubre las primas de riesgo de los países más castigados por los mercados no han hecho más que subir. Pero la subida de hoy ha sido espectacular.
La prima de riesgo española ha alcanzado los 212 puntos básicos, acercándose de forma peligrosa a los máximos del pasado mes de junio. Esto quiere decir que mientras Alemania ofrece una rentabilidad del 2,4% a los compradores de bonos a 10 años, España tiene que ofrecer un 4,52%. (...)
Por si fuera poco, el banco de inversion Goldman Sachs ha pedido hoy al Fondo Europeo de Estabilidad un plan de rescate para Irlanda y Portugal, ya que solucionaría las actuales tensiones de los mercados y lograría evitar el contagio, según un informe del banco. "La probabilidad de que Irlanda y Portugal se vean en un programa de reestructuración diseñado por el Fondo Monetario Internacional han aumentado recientemente", señala a Bloomberg el jefe de estrategia de Goldman." (El País, 10/11/2010)
La prima de riesgo española ha alcanzado los 212 puntos básicos, acercándose de forma peligrosa a los máximos del pasado mes de junio. Esto quiere decir que mientras Alemania ofrece una rentabilidad del 2,4% a los compradores de bonos a 10 años, España tiene que ofrecer un 4,52%. (...)
Por si fuera poco, el banco de inversion Goldman Sachs ha pedido hoy al Fondo Europeo de Estabilidad un plan de rescate para Irlanda y Portugal, ya que solucionaría las actuales tensiones de los mercados y lograría evitar el contagio, según un informe del banco. "La probabilidad de que Irlanda y Portugal se vean en un programa de reestructuración diseñado por el Fondo Monetario Internacional han aumentado recientemente", señala a Bloomberg el jefe de estrategia de Goldman." (El País, 10/11/2010)
11.10.10
La quiebra de la banca irlandesa, con un agujero de 50.000 millones, frenará el crecimiento del PIB durante 10 años
"La crisis irlandesa empezó como la española: una burbuja inmobiliaria incubada durante años y que alcanzó cotas esperpénticas gracias al dinero barato que llegó de la mano del euro y la política de brazos cruzados de sus respectivos Gobiernos. Pero sus ramificaciones han sido distintas. Irlanda apostó por recortar el gasto pero topó con el socavón bancario. España, con un sistema bancario más sólido, inyectó dinero a la economía pero ha superado el 20% de paro. Solo cuando empezó a desbocarse el precio de la deuda el Gobierno español cambió de política para abrazar el ajuste.
Hace un año, la economía irlandesa parecía en vías de recuperación. Ahora, acosada por los mercados de deuda, vuelve a estar en el ojo del huracán. "Nuestra opinión sobre la economía real no ha cambiado, con la única excepción del agujero bancario", explica John Fitz Gerald, responsable de investigación macroeconómica del prestigioso ESRI (Instituto de Investigación Económica y Social).
Un agujero que empezó a formarse el Día de San Patricio de 2008, cuando las acciones del Anglo Irish Bank cayeron un 15%. En septiembre de ese año, Dublín decidió garantizar todos los depósitos de la banca: 440.000 millones de euros. El Gobierno aseguró que los bancos pagarían 2.000 millones de euros por esa garantía. "El plan de rescate más barato del mundo hasta ahora", presumió entonces el ministro de Finanzas, Brian Lenihan. En diciembre, el agujero bancario se estimó en 7.000 millones. En enero de 2009 ascendía a 11.000 millones. En marzo pasado ya superaba los 22.000 millones. En mayo, 35.000 millones. Ahora, entre 45.000 y 50.000 millones de euros, de los que entre 29.300 y 34.300 millones, corresponden al rescate del Anglo Irish Bank, una entidad con sospechosos vínculos con el liberal Fianna Fáil, el histórico partido dominante en Irlanda.
"El problema es que el coste de la crisis bancaria significa que el Gobierno va a tener que retirar de la economía una cantidad adicional significativa de recursos y eso va a ralentizar el crecimiento en el periodo de recuperación. Por eso hemos recortado la previsión de crecimiento del año próximo. Pensábamos que en 2011 crecería por encima del 3% y ahora estimamos que estará en torno al 2,5%", explica Fitz Gerald. A pesar del mal dato del último trimestre, con una inesperada caída del 1,2% en el PIB, el ESRI cree que este año la economía va mejor de lo esperado y ya no se contraerá. "Las cifras trimestrales son muy volátiles y ese dato en particular es provisional. No hay que hacer ningún caso", asegura.
Pero el nivel del PIB va a ser entre un 2% y un 3% más bajo durante la próxima década a partir del año que viene como consecuencia del coste de la crisis bancaria, pronostica. En su opinión, "el rescate del Anglo Irish ha sido un absoluto error".
"El Gobierno tenía que haber dejado quebrar al Irish Nationwide en 2008 y si hubiera conocido el tamaño de la insolvencia del Anglo Irish, como era su obligación, tenía que haber garantizado los depósitos pero la naturaleza de la garantía tenía que haber sido más limitada. Es un error terrible que nos está costando mucho dinero", se lamenta Fitz Gerald." (El País, ed. Galicia, economía, 03/10/2010, p. 22)
14.9.10
Irlanda... y sus banqueros...
"La historia se repite para Irlanda y no precisamente para bien. A principios de 2009 fue la primera economía en sufrir los embates de los mercados y también la primera en aprobar como respuesta un duro plan de ajuste para intentar calmar a los inversores. La firmeza del Gobierno a la hora de aplicar unos planes a todas luces impopulares fue exhibida como el ejemplo a seguir en otros episodios de deuda soberana que siguieron.
Así fue, desde luego, en el caso de Grecia y el mismo camino se impuso, con más o menos fortuna, en Portugal y España. "Hace un año éramos nosotros los que centrábamos el interés informativo, no Grecia. Ahora ya nos ha superado Portugal; a ver si pasa lo mismo con España", decía entre bromas y veras el ministro de Finanzas, Brian Lenihan, el pasado mes de abril, durante un encuentro en Dublín con medios extranjeros. (...)
Así fue, desde luego, en el caso de Grecia y el mismo camino se impuso, con más o menos fortuna, en Portugal y España. "Hace un año éramos nosotros los que centrábamos el interés informativo, no Grecia. Ahora ya nos ha superado Portugal; a ver si pasa lo mismo con España", decía entre bromas y veras el ministro de Finanzas, Brian Lenihan, el pasado mes de abril, durante un encuentro en Dublín con medios extranjeros. (...)
No ha podido ser. Esta semana la deuda irlandesa ha llegado a superar la cota del 6% y el diferencial con el bono alemán se ha ampliado al máximo histórico desde la entrada en el euro, más de 375 puntos básicos. Los persistentes problemas del sistema financiero y el escaso margen fiscal de que dispone el Gobierno para abordarlos ha desatado la desconfianza entre los inversores. Y no les faltan argumentos.
El año pasado el Estado se vio obligado a nacionalizar el Anglo Irish Bank, por un coste nada desdeñable de 4.000 millones de euros, lo que provocó que el déficit público de Irlanda en 2009 se disparara hasta el 14,6% del PIB, el más alto de toda la Unión Europea. En marzo pasado tuvo que inyectar otros 10.400 millones y en pleno agosto logró el visto bueno de la Comisión Europea para ayudar al banco con otros 8.500 millones. En total 22.900 millones de euros pero ni por esas.
Una entidad tan expuesta al sector inmobiliario con el Anglo Irish, en un país que ha visto caer los precios de la vivienda más de un 40% y cuya tasa de paro ronda el 14% tiene difíciles visos de viabilidad en las actuales circunstancias. Y los clientes también lo saben. En los primeros seis meses del año la entidad había perdido 4.000 millones de euros en depósitos, hasta situarlos en 23.100 millones de euros. Las pérdidas ascendieron a 8.000 millones, la cifra más alta jamás registrada por una empresa irlandesa." (El País, Negocios, 12/09/2010, p. 20)9.9.10
¿Ha comenzado el pánico bancario en Irlanda?
"“El rendimiento de los bonos del gobierno sube de golpe justo cuando se teme por los bancos irlandeses”, titula el Irish Times. Por segundo día consecutivo, el rendimiento de los bonos del gobierno irlandés a 10 años ha cruzado el alarmante umbral del 6 por ciento, casi tres veces superior al del bono alemán equivalente.
Entre especulaciones que hablan de que ha comenzado un “pánico bancario”, las acciones de los bancos irlandeses también cayeron en picado una semana después de que el banco nacionalizado, Anglo Irish, anunciase que necesita aproximadamente 25.000 millones de euros en capital nuevo para mantenerse en pie. “Esto, a su vez, está dificultando que todos los bancos irlandeses recauden fondos para devolver casi 25.000 millones de euros de deuda con garantía del Estado que vence este mes”, señala el diario de Dublín." (Presseurop, 08 septiembre 2010, citnado a The Irish Times Dublín)
Entre especulaciones que hablan de que ha comenzado un “pánico bancario”, las acciones de los bancos irlandeses también cayeron en picado una semana después de que el banco nacionalizado, Anglo Irish, anunciase que necesita aproximadamente 25.000 millones de euros en capital nuevo para mantenerse en pie. “Esto, a su vez, está dificultando que todos los bancos irlandeses recauden fondos para devolver casi 25.000 millones de euros de deuda con garantía del Estado que vence este mes”, señala el diario de Dublín." (Presseurop, 08 septiembre 2010, citnado a The Irish Times Dublín)
1.9.10
Un banco empuja a Irlanda al precipicio
"Anglo exige 25.000 millones de euros de coste total", titula The Irish Times un día después de que el banco informase sobre las pérdidas de 8.200 millones de euros en la primera mitad de 2010 - "los peores resultados semestrales de la historia corporativa de Irlanda". Salvar al banco moribundo, cuyo despilfarro se ha convertido en símbolo del derrumbamiento económico de la nación, ha costado al Estado irlandés, a través de sus contribuyentes, 22.880 millones de euros hasta la fecha.
En The Irish Independent, el economista David McWilliams escribe que "las reparaciones en el banco irlandés son una locura financiera y políticamente inaceptables"... ¿Existe alguna manera de que la paz y la cohesión social puedan ser mantenidas cuando al trabajador medio - al que no se puede culpar en absoluto - se le pide que pague 26.315 euros mientras los acreedores extranjeros, que son culpables en gran medida, están siendo subvencionados por el contribuyente?" (PressEurop, 01 setiembre 2010, citando a The Irish Times Dublín)
En The Irish Independent, el economista David McWilliams escribe que "las reparaciones en el banco irlandés son una locura financiera y políticamente inaceptables"... ¿Existe alguna manera de que la paz y la cohesión social puedan ser mantenidas cuando al trabajador medio - al que no se puede culpar en absoluto - se le pide que pague 26.315 euros mientras los acreedores extranjeros, que son culpables en gran medida, están siendo subvencionados por el contribuyente?" (PressEurop, 01 setiembre 2010, citando a The Irish Times Dublín)
28.6.09
Ascenso y caída del tigre celta irlandés
(traductor gallego-español)
"Vexamos algo sobre a explicación do éxito económico de Irlanda, como botón de mostra, que fai un importante asesor de organizacións e gobernos, Robert Shapiro (2009) -foi subsecretario de Comercio con Clinton. Segundo conta, en 1985, Irlanda tiña un déficit do 10% e foi advertida por FMI que fixo unha serie de recomendacións que as tomou "en serio" e grazas a elas reduciu os fondos para sanidade, educación (que creceran considerablemente os últimos anos), estradas, vivenda e agricultura.
O novo goberno de Fianan Fail ampliou aínda máis os recortes e estableceu un acordo entre sindicatos e empresas para limitar os aumentos salariais. Ademais, adoptou diversas medidas para atraer empresas americanas e británicas, conseguindo investimentos estranxeiros que chegaron ata os 500.000 millóns de dólares, o dobre do PIB do país. Iso foi froito de establecer un bo paquete de exencións fiscais cun imposto de sociedades do 12,5 e ningún imposto sobre o beneficio das exportacións, chegando a exportar o 85% do que fabricaba.
Alí instaláronse 7 das 10 empresas máis importantes do mundo das TIC, así como empresas farmacéuticas, fabricantes de material médico, etc. Tamén privatizou as telecomunicacións e incremento a inversións -iso si- en educación para crear unha forza laboral "cualificada e barata". Con estas receitas tan ben implementar conseguiron un crecemento anual do 6%, atraeron inmigración e conseguiron superávit.
Un dos problemas é que non incrementou a inversión I+D+i, estando á cola de Europa, nin creou empresas nacionais e pouco inverteu en infraestruturas. Coa crise o investimento estranxeiro afundiuse e converteuse no primeiro país da U.E en entrar en recesión e derrubouse un 7,5% no último trimestre do ano pasado. Os principais bancos do país tiveron que ser intervidos.
Hoxe, Irlanda, é un exemplo da aplicación das políticas neoliberais. Cunha taxa de paro que chega case ao 18%, con enormes desigualdades e un estado de mínimos, con baixos niveis de protección social" (Eduardo Rego: A caída do tigre celta e as recomendacións de Jean- Claude Trichet. Vieiros, 27/06/2009)
"Vexamos algo sobre a explicación do éxito económico de Irlanda, como botón de mostra, que fai un importante asesor de organizacións e gobernos, Robert Shapiro (2009) -foi subsecretario de Comercio con Clinton. Segundo conta, en 1985, Irlanda tiña un déficit do 10% e foi advertida por FMI que fixo unha serie de recomendacións que as tomou "en serio" e grazas a elas reduciu os fondos para sanidade, educación (que creceran considerablemente os últimos anos), estradas, vivenda e agricultura.
O novo goberno de Fianan Fail ampliou aínda máis os recortes e estableceu un acordo entre sindicatos e empresas para limitar os aumentos salariais. Ademais, adoptou diversas medidas para atraer empresas americanas e británicas, conseguindo investimentos estranxeiros que chegaron ata os 500.000 millóns de dólares, o dobre do PIB do país. Iso foi froito de establecer un bo paquete de exencións fiscais cun imposto de sociedades do 12,5 e ningún imposto sobre o beneficio das exportacións, chegando a exportar o 85% do que fabricaba.
Alí instaláronse 7 das 10 empresas máis importantes do mundo das TIC, así como empresas farmacéuticas, fabricantes de material médico, etc. Tamén privatizou as telecomunicacións e incremento a inversións -iso si- en educación para crear unha forza laboral "cualificada e barata". Con estas receitas tan ben implementar conseguiron un crecemento anual do 6%, atraeron inmigración e conseguiron superávit.
Un dos problemas é que non incrementou a inversión I+D+i, estando á cola de Europa, nin creou empresas nacionais e pouco inverteu en infraestruturas. Coa crise o investimento estranxeiro afundiuse e converteuse no primeiro país da U.E en entrar en recesión e derrubouse un 7,5% no último trimestre do ano pasado. Os principais bancos do país tiveron que ser intervidos.
Hoxe, Irlanda, é un exemplo da aplicación das políticas neoliberais. Cunha taxa de paro que chega case ao 18%, con enormes desigualdades e un estado de mínimos, con baixos niveis de protección social" (Eduardo Rego: A caída do tigre celta e as recomendacións de Jean- Claude Trichet. Vieiros, 27/06/2009)
29.4.09
Una economía al servicio de la banca. Irlanda corta gastos y sube impuestos en plena crisis para pagar el rescate financiero
"Se ganó el apodo de tigre celta tras algo más de una década -de 1995 a 2007- con crecimientos anuales medios del 7,5%. Y ahora Irlanda puede ser la primera economía del mundo en pasar de la recesión a la depresión si, como pronostican algunos analistas privados, la caída del PIB supera la barrera del 10% este año. (...)
En semejante escenario de crisis, el Gobierno no ha dudado en aplicar un severo plan de ajuste que incluye subidas de impuestos, recortes de gastos, suspensión de ayudas fiscales y recortes de salarios en el sector público. La banca, sin embargo, se ha salvado de cualquier tipo de recortes y ha recibido todo el apoyo del Ejecutivo para garantizar su viabilidad.
El último plan, aprobado a principios de este mes, incluye la creación de una agencia nacional de gestión de activos (NAMA, por sus siglas en inglés). A través de esta agencia, el Gobierno comprará a la banca propiedades del sector inmobiliario, préstamos en mora o vigentes por un valor en libros de entre 80.000 y 90.000 millones de euros, una cantidad que supera el 50% del PIB. Según Standard & Poor's (S&P), los activos problemáticos de la banca irlandesa pueden rondar el equivalente a entre el 23% y el 69% del PIB.
(...) como asegura el Fondo Monetario Internacional, el coste para Irlanda de estabilizar su sector financiero puede llegar hasta el 13,9% del PIB, el mayor entre los países desarrollados.
Como decía Paul Krugman esta semana, puede que Irlanda ya haya dejado una lección para la crisis: si las cuentas públicas se deterioran en exceso los países pueden verse obligados a sacrificar la economía para salvar a la banca." (El País, Negocios, 26/04/2009, p. 24)
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