En Portugal, los fondos estructurales transferidos desde la UE están ahora sobrepasados por las cantidades que salen del país como beneficios, dividendos e intereses hacia otros países. Portugal es un contribuyente neto de la UE... cousas veredes

"(...) ¿Cómo se hinchó la deuda de Portugal para llegar a los niveles actuales?

Hay dos tipos de causas: causas estructurales, fundamentales, y otras que podemos llamar más circunstanciales. Las primeras se refieren al proceso de destrucción y al desmantelamiento gradual del aparato productivo, sectores productivos como la agricultura, la pesca, la industria y lo que ello implica en términos de una mayor dependencia de los bienes y servicios extranjeros.

 Además de esto, también ha habido un proceso de privatización de los sectores estratégicos de la economía, lo que ha permitido a los capitales, a la vez nacionales y extranjeros, comprar acciones de estos sectores. Esto significaba necesariamente una pérdida de fondos, ya que las ganancias y los dividendos, en lugar de quedarse en las arcas del estado, iban a los bolsillos de los accionistas.

Estos dos aspectos son inseparables con la entrada de Portugal en la CEE, el mercado único, que se encontró con una competencia sin protección frente a economías mucho más fuertes y con niveles mucho más altos de productividad. 

Y los fondos estructurales europeos, destinados a mitigar el impacto de esta competencia desigual, nunca han logrado hacerlo, aunque algunos echan la culpa a los gobiernos en el poder en ese momento. Pero una gran parte de los fondos estructurales vinieron y se distribuyeron en forma de adquisición de bienes y servicios, en algunos casos, regresando a su lugar de origen.

 De hecho, las cantidades transferidas por la UE a Portugal están ahora sobrepasadas por las cantidades que salen del país como beneficios, dividendos e intereses hacia otros países de la UE. En otras palabras, Portugal es un contribuyente neto de la UE. (...)

Las causas más circunstanciales se relacionan con el ataque especulativo que la deuda soberana de los países llamados periféricos han sufrido entre 2009 y 2011. Un ataque que está estrechamente vinculado a las mismas reglas que guían a las instituciones de la UE y al Banco Central Europeo, en particular.

 Es importante tener en cuenta que el BCE no presta dinero a los Estados, sino que lo hace a los bancos privados; y durante mucho tiempo, fuimos testigos de una situación en la que el BCE ha concedido préstamos a los bancos privados, los llamados mercados financieros, con una tasa de interés del 1%, y estos bancos han vuelto a cobrar tasas interés a los Estados que, en el caso de Portugal, llegaron al 7%. 

Hasta el inicio del proceso de compra de deuda por el BCE, un proceso que se ha retrasado el mayor tiempo posible, Portugal y otros países se han enfrentado a este ataque especulativo, con diferencias muy significativas en las tasas de interés que han sido responsables de un fuerte aumento de la deuda pública. Y, por supuesto, el programa de la troica ha empeorado las cosas. (...)"                  (Entrevista con João Ferreira del Partido Comunista Portugués, Investig'action, 11/05/17)

Portugal, sorpresa internacional y envidia de la izquierda española

"(...) Costa se convirtió en primer ministro en noviembre de 2015 de rebote, tras un fallido Gobierno de 11 días del conservador Pedro Passos Coelho (PSD). Al frente de la segunda fuerza en votos, tuvo una acogida escéptica, en vista del histórico odio entre su partido (PS) y el comunista y antieuropeísta PCP. 

Se topó con el rechazo expreso de parte de la oligarquía empresarial y su gobierno fue bautizado irónicamente por adversarios como el derechista Paulo Portas ( fichado el verano pasado por la mexicana Pemex) como el de la “geringonça”, una cosa mal hecha que, sin que nadie sepa cómo, funciona. Como una bicicleta atropellada por un autobús.

Más de 500 días después, la bicicleta sigue en marcha y Costa, uno de los pocos socialistas que gobiernan en Europa,  lidera los sondeos con un 42% de intención de voto, 17 puntos por encima de los democristianos, en pacífica cohabitación con el ortodoxo presidente Marcelo Rebelo de Sousa, verso suelto del democristiano PSD que nada tiene que ver con su antecesor, el muy conservador Aníbal Cavaco Silva.

Sin apartarse de la ortodoxia que exige Bruselas, Costa, un hábil negociador, ha aprobado medidas puntuales para distanciarse de la austeridad a ultranza de Passos Coelho (que tuvo gestionar la digestión de un rescate de 78.000 millones) y mejorar las condiciones de vida en un país que en 2015, un año después de despedir a la troika, tenía a casi dos millones de personas en riesgo de pobreza, un 20% de la población.

Entre otras medidas, el Gobierno ha subido el salario mínimo con el compromiso de aumentarlo un 25% en cuatro años (ahora no llega a 650 euros), ha aprobado medidas  contra la pobreza energética, más días de vacaciones, menos IVA para la restauración (el general sigue en el 23%) y ha puesto fin a los recortes salariales a los funcionarios y a la privatización de la aerolínea TAP.

Las cifras acompañan a Portugal, que mejora mes a mes casi todos sus indicadores, con la expectativa de salir en breve del procedimiento de déficit excesivo que tiene abierto en la Comisión Europea. El viernes, el Instituto Nacional de Estadística (INE) luso situaba la tasa de paro por debajo del 10% por primera vez en ocho años, un 9,9% en febrero. El paro registrado cayó un 18% interanual en marzo, la mayor reducción en 28 años.

El PIB portugués creció en 2016 un discreto 1,4%, pero acumula trece trimestres al alza. El pasado jueves el Gobierno aprobó su Programa de Estabilidad, que prevé un crecimiento económico del 1,8% para este año (nueve décimas menos que España) y un déficit público del 1,5% que en 2021 debería pasar a un superávit del 1,3%.

El déficit de 2016 fue una sorpresa: un 2%, cinco décimas menos de lo que exigía Bruselas y el más bajo desde la Revolución de los Claveles de 1974. El desajuste (muy inferior al 4,33% de España) mejoró las previsiones del FMI, de la CE, el BCE y el propio Gobierno portugués, que a mediados de 2016 preveía un 2,5%.

Milagro o pragmatismo

Hay quien habla de " milagro", como la presidenta del Conselho das Finanças Públicas, Teodora Cardoso (equivalente a la Autoridad Fiscal Independiente Española), que cree que la reducción del déficit podría no ser sostenible porque se explica por factores extraordinarios, como un perdón fiscal (que no amnistía) aprobado a finales del año pasado para permitir regularizar deudas de empresas y familias con el Fisco y la Seguridad Social sin pagar intereses ni multas (en caso de devolver la totalidad de lo adeudado).

Para explicar estas cifras, el director del diario portugués Público, David Dinis, prefiere "hablar de pragmatismo" por parte del PS y de sus socios. "Desde el primer momento" fueron conscientes de que aplicar "una política completamente alternativa" dentro de la UE no era viable, porque en Europa "las reglas son las que son".

Dinis, que reconoce a eldiario.es que estaba entre los escépticos cuando llegó Costa, cree que el "gran desafío" pendiente es de Portugal es su deuda pública, uno de los pocos indicadores que no han mejorado con el nuevo Gobierno. El medio que dirige se apuntó en febrero una gran exclusiva, al desvelar que el anterior Gobierno conservador había dejado escapar 10.000 millones de euros a paraísos fiscales sin ningún tipo de control de Hacienda. El asunto todavía está bajo investigación.(...)

En esta materia, también parece imponerse el pragmatismo. Un grupo de trabajo sobre la sostenibilidad de la deuda pública creado por el PS y el Bloco acaba de proponer que el Ejecutivo defienda en Europa un programa de reestructuración basado en extender los plazos de madurez de la deuda de los 15 actuales a 60 y una reducción de los intereses, entre otras medidas. Ni hablar de quitas.

Los problemas del sector financiero luso están pendientes de resolverse. (...)

Pese a las dudas sobre la deuda y la situación de la banca, la mejora económica se ha traducido en el nivel más alto para la rentabilidad de las empresas lusas desde el rescate de 2011, según datos publicados en abril por el Banco de Portugal, y en máximos históricos en la confianza de los consumidores.

Un ejemplo es Pedro Fernandes, empleado de la empresa de 'handling' Groundforce en el Aeropuerto de Lisboa (participada por TAP). "Aunque la gente gane lo mismo o un poco más que antes, hay más confianza para gastar, menos miedo", dice Fernandes, cuya esposa es maestra en la escuela pública. 

Pone como ejemplo su empresa, donde "han descongelado las contrataciones y las revisiones salariales" tras un conflicto laboral que a finales del año pasado fue sofocado gracias a la intervención gubernamental. La mano de Costa, el gran negociador."                 (eldiario.es, 29/04/17)

El BCE da la espalda a la deuda portuguesa y dispara su prima de riesgo... aviso para navegantes españoles o italianos

"Desde que el 26 de julio de 2012 el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, declarase que iba a hacer “todo lo que fuese necesario para salvar al euro”, las primas de riesgo de todos los países europeos detuvieron su tendencia ascendente y comenzaron a descender.

 Se acabó así la etapa de crisis marcada por primas de riesgo disparadas para dar paso a una nueva fase caracterizada por primas de riesgo reducidas y controladas gracias a las intervenciones monetarias del organismo europeo. 

 Muchos se preguntaron entonces: ¿por qué no había actuado antes el BCE? ¿Por qué había dejado que los inversores financieros presionasen con tipos de interés cada vez más altos? ¿Por qué había abandonado a los países del sur a costes de financiación tan elevados?

La respuesta la conocimos tan sólo unos cuantos meses más tarde, cuando el BCE decidió apoyar con sus compras los bonos públicos de todos los países del Eurozona salvo Grecia, como forma de presionar a un gobierno que se había mostrado rebelde frente a las directrices y deseos de la Troika (Comisión Europea, Banco Central Europeo y Fondo Monetario Internacional). 

De ahí que la prima de riesgo griega nunca haya caído a niveles razonables como en el caso de sus vecinos y se haya mantenido en niveles estratosféricos.

Es un ejemplo evidente de utilización de la política monetaria europea como forma de condicionar las decisiones de un gobierno democráticamente elegido. Exactamente lo mismo que había ocurrido antes del 26 de julio de 2012 con el resto de países del sur de Europa: el BCE les dio la espalda a sus bonos públicos para que los gobiernos se viesen obligados a recortar el déficit público de la forma más rápida posible. 

No fue hasta que la presión se hizo insoportable y el termómetro social se disparó (ascenso de Syriza en Grecia y del Frente Nacional en Francia, el surgimiento del 15M, etc) cuando el BCE decidió aliviar la soga. Draghi aprieta pero no ahoga. (...)

Todo parece seguir los cauces diseñados por el proyecto neoliberal de la zona euro, con una excepción: queda un pequeño país que está gobernado por un gobierno nítidamente de izquierdas cuyas políticas están desafiando en buena medida las directrices de la Troika: Portugal.

 El Ejecutivo socialista apoyado en el Partido Comunista Portugués y en el Bloco de Esquerda ha revertido en buena medida las políticas de austeridad implementados por gobiernos anteriores: ha aumentado el salario mínimo y las pensiones, ha recuperado muchas ayudas sociales que fueron suprimidas, ha eliminado el impuesto extraordinario sobre las nóminas, ha perdonado determinadas deudas fiscales a pequeñas empresas y familias, y ha aprobado unos presupuestos que mejoran notablemente el gasto social. Y todo ello a pesar de no contar con el visto bueno de Bruselas. (...)

Quizás todo esto sea lo que explique que recientemente el BCE haya modificado los criterios en los que se basa su programa de compra de activos, priorizando aquellos que tienen mejor rating y perjudicando a los que tienen menos, que casualmente son mayoritarios en el caso del Tesoro Público portugués. 

Esta decisión política del BCE que perjudica al bono público portugués ha conllevado que en tan sólo unas semanas la prima de riesgo se haya disparado: el interés de la deuda soberana portuguesa a diez años superó el pasado 5 de enero la barrera del 4% y se situó en niveles máximos desde principios de febrero de 2016. La prima de riesgo (el diferencial con el bono alemán) ha superado por vez primera en mucho tiempo los 375 puntos básicos.

Es más, es la primera vez que un bono público presenta un diferencial más elevado que el de empresas con calificación similar, debido a esta distorsión provocada unilateralmente por el BCE, como ya destacó Reuters.

¿Se tratará simplemente de una curiosa anomalía no perseguida por el BCE o estaremos hablando una vez más de una decisión que busca condicionar las políticas de un gobierno soberano que se ha mostrado rebelde con el proyecto neoliberal de la Eurozona?"               (Eduardo Garzón, La Marea, 07/01/17)

¿Y si Portugal paga su deuda en escudos, y no en euros?

"Os problemas essenciais de Portugal não virão a ter solução com a atual União Europeia, esse foi a principal mensagem que lançou esta sexta feira no seu discurso de abertura do XX Congresso do PCP o seu secretário geral Jerónimo de Sousa

 De Sousa -que vai continuar no cargo após este XX Congreso do PCP- vincou que “a experiência recente demonstra que a UE constitui uma matriz política e ideológica impossível de ser democratizada, humanizada ou reformada. É a sua natureza de classe -capitalista- que determina as suas políticas e opções”.

O PCP realiza esta fim de semana o seu XX Congresso em Almada, cidade do distrito de Setúbal que pertence à região de Lisboa. Nele há presença galega, a da delegação do Bloque Nacionalista Galego, na pessoa de Montse Prado, membro da Executiva Nacional e parlamentar no Hórreo. A UPG enviou também uma saúda ao Congresso.

“Como a situação na Grécia demonstra, é uma perigosa ilusão pensar-se, ou proclamar-se, que se podem encontrar reais soluções para as questões do desenvolvimento económico e do progresso social” no seio do euro, realçou o secretário geral.

Face uma União Europeia “neoliberal, federalista e militarista” o PCP opõe o projeto duma “outra Europa dos trabalhadores e dos povos”. (...)"      (Sermos Galiza, 03/12/16)

"Secretário geral entre 1992 e 2004 e membro do atual Comitê Central, defendeu que Portugal prepare a saída do euro. Pagar a dívida em escudos seria uma forma de a reestruturar, prévia devaluação.

Portugal vive uma “soberania limitada”, afirmou na sua intervenção perante o Pleno do XX Congresso Carlos Carvalhas, quem falou da saída do euro com maior clareza do que Jerónimo de Sousa no acto de abertura.

Sem soberania plena, denunciou Carvalhas, Portugal “está nas mãos do Banco Central Europeu”.

Nos últimos anos, alegou o ex secretário geral do PCP, Portugal teve de pagar juros a um ritmo anual de 8 mil milhões de euros. "                (Sermos Galiza, 04/12/16)

 Alternativa a la salida del euro:  europeseta electrónica de circulación interna 

Existe una descripción con mucho humor, de economía-ficción, sobre los beneficiosos efectos que se producirían si en Italia, el gobierno impusiera una moneda digital (allá por el 2020), para salir de la quiebra económica y política a la que la permanencia en el euro habría llevado al país. El objetivo se conseguiría rápidamente.

Los únicos perjudicados, los especuladores de la deuda. Ver: J. D. Alt: ‘Europa, 2020: una ucronía iluminadora’. http://www.sinpermiso.info/textos/index.php?id=5467  )

Los artículos de Juan José R. Calaza (Juan José Santamaría y Juan Güell) muestran con gran claridad las ventajas de una europeseta electrónica de circulación interna:  

Para entender la europeseta electrónica. Qué es y, sobre todo, qué no es. Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2012/12/02/entender-europeseta-electronica/720458.html

Para salir de la crisis sin salir del euro: España debe emitir europesetas (electrónicas). Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2011/11/27/salir-crisis-salir-euro-espana-debe-emitir-europesetas-electronicas/601154.html  

Las europesetas electrónicas, complementarias al euro, estimularán el crédito sin efectos colaterales perversos. Enlace:  http://www.rebelion.org/noticia.php?id=165815

Juan Torres insiste en que es necesario emitir una moneda complementaria al euro. Sus artículos:

Marear la perdiz. Enlace: http://ccaa.elpais.com/ccaa/2013/02/08/andalucia/1360327224_588117.html 

Hay alternativas, incluso dentro del euro. Enlace: http://juantorreslopez.com/publicaciones/hay-alternativas-incluso-dentro-del-euro/
 

Más información en: 'Si Grecia, España, o Andalucía emitiesen una moneda digital, respaldada por la energía solar instalada en sus tejados, alcanzarían la soberanía financiera. La de dar créditos a familias y empresas':    http://comentariosdebombero.blogspot.com.es/2014/06/si-una-autonomia-o-una-gran-ciudad.html

Cómo se puede reestructurar la deuda... la portuguesa, saliendo o no, del euro

"(...) -Usted tiene un plan para la reestructuración de la deuda en Portugal. ¿Cómo funcionaría?

-Preparé una propuesta que tiene tres ejes importantes. En primer lugar una reforma fiscal, porque hay un déficit en la igualdad del sistema por la falta de distribución de los impuestos. Una reforma fiscal más igualitaria y redistributiva. El segundo punto sería ya la restructuración de la deuda. 

La propuesta no pretende una quita (un corte en la terminología financiera o haircut) en el stock de la deuda sino un alargamiento de los plazos, combinado con un recorte de la tasa de interés hasta el 1% en la deuda pública y privada. (En la actualidad está en el 3,5%). La deuda de muy corto plazo no entraría, sería a partir de un año en adelante, que es el gran saldo vivo.

Si eso se paga en diez plazos entre 2049 y 2054, incluyendo para ese periodo una proyección muy conservadora de la inflación a largo plazo, la reducción del valor real presente sería muy grande. El valor nominal no cambia pero sí el neto real presente. Permitiría acercar la deuda a los niveles 60% (ahora está por encima del 135%).

Pero una parte de la deuda es interna, la que tienen los bancos y los pequeños ahorradores. Así que sería necesario recapitalizar todo el ahorro interno. Hay que impedir que el efecto en el balance de los bancos sea tal que la banca se quede insolvente. 

Así que habrá que organizar una resolución bancaria. Habría que intentar hacer en los bancos un balance más pequeño, más robusto y que transforme la deuda en capital. No necesitaríamos ayuda del BCE. Con que se transforme en crédito, ya sería suficiente.

-Entonces, ¿haría un rescate de la deuda a costa de un rescate de la banca?

-No, el de la deuda sería con pérdidas por parte de los acreedores. Como una parte son bancos, les desequilibraría. Pero se puede rescatar a los bancos de dos formas, con deuda pública o con una resolución. Apostamos por esta última.

-¿Y los pequeños ahorradores, accionistas y depositantes?

-Se puede tratar diferente los depósitos. Los más elevados sí se pueden transformar en capital. Hay una tradición importante en EEUU. Aquí se hizo con el BES, aunque se aplicó de forma muy discutible, pero al final los propietarios han perdido el valor de sus acciones y el Estado nacionalizó el banco.

Transformar los créditos en capital tendría dos ventajas. La primera, reducir la deuda del banco y la deuda externa del país por esa vía. Y otra sería asegurar una capacidad de dirigir el crédito. En una situación como la nuestra, que necesitamos mucha inversión, puede ser muy interesante reconducir el crédito.  (...)

-¿Y su solución implicaría que Portugal se quedara fuera del euro?

-Técnicamente es compatible pero no lo describo en la propuesta.

-Pero usted es partidario de salir de la moneda única.

-Si la restructuración es de gran dimensión, es muy difícil estar en el euro. Pero comprendo que hay un problema político y de preparación para poder salirse ahora mismo. El euro no tiene una estructura compatible con los países de la periferia y hace que los países deficitarios siempre vayan a ser muy castigados. Pero los Estados no tienen los planes de contingencia ni la preparación necesaria para salir del euro. Ahora no es posible.

De hecho, si no hay reestructuración de la deuda, la única fórmula para hacer viable la economía sería la salida para devaluar la moneda. Es la única posibilidad. El caso de Grecia muestra lo difícil que es hacer la renegociación de la deuda. 

La situación es muy difícil porque Alemania no tiene intención económica ni presión política. Lo peor que pase en Portugal y en España es mejor para las posibilidades electorales de Merkel, porque castiga a la gente mala que no debería estar en Europa. (...)"           (Belén Carreño , eldiario.es, en Rebelión, 29/06/2015)

Una propuesta concreta de un plan de reestructuración... para la deuda portuguesa

"(...) Francisco Louçã, ex coordinador del Bloco y doctor en economía, expuso un plan de renegociación de la deuda redactado por él mismo y otros tres economistas portugueses.

 Este informe permite impulsar un debate político sobre la base de propuestas concretas. El documento propone que la reestructuración se haga mediante un alargamiento del pago del capital, en hasta 30 años, y una disminución del tipo de interés al 1 %. 

Propone también una política discriminatoria a favor de los pequeños inversores, de otros pequeños ahorradores, que podrían verse afectados por la reestructuración, así como a favor de la administración pública local. 

Finalmente aboga por una reforma radical del sector bancario, que pasaría integralmente al sector público después de haber obligados a los accionistas a aceptar una pérdida total.

«El carácter sólido y concreto de las propuestas es muy importante para el debate público. Pensamos que puede haber otras posiciones, y puede ser que mejores, pero ninguna ha sido presentada hasta este momento.»

Según Francisco Louçã, el programa de compra de deuda anunciado por el Banco Central Europeo no será suficiente, por el contrario será necesaria una anulación parcial de la deuda mediante un proceso de negociación y de reestructuración. 

«Puede pasar de todo, para bien o para mal, y eso dependerá de la actitud de un gobierno de izquierda que podrá —y deberá— tomar, con total evidencia, medidas unilaterales.» (...)"             (CADTM, en Rebelión, 05/02/2015)

¿Ha pasado Portugal el Cabo de Hornos? No, la deuda pública contingente es muy superior a la que dicen las cifras oficiales... ¿quién la pagará?

"Toda Europa está en campaña y la hegemonía del PP europeo que ha controlado las instituciones europeas los últimos 15 años está en riesgo. Por eso Merkel ha cambiado la táctica y desde el pasado verano que consiguió su objetivo de ganar las elecciones alemanas defiende que “Europa va bien”. 

España va bien, Irlanda va bien y Portugal va bien. En la política de gestos había que sacar a Portugal del rescate, igual que a Irlanda y a España, para evitar un desplome del PP portugués que gobierna el país desde el rescate de 2011. 

Rescate que ellos mismos forzaron al no apoyar el plan de ajuste propuesto por el socialista Sócrates y le forzaron a anticipar elecciones en medio del huracán financiero. (...)

 La pregunta es ¿ha pasado Portugal el Cabo de Hornos? Portugal ha sido forzada por la Troika a hacer reformas y ajustes más duros que los nuestros, especialmente la reforma laboral.  (...)

 Portugal tiene niveles de productividad similares o inferiores a países de la Europa del Este pero tiene que competir con el tipo de cambio que Alemania consigue imponer en el BCE para sus intereses. Con este nivel del euro Portugal nunca bajará su tasa de paro, salvo con emigración como ha sucedido desde 2011.

 La misma historia que durante la dictadura de Salazar. Portugal va bien, pero sus jóvenes sólo tienen futuro si emigran. La solución que daría un economista a este problema es la misma que le daría a Argentina o Venezuela: salganse del euro, devalúen y corrijan la sobrevaloración del tipo de cambio. (...)

El Problema es la deuda, cómo se observa en el gráfico anterior. Portugal es el país junto con Grecia más endeudado del mundo. Su deuda pública es del 130% del PIB, la de las familias del 100% y la de sus empresas el 115%. Su deuda externa bruta es del 300% del PIB y la neta es del 120% y ha crecido desde el rescate. La mayor parte de la deuda externa es bancaria y se la deben al BCE. 

Por lo tanto, la deuda pública contingente es muy superior a la que dicen las cifras oficiales. Cuándo ajusten su tipo de cambio el sistema bancario quebrará y entonces ¿quién pagaría la deuda? El estado también declararía suspensión de pagos. Y el terremoto llegará a España, por vinculación comercial y sobre todo financiera.  (...)

El rescate no ha solucionado ningún problema sino que los ha aumentado ya que ha hundido la renta de las familias y los márgenes de las empresas y ha deteriorado su capacidad de pago. (...)

Esto se resolverá con quitas de deuda como toda la vida. Y sólo hay dos opciones de manera caótica determinada y algo de control, como el Plan Brady de 1989, o desordenada, como Argentina 2001. Lamentablemente Merkel, Rajoy y Passos han elegido el camino de Menem en Argentina en los años noventa, negando insostenibilidad de la sobrevaloración del tipo de cambio. (...)"           (José Carlos díez, blog, Cinco Días, 18/05/2014)

Deutsche Bank aprovecha la crisis, y se queda con el ahorro de los portugueses

“El Deutsche Bank se queda con los depósitos de los bancos nacionales”, titula i, que explica que el temor de los ahorradores portugueses a ver esfumarse sus ahorros por la crisis económica y financiera y por el riesgo de que la amenaza de quiebra griega se extienda a Portugal, les impulsa a retirar su dinero de las instituciones portuguesas para depositarlo en el banco alemán.

Según i, el volumen de depósitos del Deutsche Bank sigue aumentando a un ritmo constante, gracias a la ventaja competitiva que posee, sobre todo desde que Deutsche Bank Portugal a principios de agosto dejó de ser una filial nacional del banco alemán para convertirse en una sucursal más.

De este modo, los empleados en Portugal pueden asegurar a los portugueses que sus ahorros, que se encuentran en Alemania, están a salvo ante la posible quiebra de los bancos portugueses."                          (PressEurop, 20/09/2011)  

"Fondo Europeo... podría reducir la exorbitante tasa de interés que ahoga a los estados periféricos, comprando (su) deuda en los mercados secundarios"

"¿Era inevitable recurrir a la ayuda internacional?

No lo creo. Es cierto que Portugal tiene graves problemas estructurales, en especial un fuerte endeudamiento privado, empresarial y familiar, y también del sector público como consecuencia de la crisis. Desde mi punto de vista, lo que nos ha condenado es el funcionamiento del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera.

Podría haber contribuido a reducir la exorbitante tasa de interés que ahoga a los estados periféricos, comprando por ejemplo deuda en los mercados secundarios. Pero tras la cumbre europea del 24-25 de mazo es evidente que la única misión de dicho Fondo es acumular reservas para permitirle intervenir, como ha ocurrido en nuestro caso.

¿Portugal ha resistido cuanto a podido dicha intervención?

Sí, por lo que le toca al Gobierno de Jose Socrates. Y sobre todo por parte de los bancos, que querían a toda costa evitar el desembarco del FMI, que va a imponer condiciones que reducirán su actividad a un estado cuasi vegetativo durante cuatro o cinco años.

Es cierto que los bancos portugueses han hecho pingües beneficios obteniendo del BCE préstamos a una tasa de interés muy baja y prestándolos posteriormente a una tasa mucho mayor al estado.

Pero cuando los mercados han devaluado los títulos de nuestra deuda pública, se han sumido en un problema insoluble de liquidez, porque el BCE les ha negado todo préstamo adicional." (Sin Permiso, 18/04/2011, citando a '"La intervención del FMI agravará los problemas de Portugal". Entrevista Ricardo Paes Mamede )

Alegría entre los bancos y malestar sindical tras la petición de ayuda de Portugal

"Los bancos respiran y los sindicatos anuncian huelgas. Portugal ha recibido con división de opiniones la petición de ayuda financiera a sus socios europeos, y con el sentimiento unánime de que las condiciones del rescate serán duras. (...)

La presión de los bancos, que cortaron el crédito al Estado, fue determinante en el anuncio del primer ministro, José Sócrates, reacio hasta última hora a pedir la intervención exterior.

El presidente de la Asociación Portuguesa de Bancos (APB), António de Sousa, confirmó ayer que el Banco Central Europeo (BCE), dio "instrucciones claras" a las entidades portuguesas de reducir su sobreexposición a la deuda pública.

El martes pasado trascendió la noticia de que los presidentes de los grandes bancos comunicaron al gobernador del Banco de Portugal, Carlos Costa, que no estaban en condiciones de financiar más al Estado a través de la compra de deuda pública. La situación era de alto riesgo.

El ministro de Finanzas, Fernando Teixeira dos Santos, y el jefe de Gobierno recibieron el mismo mensaje. El día siguiente, miércoles, Sócrates anunció al país que Portugal pediría ayuda. (...)

El respiro del sector financiero portugués se sintió en la Bolsa, donde los bancos registraron una subida del orden del 5%. (...)

En Portugal no todos celebran la decisión del Gobierno. La Federación Nacional de Sindicatos de la Función Pública ha convocado una huelga para el 6 de mayo contra las medidas de austeridad y la llegada del FMI. "Es tiempo de luchar", señala un comunicado difundido ayer, contra "la destrucción de la Administración pública".

Se trata del primer anuncio de movilización contra las nuevas medidas de ajuste que implicará el programa a negociar con la UE y el FMI." (El País, 08/04/2011)


"La banca portuguesa deja de comprar deuda pública. El sector presiona para que se pida la ayuda exterior

En medio del clamor que vaticina un rescate financiero exterior, siguiendo los pasos de Grecia e Irlanda, se levanta la voz, enérgica y cada día más solitaria, del primer ministro José Sócrates. En una entrevista, el jefe de Gobierno en funciones insistió una y otra vez en que hará todo lo que esté a su alcance para evitar que Portugal pida ayuda externa.

"El país perdería reputación y prestigio, quedaríamos fuera de los mercados por mucho tiempo, como Grecia e Irlanda, y tendríamos que comprometernos con un conjunto de medidas más duras todavía", que las contenidas en el Programa de Estabilidad y Crecimiento (PEC), rechazado por el Parlamento portugués el pasado 23 de marzo." (El País, 06/2011, p. 24)

La deuda portuguesa... en números

"Los tres primeros meses de 2011 Portugal ha tenido que desembolsar 10.756 millones de euros para vencimientos de deuda. El mes próximo tendrá que pagar 4.532 millones de euros, y el 15 de junio asoma como la fecha fatídica, porque el Tesoro necesitará 4.957,6 millones para el mayor pago de deuda vencida del año, más otros 2.000 millones de intereses de varios préstamos.

Para conseguir el dinero, el Instituto de Gestión de Tesorería y de Crédito Público (IGCP) tiene que emitir periódicamente obligaciones de corto, medio y largo plazo, con una penalización insostenible que, en algunos casos, ha superado el 8% de interés. Hasta el 9 de marzo, había colocado más de 11.000 millones de euros en títulos de deuda soberana.

No solo el Estado tiene en el cuello la soga del elevado endeudamiento. Según cifras del IGCP, el sector privado debe este año 20.000 millones de euros; el sistema financiero, 15.000 millones, y las grandes empresas, 1.500. En números redondos, Portugal tendrá que pagar a lo largo de 2011 unos 80.000 millones de euros, cerca de la mitad del PIB (165.000 millones)." (El País, 27/03/2011, p. 6)

Los culpables de la agonía... portuguesa... europea... la nuestra...

"Portugal es responsable de su crisis. Por su división política. Por su inveterada incapacidad de generar crecimiento. OK.

¿Solo Portugal? Su agonía empezó en septiembre, al explosionar la deuda de la banca irlandesa. Lleva seis meses. La lentitud de la Unión en alumbrar un paquete global para los rescates y sus contrapartidas de austeridad y competitividad tiene también parte de la culpa. (...)

Si los europeos somos incapaces de compartir culpas, será difícil identificar los remedios eficaces. George Soros (FT del martes) critica el paquete global por su "sesgo" alemán, por "cargar el ajuste" a los países deudores y menos competitivos, cuando la crisis no es solo de deuda, "sino también unas crisis de la divisa y bancaria, en las que Alemania ostenta una amplia cuota". Predice que será insuficiente.

Postula aumentar su flexibilidad. No es el único.

A los griegos se les prestó dinero a tipos altos, para evitar clamores contra esas "subvenciones". Es el mantra de la condicionalidad estricta. Pócima tan invasiva para purgarle, amenazaba con apuntillar al enfermo.

Así, se han suavizado tipos y plazos para el retorno de los créditos. ¿Somos blandos? ¿O estrictos? ¿Quién lo decide? ¿Por qué el criterio de ayer no vale hoy?

¿Cómo aplicar una flexibilidad coherente? Por ejemplo, permitiendo que el fondo de rescate pueda efectuar también operaciones de salvamento de bancos, no solo de países, lo que permitiría reestructurar una deuda pública sin precipitar una crisis bancaria, plantea Soros.

O mediante emisiones de eurobonos -bienvenido al club de los partidarios de una deuda pública europea- que eliminarían buena parte de la prima de riesgo de los bonos nacionales de los países en apuros.

O dando al fondo el poder de reperiodificar la deuda a otros plazos, como proponía Ramon Marimon. O permitirle comprar bonos no solo en el mercado primario (a los Gobiernos), sino también en el secundario (a terceros). Para ser un FME, debe disponer de tantas o más opciones que el FMI." (XAVIER VIDAL-FOLCH: Los culpables de la agonía . El País, 24/03/2011)

La intervención del BCE evita el descalabro de Portugal

"La intervención del Banco Central Europeo en el mercado de deuda ha evitado hoy el descalabro de Portugal después de que la rentabilidad exigida por los inversores para comprar sus títulos alcanzase máximos nunca vistos desde que el país entró en el euro.

A media mañana, el interés al que se cotizan los bonos lusos a 10 años en el mercado secundario, donde se negocian la deuda soberana de los Estados una vez emitidos, ha llegado a tocar el 7,6%, un récord desde 1999.

Sin embargo, tras este momento de alarma, la entrada del instituto emisor ha apaciguado las ventas, lo que se ha traducido en un descenso en el interés de estos títulos con respecto al cierre de ayer de 13 puntos básicos hasta el 7,05%. Lo que no ha podido evitar el BCE ha sido el correctivo en las Bolsas, especialmente en la española.

Tras unas semanas de alivio, las presiones sobre la deuda de los países señalados por el mercado por sus problemas de déficit se han reavivado hoy por la previsión de que la inflación en la eurozona aumentará este año más de lo esperado.

La razón es que este previsible aumento de los precios reducirá la rentabilidad de las inversiones en euros, lo que lleva a los inversores a mover su capital hacia valores considerados refugio, como los bonos de Alemania, para asegurarse que no pierden más dinero de lo necesario." (El País, 10/02/2011)