Barclays dice que la deuda pública española no bajará del 100% del PIB hasta 2030. Y después... todos muertos

"La deuda pública española rondará el 100% del PIB a finales de este año, tras haberse triplicado en el transcurso de la crisis. Y, según los analistas de Barclays, no dejará de crecer hasta 2017 (106%), aunque a un ritmo mucho menor.

 Pero lo más llamativo del informe del servicio de estudios del banco británico, difundido este martes, es que anticipa que la deuda pública no bajará del 100%, al menos, hasta 2030.

 

“En relación al PIB, la deuda se estabilizará a un nivel elevado”, subrayan los economistas de la entidad. Eso, advierten, conlleva una mayor vulnerabilidad a “cambios bruscos en la percepción de los mercados”. 

En suma, cualquier susto financiero puede retrasar aún más el drenaje de la deuda pública, lo que implicaría que la economía española soporte, durante más tiempo, costes financieros mayores. Y también, un esfuerzo adicional en los ajustes fiscales para volver a poner bajo control el endeudamiento de las Administraciones.

El estancamiento de la deuda pública en un nivel tan elevado (y lleno de riesgos) sería consecuencia de dos de las principales características que, en opinión de Barclays, imperarán en la zona euro en los próximos años, y singularmente, en los países periféricos: una tasa de crecimiento muy moderada, cercana al 1,5% anual, y una baja inflación, atenazada por la debilidad de la demanda interna y el desapalancamiento de las deudas privadas.

 Los analistas del banco británico dan por hecho que las Administraciones españolas podrán alcanzar el superávit público primario (excluido el gasto en intereses) que necesitan, equivalente al 2% del PIB, para estabilizar el nivel de deuda a partir de 2017, una previsión en la que han tenido en cuenta el riesgo de que las citas electorales de 2015 (municipales, autonómicas y generales) lleven a suavizar el ajuste fiscal previsto para este año. (...)"            (El País, 26/03/2014)

"Mientras no haya unas fuerzas políticas y sociales capaces de domar a los mercados, esto es lo que existe"

"En la UE dominan los gobiernos de la derecha que están en contra de las intervenciones públicas y a favor de fomentar el mercado. Esto es otro condicionante.

Los países gobernados por partidos socialistas, como Grecia y Portugal, han sido atacados por esos mercados, y las consecuencias las tenemos ahí. España también en su momento corrió riesgos en este sentido, lo que no sucedía con Italia, que tenía peores indicadores que la economía española.

No se puede deducir de esto que haya habido un ataque deliberado a gobiernos socialistas, pero sí hay que constatar lo sucedido que ha obligado a estos gobiernos a hacer duras políticas de ajuste, perdiendo con ello su identidad de izquierdas, y generando conflictividad social y desafección política de sus votantes.

Así pues, el gobierno español tiene una responsabilidad limitada para hacer frente a todo esto.

La responsabilidad tiene que ser compartida por las fuerzas de izquierda europeas, que no están siendo capaces de revertir una situación desfavorable a sus proyectos, así como la política de Obama, que no lidera en el G-20 una alternativa global al poder de los mercados. Esta es la triste realidad en la que estamos sumidos, y mientras no haya unas fuerzas políticas y sociales capaces de domar a los mercados, esto es lo que existe." (Carlos Berzosa: La economía española no corre riesgo de intervención. Madrid Attac, 15/04/2011)

Así combatió Europa la crisis... improvisando... a telefonazos desesperados... improvisando...

"Ahora que España parece abandonar definitivamente la recua de los enfermos castigados a la piscina de Siloé, quizá interese conocer una reconstrucción (parcial) de su historia reciente. Hay una historia pública de las finanzas españolas en el mapa europeo. Y hay una historia secreta. A por ella. (...)

Sobre todo desde la crisis griega de la pasada primavera cuando "ministros y altos funcionarios nos reunimos más de una docena de veces por video-conferencia, aunque la mayoría de ocasiones por conferencia telefónica múltiple", recapitula uno de los protagonistas.

Y nadie de fuera se enteraba. Los formatos eran variopintos: Eurogrupo, Ecofin, estrictos o ampliados, a veces conectaba Trichet. Otras, oído al parche, participaba incluso el secretario norteamericano del Tesoro, Tim Geithner.

Las conferencias telefónicas al alba se celebraron sobre todo durante la crisis griega, cuando todavía no había planilla de solución a la falta de liquidez financiera pública de un Estado miembro de la Unión. "También nos reunimos virtualmente, aunque algo menos, durante la crisis irlandesa" de otoño.

"Ahora hace tiempo que no lo hacemos, quizá porque desde octubre quedó claro lo que debía ocurrir con Portugal, si Portugal no cambiaba". ¿Por qué se abandonaron las reuniones-sorpresa? Porque España había dejado de ser problema. Las agendas telefónicas algún día revelarán sus intimidades.

"La francesa Christine Lagarde siempre demostró ser muy sólida", porque "demostraba que sabía improvisar, a diferencia de quienes leían la chuleta". La española Elena Salgado "solía confiar en su secretario de Estado, José Manuel Campa", relata la pequeña historia.

Y ahora todo eso, tras la explosión de Portugal, ha eclosionado, a favor.

Hay una cuasi unanimidad. España ya no se percibe en los mercados internacionales como candidata a reeditar los percances de Grecia, Irlanda o Portugal, acuerdan los observadores de papel salmón. Los movimientos de Zapatero parecen "hábiles", insisten. " (XAVIER VIDAL-FOLCH. Historia secreta de los tropiezos de España. El País, 14/04/2011, p. 21)

Tregua en la tormenta: "El Tesoro reduce el precio de la deuda a niveles previos al rescate de Irlanda"

"La tormenta en los mercados de deuda amaina, aunque es muy pronto para descartar que vuelvan las turbulencias. Por tanto, conviene aprovechar la fase de calma tensa para garantizarse la máxima financiación posible.

Eso es lo que hizo ayer el Tesoro, que vendió 6.170 millones a corto plazo, una cantidad que está en el rango alto de los objetivos de la subasta de entre 5.500 y 6.500 millones, y con una demanda que triplicó la oferta.

Además, lo que es más importante, de nuevo logró reducir el coste hasta los niveles previos al rescate de Irlanda a finales de noviembre. "El resultado ha sido muy positivo", en opinión de Miguel Arregui, analista de AFI." (El País, 16/02/2011)

La prima de riesgo de la deuda española baja de los 200 puntos

"La prima de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos españoles a diez años respecto al bono alemán se ha situado por debajo de los 200 puntos básicos por primera vez en dos meses y medio. En concreto, ha cerrado a 199,176, con una rentabilidad en el bono a diez años del 5,212%, frente al 3,221% del 'bund' alemán. (...)

La deuda española rompió por primera vez al alza el límite de los 200 puntos básicos en junio del año pasado, poco después de que Grecia aprobara su plan de rescate, comenzase a recibir las ayudas de los fondos de la UE y lanzara la voz de alarma entre las economías en riesgo de la zona euro, entre ellas la española.

Tras contenerse a lo largo del verano, noviembre resultó el mes de los máximos históricos. En los primeros días del mes, el diferencial respecto al bono alemán a diez años superaba los 200 puntos básicos; al término del mismo, ya había roto los 250.

El indicador aumentaba conforme se agudizaba la crisis irlandesa, que finalmente abocó al país a un rescate que le ha abocado a un plan de austeridad que ha acabado con la carrera política del primer ministro Cowen. Al término del mes, el diferencial había tocado techo en más de 283 puntos básicos. El paralelo, la bolsa se desmoronó, y llegó a cotizar por debajo de las 9.400 unidades.

Desde entonces, la prima de riesgo se consolidó en torno a los 250 puntos básicos, con un repunte a principios de enero, en la que volvió a superar el límite de 270.

No obstante, el buen ritmo de la colocación de deuda griega, los buenos augurios económicos, las medidas de austeridad impuestas por el Gobierno y el informe favorable de Standard & Poors, pese a que la calificación de “AA” para la deuda española a largo plazo han llevado al indicador a romper a la baja el límite de los 200 puntos, algo que no hacía desde el 16 de noviembre.

Por otra parte, el diferencial de otros países de la periferia del euro también registraba descensos mediada la tarde. Es el caso de Grecia (795 puntos básicos), Irlanda (590 puntos) y Portugal (371 puntos)." (La Vanguardia, 02/02/2011)