"La administración Trump, o algunas partes de ella, le han declarado la guerra a la Reserva Federal de Estados Unidos. Vale la pena ver la declaración emitida por el presidente de la Fed, Jerome Powell, el domingo en respuesta a la amenaza de una investigación criminal
El pasaje clave de la transcripción está aquí:
'Esta nueva amenaza no se refiere a mi testimonio del pasado junio ni a la renovación de los edificios de la Reserva Federal. No se refiere a la función supervisora del Congreso; la Reserva Federal, mediante testimonios y otras divulgaciones públicas, hizo todo lo posible por mantener al Congreso informado sobre el proyecto de renovación. Esos son pretextos. La amenaza de cargos penales es consecuencia de que la Reserva Federal fija las tasas de interés con base en nuestra mejor evaluación de lo que beneficiará al público, en lugar de seguir las preferencias del presidente. Se trata de si la Reserva Federal podrá seguir fijando las tasas de interés con base en la evidencia y las condiciones económicas, o si, en cambio, la política monetaria se verá dirigida por la presión política o la intimidación.'
Como comentó Cameron Crise en Bloomberg: «Powell se ha esforzado denodadamente por negarse a hacer comentarios sobre todos los temas y presiones políticas a lo largo de su mandato, pero las citaciones del Departamento de Justicia fueron evidentemente la gota que colmó el vaso, y el jefe de la Reserva Federal finalmente dijo lo que pensaba en voz alta…»
¿Será este “The Big One”, el legendario y largamente esperado terremoto que hará caer el peso de los mercados de bonos del mundo sobre el radical experimento MAGA de Trump 2.0?
No es de sorprender que haya habido un aumento en las conversaciones sobre la degradación en Internet.
El oro y la plata son los beneficiarios, no el bitcoin. El oro y la plata siguen subiendo, mientras que el bitcoin se mantiene un 20 % por debajo de sus máximos.
Y ciertamente se puede argumentar que la independencia del banco central es una de las fallas más peligrosas de la crisis del neoliberalismo. El año pasado me pareció interesante el artículo de Dominik A. Leusder en Jacobin sobre este tema, en el que (cambiando de metáforas) compara a Powell con Thomas Becket:
'Becket sirvió inicialmente como Lord Canciller, la mano derecha del Rey, equivalente a un visir en el Imperio Otomano o un mayordomo en la dinastía merovingia, y análogo a una versión ideal de la relación entre los bancos centrales y los gobiernos electos. Cansado de la oposición de la Iglesia y ante las difíciles circunstancias financieras, Enrique nombró a su amigo Becket arzobispo de Canterbury. Pero en su nueva y poderosa posición, al carecer de la cooperación del Rey para oponerse a los otros poderosos señores feudales de la corte, las funciones del arzobispo Becket terminaron siendo contrarias a los intereses de su rey. En 1170 d. C., yacía muerto en el suelo de su catedral. En la lucha entre el poder clerical y el secular, este último siempre ha prevalecido. Y si bien es cierto que, como actor del mercado, nunca se debe apostar contra la Reserva Federal, cuando se trata de que la Reserva Federal se enfrente al ejecutivo: no se debe apostar contra el Estado.'
(...)
Una cosa es hablar de independencia de la Reserva Federal cuando la carga de intereses es moderada. Pero cuando esta carga empieza a influir significativamente en el balance fiscal, la situación se complica, ya que una decisión «independiente» de la Reserva Federal de subir los tipos tiene un enorme impacto en todo el presupuesto. La política monetaria se convierte de facto en política fiscal y la independencia del banco central se ve sometida a presión desde otro ángulo. Esto nos remonta a la década de 1940 y a las tensas relaciones entre el Tesoro de Estados Unidos y la Reserva Federal durante y después de la Segunda Guerra Mundial .
Pero el riesgo, como siempre con la administración Trump, es subestimar la enorme fuerza del radicalismo político y la violencia que han desatado. ¿Se trata de economía política? ¿O de guerras culturales y de la campaña contra el Estado profundo liberal?
Me recordó el notable artículo sobre Russell Vought escrito por Andy Kroll en ProPublica. Se cree que Vought es uno de los enemigos más inveterados de Powell en la administración:
'Vought es un opositor declarado del statu quo. Uno de los pocos conservadores prominentes que adopta la etiqueta de «nacionalista cristiano», una vez dijo ante una audiencia que «la frase es demasiado precisa como para eludir el término… Soy cristiano. Soy nacionalista. Se suponía que fuéramos una nación cristiana». La democracia estadounidense, ha dicho, ha sido secuestrada por jueces corruptos que dictan leyes desde el estrado y por una clase permanente de burócratas gubernamentales que quieren impulsar políticas «conscientes» diseñadas para dividir a los estadounidenses y silenciar a sus oponentes políticos. «La cruda realidad en Estados Unidos es que nos encontramos en las últimas etapas de una completa toma de control marxista del país, en la que nuestros adversarios ya poseen las armas del aparato gubernamental», dijo Vought en 2024, durante una conferencia organizada por el Centro para la Renovación de América, un grupo de expertos sin fines de lucro que también fundó. «Y nos la han dirigido». La lucha central de nuestro tiempo, dice, enfrenta a los defensores de este orden «posconstitucional» —lo que él llama el «cártel» o el «régimen», que en su relato incluye a demócratas y republicanos— contra un grupo de «constitucionalistas radicales» que luchan por destruir el estado profundo y devolver el poder a la presidencia y, en última instancia, al pueblo. Vought se considera miembro de este último grupo, que, en su opinión, también incluye a figuras de la derecha como el estratega político Steve Bannon y Stephen Miller, el arquitecto de la campaña de deportación masiva de Trump. «Queremos que los burócratas se vean afectados traumáticamente», dijo en un discurso privado en 2023. «Cuando se despierten por la mañana, queremos que no quieran ir a trabajar, porque cada vez se les ve más como los villanos». El constitucionalista radical por excelencia, dice Vought, es Donald Trump. En opinión de Vought, Trump, objeto de cuatro acusaciones formales durante su mandato, es una figura singular en la historia de la república estadounidense, un líder que en su día fue perseguido y que regresa al poder para derrotar al Estado profundo. «Tenemos en Donald Trump a un hombre en una posición única para desempeñar este papel, un hombre cuyos intereses se alinean perfectamente con los del país», declaró Vought en su discurso de 2024. «Ha visto lo que le han hecho y lo que intentan hacerle al país. Eso no es más que un regalo de Dios». Como lo expresó Bannon, sentado en el escenario con Vought en una conferencia a puerta cerrada en 2023, Trump es «un instrumento muy imperfecto, ¿verdad? Pero es un instrumento del Señor».'
Tras la cobertura de Bloomberg, parece que entre quienes apretaron el gatillo el viernes podrían estar compinches de Trump como Bill Pulte de la FHFA o el Departamento de Justicia. La fiscal federal de Washington D. C., Jeanine Pirro, quien autorizó la investigación sobre Powell, y la fiscal general Pam Bondi, han ordenado a las fiscalías federales que investiguen casos de posible abuso de poder fiscal.
Así que el hilo conductor podría tener menos que ver con cuestiones más profundas de economía política que con la tensión autoritaria y abusiva que recorre el entorno de Trump y su deseo de eliminar cualquier tipo de resistencia. Es mejor pensar en este momento junto con los innumerables videos de acciones abusivas del ICE y los tuits fascistas del Departamento de Seguridad Nacional, en lugar de narrativas sobre Volcker y 2008.
En ese sentido, esto no representa solo una disputa específica sobre la Reserva Federal como institución central de la economía política, sino una desintegración más amplia de la coherencia de la élite estadounidense en torno al acuerdo constitucional, tal como era, y a las concepciones convencionales del Estado de derecho. Algo que los fanáticos de MAGA saben con certeza es que la Reserva Federal, aunque goza de cierta autoridad entre los independientes, no es respetada por su propia base. Los partidarios acérrimos de MAGA llevan mucho tiempo convencidos de que la Reserva Federal es otro bastión del liberalismo establecido, hostil a Trump y a todo lo que representa.
Y lo verdaderamente revelador hasta ahora es que, incluso cuando estalló la guerra por la Reserva Federal en Washington, en Nueva York, el mercado del Tesoro estadounidense apenas se inmutó. Los operadores de metales preciosos que operan con devaluación ven confirmadas todas sus previsiones. Pero a los grandes capitales que operan en el mundo de la deuda soberana y el dinero fiduciario, simplemente no parece importarles.
Al menos en el momento de escribir estas líneas, a primera hora de la mañana del lunes, no hay señales de pánico.
Dario Perkins seguramente tiene razón, como suele tener: el mercado de bonos del Tesoro se preocupará mucho por la Fed cuando haya que tomar decisiones macroeconómicas difíciles. Y ahora mismo no es así. Aunque la administración Trump quiere más recortes de tipos, la Fed no se muestra exactamente en una postura agresiva. Incluso desde la perspectiva trumpiana, Powell está dando largas en lugar de desafiar al presidente. El conflicto solo se agudizaría si la inflación en EE. UU. aumentara. Entonces, la Fed se sentiría obligada a responder subiendo los tipos, lo que realmente provocaría un alboroto y desataría la furia de Trump. Hasta entonces, según se dice a las 7:30 a. m. del lunes, esto es un dilema. O mejor dicho, es una historia como las del ICE, un asunto que no debería preocupar realmente a los mercados.
Pero, si esto es cierto, si es cierto que a los mercados solo les importan los aspectos técnicos de la macroeconomía, que ignorarán un intento transparente de coaccionar legalmente al presidente de la Reserva Federal, esto subraya la pérdida de coherencia política dentro de la élite estadounidense. Las instituciones no importan. Lo único que importa son los flujos de dinero y poder. En cuanto a la economía política, estamos en un momento de absoluto nihilismo.
Esta es una historia en desarrollo. El mercado podría despertar. Será interesante observar la reacción de los republicanos más tradicionales en el Congreso. Hasta ahora, las protestas más fuertes y significativas han provenido de figuras del establishment republicano :
'El senador Thom Tillis, un republicano clave en el Comité Bancario que no se postula a la reelección, prometió oponerse a cualquier nominación de Trump a la Reserva Federal hasta que se resuelva el asunto. «Si aún quedaba alguna duda sobre si los asesores de la Administración Trump están presionando activamente para acabar con la independencia de la Reserva Federal, ya no debería haber ninguna», declaró Tillis en un comunicado. «Ahora están en tela de juicio la independencia y la credibilidad del Departamento de Justicia». «Me opondré a la confirmación de cualquier nominación para la Reserva Federal, incluida la próxima vacante de su presidente, hasta que este asunto legal se resuelva por completo», declaró Tillis, quien también forma parte del Comité Judicial, organismo que supervisa el Departamento de Justicia.'
Pero lo importante aquí es que Tillis no se postulará para la reelección."
(Adam Tooze , blog 12/01/26, traducción Gaceta Crítica)
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