"El sistema monetario internacional basado en el dólar estadounidense no sobrevivirá a esta presidencia.
Por supuesto, solo hay un hombre al que culpar por nuestra difícil situación actual. Y ese hombre es Harry Dexter White.
Si ahora mismo se está preguntando «¿Harry quién?», White fue el jefe de la delegación estadounidense en la Conferencia de Bretton Woods, que diseñó el sistema financiero internacional de la posguerra.
Gracias a él, el dólar estadounidense se convirtió en la moneda del comercio internacional. Y debido a las consecuencias de ese sistema para la clase trabajadora estadounidense, Donald Trump es presidente.
Dado que el dólar estadounidense se utiliza en casi todas las transacciones internacionales y que Estados Unidos es —o era— la economía más fuerte del planeta, el dólar estadounidense está significativamente sobrevalorado. Eso hace que la industria manufacturera estadounidense sea poco competitiva. Este y otros factores relacionados han eliminado los puestos de trabajo cualificados para obreros que en su día fueron la columna vertebral del apoyo político a los demócratas.
A medida que la industria manufacturera decayó, el sector financiero creció, porque la sobrevaloración del dólar lo potenciaba. Los demócratas se dejaron llevar por el argumento engañoso de que la industria manufacturera era cosa del pasado y que los servicios eran el futuro de Estados Unidos, mientras que los empleos industriales podían deslocalizarse a países asiáticos con salarios bajos. Pasaron de ser los representantes de la clase trabajadora a ser los representantes de la clase financiera.
Todo esto se expresó en términos de especialización y eficiencia, pero la realidad para los trabajadores estadounidenses fue el colapso del empleo cualificado. El corazón industrial de Estados Unidos se convirtió en el «cinturón industrial», dejando a su antigua clase trabajadora confundida y, con razón, enfadada. Pasaron de ver a los demócratas como sus protectores a lo que se habían convertido, los representantes de sus enemigos.
Esta clase descontenta y marginada fue presa fácil del Partido Republicano, que adoptó una postura antigubernamental. Trump no ha sido más que el explotador más despiadado de este sentimiento de traición que experimenta gran parte de la población estadounidense.
Por lo tanto, Harry Dexter White sentó las bases para el éxito electoral de Trump. Trump en sí mismo no era inevitable, pero sí lo era el colapso del sistema que lo vio surgir. Trump simplemente está acelerando el proceso con su narcisista extralimitación.
El defecto fundamental del sistema actual es lo que yo denomino la maldición de los imperios capitalistas: cualquier país que crea un imperio en un sistema mundial capitalista se ve socavado cuando su moneda se convierte en la base del comercio internacional.
El proceso es el siguiente:
- Ningún país se ha convertido jamás en un imperio conquistando otros países con armas importadas. Por lo tanto, un paso fundamental para convertirse en un imperio es crear armas que derroten a sus rivales. Esto requiere un sector manufacturero fuerte.
- Una vez que ese país se convierte en un imperio, su moneda se convierte en la base del comercio internacional dentro de su imperio.
- Esto hace que aumente el valor de su moneda en relación con sus vasallos, lo que debilita el sector manufacturero del imperio.
- Uno (o más) de los vasallos (o rivales) del imperio desarrolla un sector manufacturero fuerte, lo que le permite construir armas con las que derrocar al imperio.
- Ese antiguo vasallo se convierte en el siguiente imperio, su moneda sustituye a la del imperio anterior como moneda para el comercio internacional y el ciclo se repite.
Por lo tanto, convertirse en la moneda internacional no es un botín del imperio, sino un spoiler de imperios. Es un cáliz envenenado del que beben los necios, convencidos de que su ascendencia temporal es eterna. No es la única razón, pero sin duda es una de las más importantes por las que el Imperio español perdió frente al holandés, el holandés frente al inglés y, en la época de Bretton Woods, el inglés frente al estadounidense. Ahora estamos siendo testigos de cómo los estadounidenses pierden frente a los chinos.
La única forma de detener este ciclo es utilizar una unidad de cuenta para el comercio internacional que no sea una moneda nacional. Esa propuesta se presentó en Bretton Woods (Steil 2013; Keynes 1943), pero fue rechazada ante la insistencia imperialista de White de que el dólar estadounidense sustituyera a la libra esterlina como moneda para el comercio internacional.
Si algo bueno puede salir de la loca situación en la que nos encontramos ahora —con los miembros de la OTAN preguntándose cómo evitar la invasión de un país de la OTAN por otro país de la OTAN—, sería que se reviviera una versión actualizada de esa propuesta como base de un orden económico internacional post-Trump.
La idea central es que se utilice una unidad de cuenta —y no una moneda— como medio de intercambio internacional. La unidad de cuenta sería administrada por una Unión Internacional de Compensación (ICU) en la que todos los bancos centrales nacionales tendrían cuentas, y la suma de todas estas cuentas comenzaría y se mantendría en cero. Un país que tuviera un superávit comercial o de pagos con el resto del mundo acumularía un saldo positivo; un país con un déficit comercial o de pagos acumularía un descubierto.
Este sistema pondría fin a la maldición de los imperios capitalistas, al acabar con la sobrevaloración automática de la moneda del imperio. La figura 1 muestra la estructura general del sistema, utilizando como ejemplo a Estados Unidos y China.
Las monedas nacionales se utilizarían para el comercio intra-nacional, como ahora. Estas tendrían que convertirse a la unidad de cuenta internacional —que propongo que llamemos «Terra», para recordarnos que todos compartimos el mismo planeta— para comprar bienes (y servicios) producidos en otro país. (...)
El tipo de cambio entre el Terra y las monedas nacionales se fijaría sobre la base de los tipos de cambio relativos aplicables entre las monedas nacionales en el momento de la creación del sistema. El tipo variaría con el tiempo, en función de las tendencias persistentes de la balanza comercial de cada país. Un país con un superávit persistente vería cómo su moneda se apreciaba frente al Terra, por lo que costaría más en Terra comprar sus productos; un país con un déficit persistente vería cómo su moneda se depreciaba, para que fuera más barato comprar sus productos. Esto podría hacerse mediante un sistema dentro de la UCI o mediante un sistema determinado por el mercado, aunque en este sistema habría mucho menos comercio de monedas nacionales que el que soportamos hoy en día.
Para desincentivar tanto los grandes superávits como los grandes déficits, se aplicaría un tipo de interés penalizador progresivo a los saldos positivos (superávit) y negativos (déficit) por encima de un umbral predeterminado, por ejemplo, el 2 % del PIB de un país.
El interés cobrado se transferiría entonces a los países subdesarrollados, sustituyendo a la ayuda internacional. Dado que los terras solo pueden utilizarse para comprar bienes de otros países, esto permitiría a los países subdesarrollados adquirir de los países más avanzados los insumos que necesitan para su desarrollo.
Esta propuesta es una versión ligeramente modificada del sistema que Keynes propuso en Bretton Woods (Keynes, 1943). Keynes esperaba que la buena voluntad de los gobiernos aliados, tras los horrores de la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial, les llevara a aceptar un sistema con un orden mundial verdaderamente multilateral, en lugar de uno dominado por el imperio de la época. En cambio, perdió la discusión ante la arrogancia miope de la delegación estadounidense.
¿Podría surgir este sistema ahora? El argumento en contra desde el final de la Segunda Guerra Mundial siempre ha sido que, una vez desaparecida la buena voluntad de la posguerra, los países no estarían dispuestos a cooperar en la construcción de un sistema que los limitara a todos. Eso ha sido cierto hasta la llegada de Trump. Ahora, el resto del mundo podría desarrollar este sistema para alejarse de la mala voluntad de Trump.
El discurso de Carney en Davos es el primer indicio de que tal revuelta razonada podría ser realmente posible. Personalmente, espero que se produzcan más atrocidades por parte del presidente de la paz antes de que se alcance un acuerdo global para poner fin al sistema que le dio origen.
Referencias
Keynes, J. M. 1943. «Proposals For An International Clearing Union (abril de 1943)». En Naomi Lamoreaux e Ian Shapiro (eds.), Bretton Woods Agreements: Together with Scholarly Commentaries and Essential Historical Documents (Yale University Press: Yale).
Steil, Benn. 2013. La batalla de Bretton Woods: John Maynard Keynes, Harry Dexter White y la creación de un nuevo orden mundial (Princeton University Press)."
(Steve Keen , blog, 21/01/26, traducción DEEPL, enlaces y gráficos en el original)
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