Rajoy está gestando, aunque se romperá rápidamente, un nuevo intento de burbuja financiera e inmobiliaria

"La actualización del Programa de Estabilidad 20115-2018 responde más un sueño que ha tenido el Ministro De Guindos con Montoro, que a la realidad de la economía española en el contexto internacional.

 La senda de crecimiento esperado de un 3% sin apenas varianza denota, primero, un mal uso del aparataje estadístico, en concreto del Excel, y en segundo lugar un desconocimiento sorprendente de los riesgos latentes en la economía internacional. (...)

Las previsiones y todo el cuadro macroeconómico fía todo el crecimiento exclusivamente a la demanda interna, con un auge del consumo privado y del empleo (...)

Aparentemente, el consumo en España puede crecer sin que mejoren las condiciones salariales, o la calidad del empleo. De nuevo, todo el escenario que se vislumbra es una vuelta al endeudamiento privado, de ahí la senda de la deuda externa, caída de la tasa de ahorro y todo ello teniendo que recortar más de 30.000 mill€ en déficit público en los próximos tres años y con la Seguridad Social todavía en rojo.

 Los tres factores que artificialmente están permitiendo esta supuesta recuperación, por supuesto sin base sólida, son los anormalmente bajos tipos de  interés de la deuda, precios de la energía también en caída, y un euro que se ha ido depreciando, aunque ello es menos impactante en una economía con baja propensión a la exportación.  

(...)  lo más sorprendente es que se pueda crear empleo a razón de un 3% anual, sin crecimiento de la población y sin apenas variaciones en la productividad, lo que induce a pensar que la caída del paro prevista se asienta en gran parte, en reducciones de población activa, algo que le viene muy bien a la economía española que tiene en mente el presidente Rajoy.  

Lo que se está gestando, aunque se romperá rápidamente, es un nuevo intento de burbuja financiera e inmobiliaria para repetir el ciclo dorado del sector inmobiliario y crediticio. (...)

Pero el manos el ejecutivo ha hecho un ejercicio de transparencia y ha incorporado un plan b, es decir un escenario fuera del fantasioso del estado estacionario que han vendido a la prensa y que ésta ha comprado sin preguntar. El otro escenario, aquel en el que los precios de la energía pueden subir, ya lo están haciendo, los tipos de interés ya no estarían en los anormalmente bajos niveles de hoy en día, entre otros elementos, por ejemplo el parón de EEUU, presenta un paisaje muy diferente. 

Este otro dibujo es ya un dibujo de cierto estancamiento, con un crecimiento medio del PIB del 1,6-1,7%, empleo del 2% y deuda y déficit en cifras más realistas.   (...)

España puede cabalgar en sendas de estancamiento, de mala calidad del empleo creado, salarios alejados de la mínima dignidad y cuentas públicas alejadas del equilibrio. La radiante sonrisa del último Consejo de Ministros, se puede convertir en helada cuando algunos de los factores que no controla Rajoy se de definitivamente la vuelta."          (Alejandro Inurrieta, Vox populi, 03/05/2015)