"El Foro Económico Mundial (FEM) nos trae un análisis de lo que piensan que pasará si resulta que Grecia no llega a un acuerdo con sus socios y suspende pagos de sus deudas.
Se basa en el Estudio de Oxford Economics, que analizó 70 eventos del pasado, donde un país dejó una unión monetaria, como es el Euro, y dice que, aunque hay mucha volatilidad y que muchos piensan que las cosas le irán mal, como vimos ayer en el Estudio del economista griego que analizó la experiencia de Grecia en los años 1930, concluye que las probabilidades son que Grecia llegará a la recuperación.
Resaltan que ninguno de los ejemplos son exactamente iguales pero Gabriel Sterne, jefe de investigación global para Oxford Economics, se basa en ejemplos del pasado que han analizado, incluyendo los siguientes casos:
- Irlanda, cuando dejó de usar la libra esterlina como la base de su sistema monetario en 1979
- Eslovaquia, cuando se separó de la República Checa en 1993
- Argentina, cuando dejó de utilizar el dólar estadounidense como su moneda base en 2002
En base a su evaluación de 70 eventos en el pasado, indentifican los siguentes siete elementos que deberíamos esperar ver:
El regreso del drachma tras una fuerte devaluación. El promedio de devaluaciones vistas ha sido de entre el 45% al 85%, con varias consecuencias:
- el Banco Central de Grecia tendrá que emitir la nueva moneda muy rápido, para no dejar la economía estancada
- los bancos comerciales estarán vulnerables
- el nivel de intereses subirá dramaticamente
- el nivel de cierres de empresas subirá dramaticamente (...)
Se verán medidas para prevenir un pánico bancario, con las resultantes colas de depositantes buscando retirar su dinero, algo que ya han estado haciendo durante meses. (...)
La contracción económica aumentada. Sólo en 8% de los casos pasados se ha visto un colapso económico pero si se verá una reducción importante del Producto Interior Bruto (PIB). Oxford Economics estima una reducción del 10% del PIB griego, como consecuencia del Grexit.
La caída de los mercados financieros, seguido de una vuelta posterior. (...)
Una suspensión selectiva de pagos. Sólo 55.000 millones de euros de la deuda total griega de 336.000 millones de euros está en manos privadas y el resto en manos gubernamentales, mayoritariamente la Unión Europea (UE). Eso quiere decir que Grecia ahora nos debe a nosotros los ciudadanos 281.000 millones de euros. Por lo tanto, esperan que Grecia mantendrá sus pagos a los acreedores privados (...)
Un período posiblemente prolongado de caos económico. En el caso de Argentina, tardó un año en dar la vuelta la situación
Una rápida recuperación económica. Dos tercios de los países analizados vieron sus economías expandir a un año de la salida de su unión monetaria, con un crecimiento medio en el PIB del 2,7%, impulsado por la fuerte devaluación de la nueva moneda.
La conclusión de Gabriel Sterne es que, si Grecia deja el Euro, la economía griega estará mejor en el medio plazo posterior al Grexit, aunque como comento, se basa en algunas suposiciones que pueden ser importantes y que puede que no sean ciertas.
Por otra parte, parece que todos dan por echo que si Grecia suspende pagos en su deuda, que veremos el Grexit. Esto no es necesariamente automático." (Onésimo Alvarez-Moro , El blog salmón, 16/06/2015)
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