"Se acerca el invierno y Alemania está envuelta en una niebla sombría.
Desde antes de la COVID, el crecimiento económico se ha detenido.
Se multiplican las historias de fracasos industriales y la temible competencia china.
Nos encontramos en un momento en el que diferentes tipos de malas noticias resuenan entre sí, agravándose y superponiéndose unas a otras. El resultado es una profunda sensación de malestar, agravada por la amenaza de que se avecinen cosas aún peores.
¿Qué pasará si Trump realmente se retira de la OTAN? ¿Y si la segunda crisis china y el descenso de la producción industrial alemana son solo el principio?
¿Y si Alemania en la década de 2020 fuera realmente el «enfermo de Europa»? ¿Y si, a raíz de esa crisis, la extrema derecha AfD continuara su marcha hacia la vanguardia de la política alemana? ¿Cómo funcionaría la democracia alemana si la extrema derecha controlara un tercio del electorado?
Una característica distintiva del electorado de la AfD es que son profundamente pesimistas no solo sobre sus circunstancias personales, sino también sobre las perspectivas de la sociedad alemana en su conjunto. En 2023, el 62 % de los votantes de la AfD afirmaban que veían a Alemania encaminada hacia una gran crisis que solo podría resolverse mediante un «cambio de régimen» (cambio de sistema, Systemwechsel). En aquel momento, eran diametralmente opuestos a los votantes del Partido Verde. Dos años después, el tono apocalíptico de gran parte de la cobertura mediática está dando la razón a los argumentos de la AfD.
Desde antes de la COVID, el crecimiento económico se ha detenido.
Fuente: FT
Se multiplican las historias de fracasos industriales y la temible competencia china.
Nos encontramos en un momento en el que diferentes tipos de malas noticias resuenan entre sí, agravándose y superponiéndose unas a otras. El resultado es una profunda sensación de malestar, agravada por la amenaza de que se avecinen cosas aún peores.
¿Qué pasará si Trump realmente se retira de la OTAN? ¿Y si la segunda crisis china y el descenso de la producción industrial alemana son solo el principio?
Fuente: FT
¿Y si Alemania en la década de 2020 fuera realmente el «enfermo de Europa»? ¿Y si, a raíz de esa crisis, la extrema derecha AfD continuara su marcha hacia la vanguardia de la política alemana? ¿Cómo funcionaría la democracia alemana si la extrema derecha controlara un tercio del electorado?
Fuente: Dawum
Una característica distintiva del electorado de la AfD es que son profundamente pesimistas no solo sobre sus circunstancias personales, sino también sobre las perspectivas de la sociedad alemana en su conjunto. En 2023, el 62 % de los votantes de la AfD afirmaban que veían a Alemania encaminada hacia una gran crisis que solo podría resolverse mediante un «cambio de régimen» (cambio de sistema, Systemwechsel). En aquel momento, eran diametralmente opuestos a los votantes del Partido Verde. Dos años después, el tono apocalíptico de gran parte de la cobertura mediática está dando la razón a los argumentos de la AfD.
Fuente: Chartbook 235
En las páginas del FT, la sensación de declive económico se resume con la pregunta: «¿Hay algo que pueda detener el declive de la industria alemana?».
El estado de ánimo es de pesimismo generalizado, un complejo heterogéneo que desafía cualquier resumen mediante una única lógica causal, amenazador, un todo que es peor que la suma de las partes. Cualquier mala noticia, ya sea sobre trenes, VW, delincuencia, un puente derrumbado o la selección nacional de fútbol, agrava la sensación general de malestar.
Esta tendencia aglomerativa me llamó la atención por primera vez hace unos veranos, en un programa de televisión sobre lo que entonces se denominaba «la crisis de la inflación». Unos años más tarde, a pesar del cambio de gobierno y de la promesa de una enorme inversión pública, la sensación de crisis agravada y de fatalidad inminente es, si cabe, aún más intensa.
No es la primera vez que se produce un momento de pesimismo colectivo en la historia reciente de Alemania. A finales de la década de 1990 se hablaba de «blockierte Gesellschaft» (sociedad bloqueada).
A finales de la década de 1990 también se produjo una desaceleración del crecimiento. Pero el problema inmediato era el desempleo masivo —tras la reunificación— y el mal funcionamiento del sistema de seguridad social y del seguro de desempleo.
Fuente: FT
Pero la sensación de «bloqueo» a finales de la década de 1990 no provenía solo del mercado laboral.
También existía la sensación de que Alemania se estaba perdiendo la tendencia de las reformas neoliberales impulsadas entonces, sobre todo, por Estados Unidos y el Reino Unido: el doble golpe de Reagan-Clinton y Thatcher-Blair.
El Gobierno rojo-verde de Alemania se enfrentó a pruebas de política exterior en los Balcanes y, posteriormente, a la sorprendente elección de Bush, el 11-S y la guerra de Irak. Fue entonces cuando el conservadurismo estadounidense comenzó a divergir seriamente de la política europea bienpensante. Fue el momento en que intelectuales como Derrida, Habermas y muchos otros declararon una «Occidente dividido». En retrospectiva, está claro que fue el comienzo de una tendencia que culmina en la segunda administración Trump.
La respuesta del gobierno de Schröder fue una política exterior más independiente. Y, bajo el lema Agenda 2010, el gobierno rojo-verde impulsó una reforma laboral y social única, repentina y severa. Luego, bajo la continuidad del liderazgo del SPD en el Ministerio de Finanzas entre 1998 y 2009, Berlín, con el fuerte respaldo de los gobiernos conservadores a nivel estatal (en particular en Baviera), se embarcó en una campaña de consolidación fiscal que culminó en la infame enmienda del «freno al endeudamiento» a la Constitución alemana en 2009.
Wolfgang Schäuble, el legendario ministro de Finanzas de la CDU en el segundo gobierno de Angela Merkel, no inventó la política fiscal del «cero negro». Schäuble heredó esta visión de la política fiscal no discrecional, que ahora se considera que ha eclipsado el desarrollo macroeconómico de Alemania desde la década de 2010, de sus predecesores del SPD de la década de 2000.
Mientras tanto, el capital alemán se globalizó. Los grandes bancos alemanes se embarcaron en desastrosas aventuras en Londres y Wall Street. La industria manufacturera alemana de alta gama se embarcó en un programa muy rentable de externalización y globalización. Esto generó crecimiento, fuertes exportaciones, beneficios saludables para la élite y puestos de trabajo seguros y bien remunerados, al menos para una minoría de la mano de obra industrial. También generó un rápido aumento de la desigualdad. El coeficiente de Gini antes de impuestos de Alemania aumentó más rápidamente que en prácticamente cualquier otro lugar de Occidente en la década de 2000. Esto solo se controló gracias a un sistema de bienestar social basado en los ingresos, que funcionaba a un ritmo cada vez más frenético y agotador.
El impacto de las «reformas de Schröder» no solo supuso un duro golpe para la sociedad alemana. También dividió a la izquierda alemana, dando lugar al partido Die Linke, que ahora cuenta con un 10 % de intención de voto en las encuestas. Avanzando rápidamente hasta el pasado reciente, para el partido socialdemócrata de la década de 2010, la era Schröder fue un episodio del que distanciarse. La tarea de la socialdemocracia era ofrecer un acuerdo más equitativo. Scholz y su equipo hicieron hincapié en la dignidad y el respeto y, a través de Next Gen EU y la respuesta al COVID, comenzaron a sacudirse el freno de la deuda. La coalición de Klingbeil y Merz heredó ese impulso y, mediante una cínica maniobra parlamentaria a principios de este año, abrió el grifo a un gasto verdaderamente a gran escala.
Sin duda, los tiempos han cambiado.
A diferencia de la década de 1990, el reto más inmediato al que se enfrenta Alemania no es el desempleo. Aunque las cifras de desempleo están aumentando ligeramente, el mercado laboral sigue siendo restrictivo. Las quejas de los empresarios sobre la falta de mano de obra cualificada son interminables. El estancamiento de la economía alemana en este momento es tan preocupante porque se cruza con otros tres problemas.
El primero es el cambio radical de la situación geopolítica, con Rusia como amenaza inmediata y Estados Unidos sumido en su propia crisis y cada vez menos fiable como respaldo de la OTAN. (Más información sobre este tema y la reacción alemana en un boletín que se publicará durante las vacaciones). Alemania necesita reunir su capacidad industrial y su voluntad colectiva, y Europa necesita a Alemania. No ayuda que la industria alemana esté impregnada de una sensación de crisis.
El segundo es el auge de China, que convierte la globalización, un proceso general de expansión e integración económica del que Alemania se benefició, en una amenaza masiva y directa para la base industrial alemana.
El tercer reto proviene de la extrema derecha. Nunca en su historia la República Federal de Alemania se ha enfrentado a un reto político tan grande y sistémico. El auge de la AfD tiene muchos factores impulsores. Pero es imposible escapar a la conclusión de que su motivación básica es la profunda insatisfacción de una gran minoría de la población alemana con el tipo de país en el que se ha convertido Alemania. La reunificación alemana restableció a Deutschland (en contraposición a las identidades separadas de la RFA y la RDA) como el punto de referencia central de los nacionalistas. Ese nacionalismo tiene diferentes matices, pero la variante de derecha se define sobre todo por su oposición al aumento secular de la diversidad de la sociedad alemana, ya sea en forma de alemanes naturalizados con antecedentes familiares de migración o en forma de migrantes extranjeros que viven desde hace mucho tiempo en Alemania. Esta transformación es dramática desde cualquier punto de vista y debe tomarse en serio si se quiere aceptar la Alemania contemporánea.
En 2025, la población alemana asciende actualmente a unos 84,4 millones de personas, de las cuales aproximadamente 25 millones son, de una forma u otra, personas de origen inmigrante.
«Deutsche mit Migrationshintergrund» se refiere a los ciudadanos alemanes que no nacieron con la ciudadanía alemana o que tienen al menos un progenitor que no nació con la ciudadanía alemana. Hay 13 millones de alemanes «migrantes». 12 millones de extranjeros viven en Alemania y entran en la categoría de Ausländer.
Para poner en perspectiva estas impresionantes cifras, en el momento de la reunificación en 1989 había 62,7 millones de personas viviendo en Alemania Occidental y 16,4 millones en la Oriental. La población migrante de Alemania hoy en día supera en un 50 % a la población original de la RDA.
Un cambio de esta magnitud y dramatismo exige una respuesta estructural. Eso es lo que quieren los votantes de la AfD. Y el partido les alimenta con basura populista y xenófoba. Pero, ¿cuál es la respuesta de los partidos centristas?
Como era de esperar, la Alemania recién unificada gastó generosamente en la integración de Alemania Oriental. Por el contrario, la inversión de Berlín en la gigantesca población migrante, que ahora constituye una parte mucho mayor de la población, ha sido escasa e insuficiente. El resultado es visible en las cifras de desigualdad social, en las encuestas educativas y en todas las ciudades y pueblos alemanes. En lugar de ofrecer un conjunto de políticas constructivas y generosas integradas en el programa más amplio de la CDU, el canciller Merz recurrió a la política del «silbato para perros», refiriéndose de forma indirecta a su compromiso de limpiar el Stadtbild de las ciudades alemanas.
A la luz de todo esto, es fácil caer en el «poligloom» y ofrecer una lectura estructuralista muy sombría de la trayectoria probable de Alemania.
Como contrapunto, recomiendo dos artículos de Martin Sandbu en el FT. El primero es un análisis preciso y característico de por qué el bajo rendimiento económico de Alemania es en realidad algo enigmático. El aparente bajo rendimiento de la industria alemana es desproporcionado en relación con los factores más probables de ese malestar. Alemania no está tan expuesta a las exportaciones. Su patrón de exportaciones no es tan diferente del de sus vecinos europeos. La razón por la que su industria está tan mal no es nada obvia. El segundo artículo se basa en las respuestas ofrecidas por personas del mundo económico más serio.
El resultado de este análisis colectivo de los datos económicos es, al menos potencialmente, optimista. Las cifras notablemente sombrías de la producción industrial alemana pueden, de hecho, reflejar un cambio en curso por parte de las empresas industriales alemanas, que están pasando de fabricar productos a prestar servicios de alto valor. No se trata tanto de una desindustrialización como de una reconfiguración del significado de la industria. Si este es el caso, es exactamente la dirección correcta para el desarrollo de la economía alemana, caracterizada por sus altos salarios y su alta productividad. Alemania debería aceptar, acelerar y apoyar el cambio.
El segundo punto clave es que los problemas reales de Alemania pueden ser, en gran medida, de origen interno.
Muchos lectores parecieron respaldar mi especulación de la semana pasada de que parte del descenso reciente de la industria manufacturera alemana, más profundo que la media, no se debe a unos mercados de exportación implacables, sino a un mercado interno en crisis. ¿Y de quién es la culpa de la debilidad del mercado interno? Como me escribe Erik Nielsen: «Me parece exagerado argumentar que la reducción de la deuda pública alemana en aproximadamente un 10 % del PIB (mientras que otros aumentaron su deuda) no tendría ningún impacto en la demanda [interna]».
La referencia aquí es al impacto nefasto de la política fiscal altamente restrictiva de Alemania que, desde 2009, ha deprimido la inversión pública y la demanda agregada y cuyo impacto, hablando de Stadtbild, también es dolorosamente evidente en la vida cotidiana en toda Alemania.
Las fuentes de la inseguridad de Alemania pueden ser diversas, pero la inversión es una solución múltiple. Alemania necesita desesperadamente invertir en su futuro, necesita equipamiento de todo tipo. Necesita infraestructuras y también necesita invertir en capital humano. En octubre de 2023, en las páginas del FT, defendí la necesidad de vincular la inversión no solo al presupuesto de la Bundeswehr o a las infraestructuras ferroviarias, sino también a las necesidades sociales y humanas de una sociedad cada vez más diversa y dividida. A pesar de todo el énfasis que se pone actualmente en los tanques y el ferrocarril, sigo creyendo que eso es lo correcto. En particular, es el único tipo de inversión que ofrece alguna esperanza inmediata de hacer frente a la amenaza de la derecha política. Hay personas racistas y xenófobas en Alemania. Pero también hay alemanes razonables que se sienten tentados a votar a la AfD, porque, en su opinión, es el único partido que reconoce y aborda los cambios radicales que se han producido en la última generación y media. Las respuestas de la AfD son terribles. Pero los partidos centristas no han sabido abordar adecuadamente esas cuestiones en sus propios términos. La inversión pública debería dar prioridad a abordar los puntos más dolorosos y las compensaciones, ya sea en educación, vivienda o sanidad.
Este cambio de prioridades implica un reequilibrio político general. El Gobierno de Merz-Klingbeil no es precisamente un vehículo inspirador de esperanza política. Pero el juego aún no ha terminado. Hay señales de movimiento en Europa. Lo que se necesita, como desde 2008, es una acción colectiva a gran escala y sostenida. Para ello, debemos estar agradecidos a Sandbu y a sus corresponsales por su serio esfuerzo por sustituir la niebla sombría por preguntas agudas y prácticas.
En las páginas del FT, la sensación de declive económico se resume con la pregunta: «¿Hay algo que pueda detener el declive de la industria alemana?».
El estado de ánimo es de pesimismo generalizado, un complejo heterogéneo que desafía cualquier resumen mediante una única lógica causal, amenazador, un todo que es peor que la suma de las partes. Cualquier mala noticia, ya sea sobre trenes, VW, delincuencia, un puente derrumbado o la selección nacional de fútbol, agrava la sensación general de malestar.
Esta tendencia aglomerativa me llamó la atención por primera vez hace unos veranos, en un programa de televisión sobre lo que entonces se denominaba «la crisis de la inflación». Unos años más tarde, a pesar del cambio de gobierno y de la promesa de una enorme inversión pública, la sensación de crisis agravada y de fatalidad inminente es, si cabe, aún más intensa.
No es la primera vez que se produce un momento de pesimismo colectivo en la historia reciente de Alemania. A finales de la década de 1990 se hablaba de «blockierte Gesellschaft» (sociedad bloqueada).
A finales de la década de 1990 también se produjo una desaceleración del crecimiento. Pero el problema inmediato era el desempleo masivo —tras la reunificación— y el mal funcionamiento del sistema de seguridad social y del seguro de desempleo.
Pero la sensación de «bloqueo» a finales de la década de 1990 no provenía solo del mercado laboral.
También existía la sensación de que Alemania se estaba perdiendo la tendencia de las reformas neoliberales impulsadas entonces, sobre todo, por Estados Unidos y el Reino Unido: el doble golpe de Reagan-Clinton y Thatcher-Blair.
El Gobierno rojo-verde de Alemania se enfrentó a pruebas de política exterior en los Balcanes y, posteriormente, a la sorprendente elección de Bush, el 11-S y la guerra de Irak. Fue entonces cuando el conservadurismo estadounidense comenzó a divergir seriamente de la política europea bienpensante. Fue el momento en que intelectuales como Derrida, Habermas y muchos otros declararon una «Occidente dividido». En retrospectiva, está claro que fue el comienzo de una tendencia que culmina en la segunda administración Trump.
La respuesta del gobierno de Schröder fue una política exterior más independiente. Y, bajo el lema Agenda 2010, el gobierno rojo-verde impulsó una reforma laboral y social única, repentina y severa. Luego, bajo la continuidad del liderazgo del SPD en el Ministerio de Finanzas entre 1998 y 2009, Berlín, con el fuerte respaldo de los gobiernos conservadores a nivel estatal (en particular en Baviera), se embarcó en una campaña de consolidación fiscal que culminó en la infame enmienda del «freno al endeudamiento» a la Constitución alemana en 2009.
Wolfgang Schäuble, el legendario ministro de Finanzas de la CDU en el segundo gobierno de Angela Merkel, no inventó la política fiscal del «cero negro». Schäuble heredó esta visión de la política fiscal no discrecional, que ahora se considera que ha eclipsado el desarrollo macroeconómico de Alemania desde la década de 2010, de sus predecesores del SPD de la década de 2000.
Mientras tanto, el capital alemán se globalizó. Los grandes bancos alemanes se embarcaron en desastrosas aventuras en Londres y Wall Street. La industria manufacturera alemana de alta gama se embarcó en un programa muy rentable de externalización y globalización. Esto generó crecimiento, fuertes exportaciones, beneficios saludables para la élite y puestos de trabajo seguros y bien remunerados, al menos para una minoría de la mano de obra industrial. También generó un rápido aumento de la desigualdad. El coeficiente de Gini antes de impuestos de Alemania aumentó más rápidamente que en prácticamente cualquier otro lugar de Occidente en la década de 2000. Esto solo se controló gracias a un sistema de bienestar social basado en los ingresos, que funcionaba a un ritmo cada vez más frenético y agotador.
El impacto de las «reformas de Schröder» no solo supuso un duro golpe para la sociedad alemana. También dividió a la izquierda alemana, dando lugar al partido Die Linke, que ahora cuenta con un 10 % de intención de voto en las encuestas. Avanzando rápidamente hasta el pasado reciente, para el partido socialdemócrata de la década de 2010, la era Schröder fue un episodio del que distanciarse. La tarea de la socialdemocracia era ofrecer un acuerdo más equitativo. Scholz y su equipo hicieron hincapié en la dignidad y el respeto y, a través de Next Gen EU y la respuesta al COVID, comenzaron a sacudirse el freno de la deuda. La coalición de Klingbeil y Merz heredó ese impulso y, mediante una cínica maniobra parlamentaria a principios de este año, abrió el grifo a un gasto verdaderamente a gran escala.
Sin duda, los tiempos han cambiado.
A diferencia de la década de 1990, el reto más inmediato al que se enfrenta Alemania no es el desempleo. Aunque las cifras de desempleo están aumentando ligeramente, el mercado laboral sigue siendo restrictivo. Las quejas de los empresarios sobre la falta de mano de obra cualificada son interminables. El estancamiento de la economía alemana en este momento es tan preocupante porque se cruza con otros tres problemas.
El primero es el cambio radical de la situación geopolítica, con Rusia como amenaza inmediata y Estados Unidos sumido en su propia crisis y cada vez menos fiable como respaldo de la OTAN. (Más información sobre este tema y la reacción alemana en un boletín que se publicará durante las vacaciones). Alemania necesita reunir su capacidad industrial y su voluntad colectiva, y Europa necesita a Alemania. No ayuda que la industria alemana esté impregnada de una sensación de crisis.
El segundo es el auge de China, que convierte la globalización, un proceso general de expansión e integración económica del que Alemania se benefició, en una amenaza masiva y directa para la base industrial alemana.
El tercer reto proviene de la extrema derecha. Nunca en su historia la República Federal de Alemania se ha enfrentado a un reto político tan grande y sistémico. El auge de la AfD tiene muchos factores impulsores. Pero es imposible escapar a la conclusión de que su motivación básica es la profunda insatisfacción de una gran minoría de la población alemana con el tipo de país en el que se ha convertido Alemania. La reunificación alemana restableció a Deutschland (en contraposición a las identidades separadas de la RFA y la RDA) como el punto de referencia central de los nacionalistas. Ese nacionalismo tiene diferentes matices, pero la variante de derecha se define sobre todo por su oposición al aumento secular de la diversidad de la sociedad alemana, ya sea en forma de alemanes naturalizados con antecedentes familiares de migración o en forma de migrantes extranjeros que viven desde hace mucho tiempo en Alemania. Esta transformación es dramática desde cualquier punto de vista y debe tomarse en serio si se quiere aceptar la Alemania contemporánea."
(Adam Tooze , blog, 04/12/25, traducción DEEPL, enlaces y gráficos en el original)
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