"Creo que la Teoría Monetaria Moderna (TMM) es importante. No porque sea perfecta, ya que ninguna teoría lo es, sino porque explica algo que casi nadie en la economía convencional ha abordado adecuadamente: qué es realmente el dinero. Y una vez que se entiende el dinero, se entiende el poder. Y una vez que se entiende el poder, se empiezan a plantear preguntas que se consideran peligrosas.
En ese caso, necesito resumir lo que considero que son las tres fuentes del poder de la MMT.
La TMM explica el dinero
En primer lugar, y lo más importante, la TMM explica realmente la realidad del dinero, mientras que la economía convencional pretende que el dinero es algo de lo que el gobierno carece, lo que significa que, en su opinión, un gobierno debe luchar constantemente para obtener dinero a través de los impuestos y los préstamos de los mercados.
Esa afirmación es una tontería. La verdad es que el gobierno emite la moneda del Estado. La realidad es que el gobierno crea dinero todos los días gastándolo para que exista.
Por lo tanto, los impuestos no financian los servicios públicos. El gasto público es el que financia los servicios públicos. En ese caso, los impuestos existen para prevenir la inflación y moldear el comportamiento.
La corriente dominante de la economía ha invertido deliberadamente esta relación de causa y efecto para adaptarla a su agenda política. La TMM corrige eso de forma consciente y deliberada. Vuelve a poner los hechos sobre la mesa:
- El dinero creado por el gobierno es una herramienta pública.
- No es un bien privado.
- En ese caso, podemos tener lo que necesitamos si contamos con los recursos y las habilidades reales para proporcionarlo.
Una vez que se comprende esto, se rompe el hechizo del cuento de la escasez de dinero del gobierno.
La TMT rompe el poder de las finanzas y el neoliberalismo
En segundo lugar, la TMM rompe el poder de las finanzas y la economía neoliberal antisocial. Si el gobierno no tiene restricciones financieras, lo que significa que podemos construir viviendas, dotar de personal a los hospitales y descarbonizar sin tener que mendigar a «los mercados», entonces la City pierde su arma favorita, que es el miedo:
- Miedo a «los vigilantes de los bonos».
- Miedo a las agencias de calificación crediticia.
- Miedo a los especuladores de divisas extranjeras.
La MMT expone estos miedos como construcciones políticas. Existen para garantizar que:
Los servicios públicos se racionen.
Los salarios se mantengan bajos.
La riqueza se acumule en la cima.
Los únicos beneficiarios son los mercados financieros y la clase rentista que se ha apoderado de nuestra democracia desde la década de 1980. Lo que dice la TMM es que ellos no son soberanos: nosotros lo somos. Imaginen lo que pasaría si la gente creyera eso.
La TMM nos permite plantear las preguntas reales
En tercer lugar, y lo que es más importante, la TMM nos permite plantear las preguntas reales. Una vez que se sabe que el dinero no es escaso, se ponen de relieve otros límites:
¿Cuál es nuestra capacidad ecológica?
¿Qué habilidades tenemos y cómo podemos desarrollar más?
¿Qué valoramos lo suficiente como para darle prioridad?
¿Quién tiene el poder sobre los recursos y por qué?
La TMM elimina la falsa restricción («no podemos permitírnoslo»). Solo deja la restricción real, que es la necesidad de decidir qué tipo de sociedad queremos construir.
Precisamente por eso tantos miembros de la clase dirigente odian la TMM. No es porque sea errónea. Eso no puede explicar el rencor. Es porque invita a la democracia a volver a la política y la economía.
Lo que queda claro entonces es que:
- Si se puede financiar el NHS, entonces negarse a financiarlo se convierte en una decisión política.
- Si se puede acabar con la falta de vivienda, entonces no hacerlo se convierte en una decisión moral.
- Si podemos descarbonizar, entonces elegir no hacerlo es un crimen planetario.
Si el pleno empleo es posible, ¿por qué no elegimos lograrlo?
La TMM obliga a plantear estas preguntas y la posibilidad de que puedan responderse. Ese es el poder de la TMM.
En resumen
La TMM es, en realidad:
Una teoría que explica cómo funciona realmente el dinero.
Un desafío a la ideología que ha entregado el poder a la City de Londres.
Una lente que nos permite plantear las preguntas que el neoliberalismo y sus economistas se han esforzado tanto por silenciar.
La TMM no promete una utopía. Hace algo más importante. Elimina las excusas que sostienen la distopía en la que vivimos. Y por eso la TMM es ahora más importante que nunca.
(Richard Murphy, blog, 30/11/25, traducción DEEPL, enlaces en el original)
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