"Colapso económico: se acerca**
Hace tres semanas, advertí que la guerra con Irán podría desencadenar una crisis económica de siete etapas. Hoy, creo que ese riesgo es mucho mayor que entonces.
La razón es sencilla. Ya no estamos ante la amenaza a una sola ruta comercial global. Potencialmente, nos enfrentamos a amenazas simultáneas contra dos de las rutas comerciales más importantes del mundo.
Irán está señalando su intención de cerrar el Estrecho de Ormuz. Al mismo tiempo, las interrupciones en el Mar Rojo podrían imposibilitar el acceso al Canal de Suez. Juntas, estas rutas son vitales para los suministros energéticos mundiales y el comercio global. Una proporción significativa del petróleo mundial pasa por Ormuz, mientras que la ruta de Suez es una de las arterias clave que conectan Europa, Asia y Oriente Medio. Si ambas se ven interrumpidas, las consecuencias se sentirán en todas partes.
En este vídeo, explico por qué estas situaciones lo cambian todo. Como resultado, reviso las siete etapas del colapso económico que describí anteriormente y explico por qué los acontecimientos ahora se mueven exactamente en la dirección que sugería ese análisis. Irán está señalando su intención de cerrar el Estrecho de Ormuz. Al
mismo tiempo, las interrupciones en el Mar Rojo podrían imposibilitar el
acceso al Canal de Suez. Juntas, estas rutas son vitales para los
suministros energéticos mundiales y el comercio global.
También explico por qué es probable que los bancos centrales empeoren las cosas. Ante el aumento de los precios, podrían volver a recurrir a subir las tasas de interés, aunque la inflación esté causada por la escasez y las interrupciones en las cadenas de suministro, no por un exceso de demanda de los consumidores. Ese error podría profundizar la crisis y acelerar la recesión que enfrentamos.
Mi preocupación no es simplemente que pueda ocurrir una crisis. Mi preocupación es que quizás ya haya comenzado. Los mercados están reaccionando. Los precios de las materias primas están subiendo. Los esfuerzos diplomáticos están fracasando. Cada día es más difícil ignorar las señales de advertencia.
Esta es la versión de audio:
La Munición para Debate de este vídeo está disponible aquí.
Esta es la transcripción:
He dicho que nos dirigimos hacia el caos económico desde hace algún tiempo, pero hoy creo que la probabilidad de eso es mucho mayor que antes.
Los nuevos acontecimientos de los últimos días en Oriente Medio nos acercan más al colapso económico.
Irán se ha retirado de todas las negociaciones diplomáticas con Estados Unidos e Israel, e Irán tomó esta decisión debido a la continua agresión en su contra. Estados Unidos sigue atacando a Irán a pesar del alto el fuego, e Israel está violando el alto el fuego en el Líbano, haciendo imposibles las negociaciones, según Irán.
Las consecuencias para la economía global son ahora graves y se aceleran, y esto ya no es especulación. Las señales de advertencia ya están todas ahí.
Irán ahora está actuando para cerrar por completo el Estrecho de Ormuz.
También está actuando para ayudar al cierre del acceso al Mar Rojo a través de Yemen, y eso significa el cierre efectivo del Canal de Suez también. Dos de los puntos de estrangulamiento comercial más críticos del mundo están siendo amenazados simultáneamente. Los suministros energéticos globales y los flujos comerciales dependen de ambas rutas. Las consecuencias económicas de su cierre serán enormes.
Hace tres semanas, describí las siete etapas del colapso económico que esta guerra podría crear. Nada ha cambiado mi opinión de que esas etapas ocurrirán. Cada acontecimiento desde entonces ha confirmado la dirección del camino, así que vuelvo a emitir ese análisis ahora porque esas etapas son más relevantes que nunca. Necesitamos entender lo que viene para poder prepararnos para las consecuencias.
Permítanme repasar de nuevo esas siete etapas, empezando desde el principio.
La etapa uno de este proceso ya ha ocurrido. Los mercados de materias primas ya han notado lo que está sucediendo en esta guerra y ya han respondido a ello. Casi con certeza, han entendido mal la reacción porque asumen que la crisis terminará pronto, pero eso es muy ingenuo por su parte. El hecho es que los precios del petróleo, el gas, los fertilizantes y otras materias primas ya han subido considerablemente. El petróleo se está estableciendo muy por encima de los 100 dólares por barril, y recalco que estos son aumentos de precio anticipatorios antes de que se produzcan escaseces reales en el mercado. Los mercados están valorando el miedo ahora y aún no la realidad, pero las señales de precios son lo suficientemente reales y están empezando a filtrarse, y eso nos lleva a la etapa dos de esta crisis.
La etapa dos de esta crisis se desarrolla cuando los aumentos de precios de las materias primas vistos en la etapa uno comienzan a llegar a los consumidores. Estamos viendo que esto ya está sucediendo. El impacto más visible hasta ahora es en el surtidor de gasolina, pero los precios de los alimentos también están subiendo, aunque todavía no tanto como es probable que lo hagan. Incluso el Banco de Inglaterra admite que aumentarán mucho más a medida que avance este año, y creo que incluso entonces están subestimando el riesgo. El punto clave aquí es que esta etapa también ya está en marcha. Estamos viendo el impacto de esta guerra en nuestros bolsillos ahora mismo, pero lo peor de la transmisión a través de la cadena de suministro aún está por llegar. Ese es el punto clave.
La tercera etapa de la crisis económica en la que nos encontramos es cuando los bancos centrales comienzan a tomar decisiones erróneas con respecto a las tasas de interés. Ya hemos visto que todos los bancos centrales advierten que podrían aumentar las tasas de interés si los precios del petróleo se mantienen altos, y la probabilidad de que veamos esas tasas de interés subir muy pronto es muy alta. Podría ser a partir del próximo mes. Hay una reunión del Banco de Inglaterra el 18 de junio para considerar este tema. Para entonces, la escasez de petróleo ya estará ocurriendo, como señalaré muy pronto.
La consecuencia sería que tendríamos un aumento en el costo del dinero, que es absolutamente lo incorrecto que el Banco de Inglaterra podría hacer en este momento porque no tenemos una economía que se esté sobrecalentando debido a un exceso de demanda interna, sino una que está en crisis debido a una escasez de demanda interna para la mayoría de los bienes y servicios, porque la gente tendrá que reasignar su dinero hacia artículos esenciales como combustible, energía y alimentos, y no comprará nada más. Por lo tanto, en este momento, un aumento de las tasas de interés solo empeorará las cosas al reducir la demanda de todos los artículos más periféricos de la vida, que ya estarán en crisis debido a un problema en la cadena de suministro. Este error de política de nuestros bancos centrales hará que esta crisis sea significativamente peor. Pero va a suceder, no tengo ninguna duda, y eso es lo que representará la etapa tres de esta crisis. Es cuando los bancos centrales intervienen para empeorar todo.
La etapa cuatro de esta crisis comenzará a mediados de junio, según todos los pronósticos actuales, y es entonces cuando comenzarán a azotarnos las escaseces reales de productos. La gasolina, el diésel, el combustible para aviones y la energía derivada del petróleo son las primeras víctimas que veremos. Es probable que ocurran a mediados de junio. Ya están llegando informes de que los niveles de existencias están cayendo rápidamente y podrían agotarse a mediados de junio. Ahí es cuando las escaseces realmente comenzarán a afectar porque no quedará ningún colchón que compense la caída del suministro absoluto. Estos suministros absolutos están funcionando actualmente en alrededor del 80% de los niveles normales. Eso no significa que no haya gasolina, diésel, combustible para aviones o gas. Significa que estas cosas sufrirán una escasez absoluta de suministro, y eso significa que se producirá un racionamiento.
El racionamiento puede ocurrir de dos maneras: puede ocurrir a través del precio del producto o mediante la intervención del gobierno para controlar el suministro físico. De cualquier manera, habrá una gran interrupción, se volverá concreta, será inevitable y tendrá un impacto muy grande en el mundo real.
La etapa cinco de esta crisis se desarrolla cuando las cadenas de suministro se fracturan como resultado de la escasez de combustible. Sin racionamiento físico, esto podría ocurrir fácilmente a mediados de este verano, y con racionamiento, seguirá sucediendo, pero a principios de otoño. Para entonces, simplemente habrá muy poco combustible para garantizar que todos reciban lo que necesitan a tiempo para mantener los productos en movimiento a través de nuestra economía, y eso creará las interrupciones en la cadena de suministro de las que hablo.
Los suministros de alimentos serán los más vulnerables. Se verán gravemente interrumpidos y bastante pronto, porque los plazos para mover los alimentos del campo a la mesa son bastante cortos, pero ese problema se verá agravado también por problemas relacionados con el suministro de fertilizantes. El simple hecho de llevar las cosechas al mercado podría ser el gran problema con respecto al combustible, pero si hay o no cosechas será otro problema que nos preocupará, y eso afectará a medida que avancemos hacia el otoño.
Y, además de eso, la escasez de materias primas se extenderá por muchos sectores de la economía. Las personas se quedarán sin artículos esenciales, al igual que las empresas, lo más importante, y no podrán producir. Es bastante ridículo que si te falta una sola arandela mientras construyes un coche y no la encuentras en ningún otro sitio, entonces no puedes construir ese coche, y eso paraliza toda la línea de suministro. Esta bien podría ser el tipo de situación que enfrentamos. No sabemos dónde se romperán las cadenas de suministro. Que se romperán es casi seguro, y la intervención del gobierno será necesaria, pero puede que no llegue. Ese es mi punto clave.
Eso nos lleva a la etapa seis de esta crisis, y creo que esto será algo que sucederá a principios de otoño y se prolongará desde allí hasta la época de Navidad, momento en el que habrá un gran problema con respecto a las quiebras empresariales. Las empresas con reservas financieras limitadas no podrán sobrevivir a una interrupción sostenida de la cadena de suministro. Por eso las empresas tuvieron que ser apoyadas por el gobierno durante la crisis del COVID. Enfrentaremos los mismos problemas ahora, y a menos que las empresas puedan satisfacer la demanda de los clientes, algo que no podrán hacer si no pueden fabricar u obtener los productos que necesitan vender, se enfrentarán a pérdidas crecientes.
La primera respuesta podría ser la reducción de la jornada laboral. Esto es lo que sucedió en 1973 cuando tuvimos una crisis en el suministro de energía. Pero seguirán los cierres a medida que se agoten los fondos. Si el gobierno no está dispuesto a proporcionar el nivel de apoyo que brindó durante la crisis del COVID para evitar que nuestra economía se desmorone, veremos fracasar a gran parte de las empresas del Reino Unido durante este otoño. A menos que se planifique una acción e incluso se tome ahora, esto sucederá. Sin peros ni condiciones. Veremos un fracaso económico, y estaremos en problemas si no lo anticipamos en este momento.
Finalmente, está la etapa siete de esta crisis, que ocurre cuando tenemos una crisis bancaria. Tendremos una crisis bancaria de este tipo a finales de este año a menos que tomemos medidas, y podría ser a una escala mayor que la de 2008. Las quiebras empresariales y la pérdida de empleos dejarán a los clientes comerciales e hipotecarios sin poder pagar sus deudas con los bancos. El consiguiente estrés financiero afectará directamente a los bancos. Este es el punto en el que el propio sistema financiero está amenazado. Y cuando también tengamos posibles fallos en el sistema de crédito privado o bancario secundario de 2,5 billones de dólares, esto podría complicar aún más el problema. Todo esto podría suceder antes de finales de este año. No es alarmismo decirlo. Es simplemente un ejercicio de anticipación razonable. Estamos en problemas.
Y en este momento, cualquier resolución de la guerra con Irán llegará demasiado tarde para evitar gran parte de esto. Eso se debe a que la presión política tanto sobre Estados Unidos como sobre Israel para que pongan fin a esta guerra no surgirá, creo, hasta que lleguemos a algo parecido a las etapas seis y siete de esta crisis, y para entonces el daño ya estará hecho.
Como en 2008 y como en el COVID, nuestros políticos reaccionarán demasiado tarde. Estaremos en recesión y dirigiéndonos hacia la depresión antes de que siquiera se den cuenta de la magnitud del problema que les va a golpear. Es difícil exagerar la magnitud del impacto económico global.
Ese es el problema, y eso se debe a que nos encontramos en una situación donde el punto muerto en el Estrecho de Ormuz se mantiene, y Trump no tiene una estrategia creíble para reabrir esa vía fluvial.
Irán tiene todas las razones para mantener su posición de fuerza, y los gobiernos europeos, y quizás el de China, son demasiado cautelosos para ejercer una presión significativa sobre Estados Unidos o Israel en este momento para poner fin a esta guerra. Por lo tanto, es poco probable que algo cambie antes del otoño como muy pronto.
¿Qué podría pasar entonces? Podríamos tener una ruptura del punto muerto. Pero eso depende enteramente de la presión política y económica que se ejerza sobre Trump y Netanyahu, ya sea internacionalmente o en las elecciones programadas en Israel y Estados Unidos para entonces. Pero es probable que nada de esto llegue lo suficientemente pronto para evitar que esta crisis sea genuinamente descrita como tal.
Esta es, pues, la trayectoria. Siete etapas, algunas ya en marcha, y cada una de ellas acelerándose a medida que avanza el año, creando más y más caos e imprevisibilidad a medida que avanza este proceso. Se pondrá grave a partir de principios de otoño, e incluso antes en lo que respecta a la escasez de combustible, y la ventana de oportunidad para actuar se estrecha con cada semana que pasa.
La presión política y económica debe construirse ahora. El costo de la inacción se medirá en pérdida de medios de vida, pérdida de oportunidades, quiebras empresariales, crisis financieras y políticas, y no solo en estadísticas. Ya estamos dentro de esta crisis y no mirándola desde fuera, y parece que nadie quiere detenerla. Esa es la cosa más preocupante de todas."
(Richard Murphy, blog, 02/06/26, traducción Deep Seek, enlaces en el original)
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