"En Italia,
durante las últimas semanas, ha estado flotando la idea de impulsar una
especie de moneda paralela para hacer frente a los compromisos de deuda
pública. Serían conocidos como un mini-bot (Buono Ordinari del Tesoro).
En otras palabras, se trataría de impulsar pagarés públicos
que no se colocarían en una subasta del Tesoro italiano sino que
serían más bien vales físicos imprimidos en papel con un valor monetario
reducido.
La idea es que equivalgan a 20, 50, 100 o 200 euros, circularían en
Italia y permitiría a los proveedores cobrarse su deuda y pagar en
tiendas o restaurantes punto todo ello tiene que ver con la implantación
de otra moneda en sustitución al euro, lo que representa, de facto, un pulso al proyecto del euro.
Recordemos que la Liga gobierna en coalición con el Movimiento Cinco
Estrellas, ya incluyó esta moneda en su manifiesto electoral en el año
pasado y, también, en el acuerdo de coalición de ambas formaciones
políticas se menciona, por lo que no podemos considerarla como una improvisación sino un hecho previamente premeditado.
¿Puede llegar a materializarse la moneda paralela italiana?
La introducción de una moneda paralela es ilegal según la legislación de los tratados de la Unión Europea
y amenazaría con hacer que toda la Eurozona se derrumbe porque
erosionaría la premisa misma del euro como una unidad monetaria única.
Muchos expertos dudan que el gobierno realmente intente introducir el
mini-bot, que requiere una legislación del Parlamento. Algunos dijeron
que la propuesta de estudio se presentó de una manera tan poco formal
que ni siquiera sabían a qué se sometía la votación.
Por ahora tenemos una falta de consenso político significa que no
esperamos que el Gobierno impulse medidas para crear mini-bot a corto
plazo, pero no lo descartamos a escala limitada en algún momento, con el
objetivo de crear un espacio fiscal adicional con respecto a las normas
de la UE, o como parte de una disputa con las autoridades de la zona
del euro.
El euro sigue siendo popular en Italia. Muchos expertos financieros
sospechan que el gobierno pretende utilizar la amenaza del mini-bot como
influencia en las negociaciones con Bruselas.
Sus defensores argumentan...
Los partidarios del mini-bot afirman que no es una moneda de curso legal,
sino solo una forma en que el gobierno puede pagar sus deudas. El
propio Banco de Italia ha respaldado esta idea manifestando que no sería
una moneda de curso legal por lo que no violaría las disposiciones de
los tratados europeos sobre emisiones de dinero.
Creen que proporciona una manera rápida para que el gobierno italiano pague sus deudas a empresas comerciales con bonos a corto plazo sin intereses garantizados en ingresos fiscales futuros.
Pero como los italianos también podrían usar el instrumento para pagar impuestos, su valor estaría a la par con el euro, lo que aumentaría la probabilidad de que los italianos los comerciaran como dinero.
Eso significaría más negocios para las tiendas italianas y la economía
italiana, mientras que técnicamente no se está poniendo más moneda en el
mercado.
El objetivo es evitar finalmente un corralito en los bancos italianos si el país alguna vez dejara el euro,
ya que podría cambiar automáticamente a la nueva moneda sin mayores
dificultades pues ya estaría implantada en los agentes económicos
italianos.
Más pagarés equivale a más deuda y más riesgo para Italia
El uso a gran escala de los minibots para fines presupuestarios es
una pésima idea porque probablemente haría que Eurostat los incluyera en
su clasificación de las administraciones públicas y, por lo tanto,
aumentaría el saldo de la deuda soberana.
Además, la creación de una moneda paralela de facto por parte de
Italia indica un enfoque mucho más polémico y una posible falta de
voluntad para operar dentro de los límites fiscales del Pacto de
Estabilidad y Crecimiento, así como un enfoque menos ortodoxo de la
política económica.
Una mayor discusión o planificación de los mini-bots podría aumentar
los costes de financiación de la deuda soberana incluso si los planes
no se implementan ya que los inversores, ante esta posibilidad, saldrían
corriendo de los títulos de deuda, elevando así la rentabilidad del
bono italiano que se encuentra en el 2,32%.
El uso generalizado de los mini-bot con fines de pago tendría
consecuencias negativas inmediatas para la calificación de la deuda por
parte de las agencias de rating.
El debilitamiento de la dinámica de la deuda pública, por ejemplo,
debido a la relajación de la política fiscal y/o a las menores
perspectivas de crecimiento del PIB, también podría ser negativo para la
calificación de Italia, al igual que los acontecimientos políticos que
afectan negativamente a las políticas económicas y fiscales. Nuestra
próxima revisión de calificación programada está prevista para el 9 de
agosto.
El telón de fondo: el procedimiento de déficit excesivo
El 5 de junio, la Comisión declaró que está justificado un procedimiento de déficit excesivo contra Italia. Afirmó que Italia no había avanzado lo suficiente hacia el cumplimiento del criterio de deuda de la UE
para 2018, y que su déficit aumentaría al 3,5% del PIB el próximo año,
muy por encima del objetivo del 3% establecido en el Pacto de
Estabilidad y Crecimiento de la UE.
Y la tensión entre Europa e Italia ya está en marcha...** El
viceprimer ministro Matteo Salvini dijo que Italia no aceptaría
"recortes, sanciones y austeridad"**, pero otros miembros del gobierno,
incluyendo al primer ministro Giuseppe Conte y al ministro de Finanzas
Giovanni Tria, han dicho que Italia debería tratar de evitar un
procedimiento de déficit excesivo.
Italia alcanzó un acuerdo de compromiso con la Comisión el pasado mes de diciembre para reducir su objetivo de déficit para 2019.
Pero Salvini, alentado por las elecciones al Parlamento Europeo del mes
pasado, en las que su partido Lega obtuvo el 34% de los votos, está
intensificando las medidas para legislar sobre la política insignia del
partido de un único 15% de "impuesto único" para personas físicas y
jurídicas, lo que aumentaría el déficit en el corto plazo.
Si se cumple un déficit superior al 3%, supone que Italia se encaminaría a un déficit estructural cada vez mayor y no cumpliría el requisito del Pacto de Estabilidad y Crecimiento de una mejora estructural de 0,6 puntos porcentuales.
Con una deuda pública extremadamente elevada es una debilidad para la calificación soberana de Italia "BBB". La ausencia de ajuste fiscal estructural es uno de los factores más negativos para valorar las perspectivas." (Marc Fortuño, El blog salmón, 15/06/19)
Garzón ha propuesto una medida parecida para España:
Cómo aplicar el Trabajo Garantizado en ayuntamientos y autonomías... financiándolo con créditos fiscales municipales
- Para entender la europeseta electrónica. Qué es y, sobre todo, qué no es. Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2012/12/02/entender-europeseta-electronica/720458.html
- Para salir de la crisis sin salir del euro: España debe emitir europesetas (electrónicas). Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2011/11/27/salir-crisis-salir-euro-espana-debe-emitir-europesetas-electronicas/601154.html
- Las europesetas electrónicas, complementarias al euro, estimularán el crédito sin efectos colaterales perversos. Enlace: http://www.rebelion.org/noticia.php?id=165815
Juan Torres insiste en que es necesario emitir una moneda complementaria al euro. Sus artículos:
- Marear la perdiz. Enlace: http://ccaa.elpais.com/ccaa/2013/02/08/andalucia/1360327224_588117.html
- Hay alternativas, incluso dentro del euro. Enlace: http://juantorreslopez.com/publicaciones/hay-alternativas-incluso-dentro-del-euro/ mmmm
Más información en: 'Si Grecia, España, o Andalucía emitiesen una moneda digital, respaldada por la energía solar instalada en sus tejados, alcanzarían la soberanía financiera. La de dar créditos a familias y empresas': http://comentariosdebombero.blogspot.com.es/2014/06/si-una-autonomia-o-una-gran-ciudad.html
Garzón ha propuesto una medida parecida para España:
Cómo aplicar el Trabajo Garantizado en ayuntamientos y autonomías... financiándolo con créditos fiscales municipales
Para conseguir la soberanía financiera
y, también, como alternativa a la salida del euro, siguiendo el ejemplo
italiano... europeseta electrónica:
Existe una descripción con mucho humor, de economía-ficción, sobre los beneficiosos efectos que se producirían si en Italia, el gobierno impusiera una moneda digital (allá por el 2020), para salir de la quiebra económica y política a la que la permanencia en el euro habría llevado al país. El objetivo se conseguiría rápidamente.
Los únicos perjudicados, los especuladores de la deuda. Ver: J. D. Alt: ‘Europa, 2020: una ucronía iluminadora’. http://www.sinpermiso.info/textos/index.php?id=5467 )
Los artículos de Juan José R. Calaza, Juan José Santamaría y Juan Güell muestran con gran claridad las ventajas de una europeseta electrónica de circulación interna:
Existe una descripción con mucho humor, de economía-ficción, sobre los beneficiosos efectos que se producirían si en Italia, el gobierno impusiera una moneda digital (allá por el 2020), para salir de la quiebra económica y política a la que la permanencia en el euro habría llevado al país. El objetivo se conseguiría rápidamente.
Los únicos perjudicados, los especuladores de la deuda. Ver: J. D. Alt: ‘Europa, 2020: una ucronía iluminadora’. http://www.sinpermiso.info/textos/index.php?id=5467 )
Los artículos de Juan José R. Calaza, Juan José Santamaría y Juan Güell muestran con gran claridad las ventajas de una europeseta electrónica de circulación interna:
- Para entender la europeseta electrónica. Qué es y, sobre todo, qué no es. Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2012/12/02/entender-europeseta-electronica/720458.html
- Para salir de la crisis sin salir del euro: España debe emitir europesetas (electrónicas). Enlace: http://www.farodevigo.es/opinion/2011/11/27/salir-crisis-salir-euro-espana-debe-emitir-europesetas-electronicas/601154.html
- Las europesetas electrónicas, complementarias al euro, estimularán el crédito sin efectos colaterales perversos. Enlace: http://www.rebelion.org/noticia.php?id=165815
Juan Torres insiste en que es necesario emitir una moneda complementaria al euro. Sus artículos:
- Marear la perdiz. Enlace: http://ccaa.elpais.com/ccaa/2013/02/08/andalucia/1360327224_588117.html
- Hay alternativas, incluso dentro del euro. Enlace: http://juantorreslopez.com/publicaciones/hay-alternativas-incluso-dentro-del-euro/ mmmm
Más información en: 'Si Grecia, España, o Andalucía emitiesen una moneda digital, respaldada por la energía solar instalada en sus tejados, alcanzarían la soberanía financiera. La de dar créditos a familias y empresas': http://comentariosdebombero.blogspot.com.es/2014/06/si-una-autonomia-o-una-gran-ciudad.html
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